以銀行信貸資產作為底層資產的財產權信托，正迎來新一輪的嚴監(jiān)管。記者獲悉，多家信托公司日前收到窗口指導，不得新增以銀行信貸資產作為底層資產的財產權信托，此類存量業(yè)務需按照金融同業(yè)通道業(yè)務逐步壓降清理。

“我們公司收到了通知，現(xiàn)在已經暫停相關業(yè)務。就整個行業(yè)來看，影響不會太大，因為很多信托公司并沒有開展此類業(yè)務?！北本┠承磐泄芾砣耸肯蛴浾咄嘎叮@類財產權信托業(yè)務在業(yè)內一直存在金融同業(yè)通道的質疑。下達相關窗口指導，或是基于繼續(xù)壓降信托通道業(yè)務規(guī)模、壓降違規(guī)融資類業(yè)務規(guī)模的這一行業(yè)監(jiān)管邏輯。

財產信托業(yè)務，是指委托人將其合法所有的財產或財產權（包括各種動產、不動產和其他權益等）交付給信托公司設立信托，由信托公司作為受托人，按照委托人意愿，為受益人的利益，根據(jù)信托文件的約定進行管理、運用和處分的業(yè)務。

中國信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)管理財產信托正在快速增長。截至2021年底，管理財產信托規(guī)模增至5.54萬億元，比上年末增加了1.36萬億元，增幅高達32.53%；占比進一步提升到26.98%，比上年末上升6.56個百分點，規(guī)模與占比增幅均為近年來最大。與2017年4.34萬億元規(guī)模和16.53%占比相比，管理財產信托四年間規(guī)?？傆嬙鲩L了27.77%，占比總計提升了10.45個百分點。

對此，業(yè)內專家認為，傳統(tǒng)意義上的財產權信托本是監(jiān)管部門倡導的轉型方向，此次窗口指導中提及的以銀行信貸資產作為底層資產的財產權信托，卻是信托公司為銀行架起的新通道。監(jiān)管出手圍堵此類財產權信托業(yè)務的邏輯其實是，信貸資產信托受益權轉讓業(yè)務存在監(jiān)管套利風險。這類信貸資產流轉業(yè)務存在不少風險：一方面，突破了傳統(tǒng)信貸資產轉讓的規(guī)則，信貸資產的轉出方、轉入方在資產確認、資本計提和撥備等方面不符合有關規(guī)定，信托公司等于變相為銀行提供了規(guī)避監(jiān)管要求的通道；另一方面，風險合規(guī)要求與資產證券化業(yè)務要求背離較大，發(fā)行方的風險自留比例、持有人集中度等均失去約束。

事實上，早前銀保監(jiān)會召開的信托監(jiān)管工作會議上，透露了2022年將繼續(xù)壓降信托通道業(yè)務及違規(guī)融資類業(yè)務規(guī)模，但具體的壓降規(guī)模指標還沒有給予明確的指導。根據(jù)68家信托公司2020年財報數(shù)據(jù)，可查到年報數(shù)據(jù)的60家信托公司披露了信托資產中投向房地產業(yè)務的規(guī)模及占比。

從相關數(shù)據(jù)來看，部分信托公司房地產業(yè)務在資產分布中的占比接近50%，多數(shù)信托公司的房地產業(yè)務占比主要集中在30%以內。（鐘源）