(原標(biāo)題：搜狗赴美上市 更大考驗(yàn)在后面)

 

互聯(lián)網(wǎng)+

搜狗的成功為新晉公司如何面對(duì)巨頭勇而直上樹立了表率，也說明，即便面對(duì)幾大巨頭實(shí)力威壓，創(chuàng)業(yè)者也并非全無機(jī)會(huì)。

7月31日，搜狐在其公布的第二季度財(cái)報(bào)中宣布，其旗下搜索業(yè)務(wù)子公司搜狗公司計(jì)劃在美IPO，在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)內(nèi)引起不小的轟動(dòng)。因?yàn)閺?015年至今，還沒有任何一家像搜狗這樣規(guī)模的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司赴美上市。2014年是中概股在美國(guó)資本市場(chǎng)上的豐收年，全年有15家中概股在美國(guó)IPO，總?cè)谫Y額254億美元。但2015年、2016年直到目前，情況可謂慘淡，上市數(shù)量銳減不說，全部規(guī)模也有限。

但搜狗就不同了，這家公司有5億以上的用戶，是中國(guó)第二大搜索引擎公司，一個(gè)季度收入就將近15億人民幣。盡管搜狐的財(cái)報(bào)文件中沒有披露搜狗上市后的目標(biāo)市值，但根據(jù)今年早些時(shí)候彭博社刊出的一篇文章估算，搜狗估值為50億美元。可以比較其母公司搜狐，當(dāng)夜受搜狗上市利好推動(dòng)，搜狐股價(jià)盤中漲幅創(chuàng)下近5年新高，總市值也不過22億美元。不知道張朝陽(yáng)看到后是該興奮呢還是該嘆氣。

醞釀上市時(shí)間不短

對(duì)于中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)來說，搜狗提出上市就像一個(gè)符號(hào)，其背后則代表著一股新的境外上市潮，反映出的則是境外資本在大環(huán)境影響下開始重新追捧中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司，最典型的表現(xiàn)當(dāng)是阿里巴巴和騰訊股價(jià)的暴漲，阿里市值在美股破4000億美元，騰訊市值在港股破30000億港元，連百度都創(chuàng)下近期新高。除了搜狗，擬近期赴境外上市中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的還有一家閱文集團(tuán)，估值也在40億美元以上，而搜狗、閱文之后，還有螞蟻金服、滴滴、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、小米、今日頭條等都在觀望中，這些才是真正的大頭。

搜狗醞釀上市已經(jīng)有不短時(shí)間了，但在此時(shí)正式對(duì)外公布，當(dāng)不是偶然，主要有四點(diǎn)原因可以關(guān)注，其一是前面提到的美股大背景，這是涉及美國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)擬上市公司估值的關(guān)鍵問題，大環(huán)境不好，哪怕是公司業(yè)績(jī)?cè)俸茫仓荒懿灰娡米硬蝗鳅?其二是搜狗自身的業(yè)績(jī)表現(xiàn)相當(dāng)好，受益于強(qiáng)勁的移動(dòng)流量增長(zhǎng)和搜索廣告市場(chǎng)回暖，搜狗整體收入增長(zhǎng)重新駛?cè)?ldquo;快車道”;其三是搜狗的老對(duì)手百度在過去兩年內(nèi)從各個(gè)方面都遭遇重創(chuàng)，至今沒有完全恢復(fù);最后就是搜狗CEO王小川的個(gè)人問題了。搜狗公布上市計(jì)劃之后，坊間流傳最多的就是王小川曾經(jīng)發(fā)誓“搜狗不上市，不找女朋友”的橋段，王小川1978年出生，算來今年已經(jīng)39歲了，搜狗再不上市，可把CEO的人生都耽誤了!

王小川盡管是搜狗CEO，但卻并不能完全把握搜狗的命運(yùn)。從控股權(quán)上看，騰訊對(duì)搜狗持股45.3%，搜狐及張朝陽(yáng)的投資主體持股48.9%,包括王小川在內(nèi)的搜狗和搜狐的核心骨干持股比例只有5.8%。對(duì)于王小川來說，搜狗的上市，只是結(jié)束了第一段成功的旅程，而更大的考驗(yàn)還在后面。

要擺脫“前輩”陰影

外界之所以關(guān)注搜狗這家公司，很大原因是它作為一個(gè)后起者，居然在一個(gè)基本被巨頭強(qiáng)勢(shì)壟斷的領(lǐng)域奪得了一席之地，這是可以寫進(jìn)商業(yè)案例史的。百度搜索何其強(qiáng)大，然而搜狗卻另辟蹊徑，從中文輸入法獲取五億用戶，又從輸入法將用戶導(dǎo)入瀏覽器，再導(dǎo)入到搜索這一具有成熟盈利模式的領(lǐng)域，終于成就了一家新的獨(dú)角獸公司，而基于輸入法的商業(yè)模式，在全世界來說，也算是一大創(chuàng)新。搜狗的成功為新晉公司如何面對(duì)巨頭勇而直上樹立了表率，也說明，即便面對(duì)幾大巨頭的實(shí)力威壓，創(chuàng)業(yè)者也并非全無機(jī)會(huì)，你們的選擇不只是“站隊(duì)”和“投靠”。

在本質(zhì)上，IPO對(duì)于搜狗來說更多的是象征意義，它背靠騰訊、搜狐，要流量有流量，要支持有支持，也不缺資金。而IPO之后，搜狗的最大問題實(shí)際上是如何徹底擺脫“前輩”的陰影并超越之。

搜狗的營(yíng)收在近期取得了快速增長(zhǎng)不錯(cuò)，但這些營(yíng)收增長(zhǎng)主要還是來自醫(yī)療、電商、游戲、招商等搜索引擎廣告，有相當(dāng)部分是從百度手里搶過來的，然而就搜索這個(gè)大蛋糕來說，最關(guān)鍵的卻是如何做大增量市場(chǎng)，尋找未來新的天空，近幾年百度曾經(jīng)做了多方面嘗試，戰(zhàn)略也幾經(jīng)調(diào)整，都不算成功，如今又押寶人工智能，但過于遙遠(yuǎn)的人工智能與搜索之間卻存在一段長(zhǎng)長(zhǎng)的市場(chǎng)空白。

但從長(zhǎng)期看，搜狗如果有志于成為一家偉大的互聯(lián)網(wǎng)公司，就必然要超越“老大哥”百度，它們太像了，都是眼下的搜索加未來押寶的人工智能，那么近期的五年之內(nèi)，從哪里尋求突破呢?

信海光(學(xué)者)