高收益貨幣基金沖擊銀行存款？

　　日前出爐的最新數(shù)據(jù)顯示，基金行業(yè)上半年市場規(guī)模突破10萬億元，增幅為9.89%，較2016年再創(chuàng)新高。而貨幣基金的規(guī)模達到5.11萬億，相比去年底的4.32萬億，凈增7832億元，增幅高達18.09%，占據(jù)基金業(yè)的半壁江山。

　　現(xiàn)狀

　　余額寶規(guī)模超招行去年個人存款余額

　　所有貨幣基金中，規(guī)模最大，名氣最響的余額寶尤顯突出。天弘基金數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，余額寶的期末凈資產(chǎn)達到1.43萬億元，占整個貨幣基金規(guī)模的28%，比去年底的0.8萬億元，激增了近80%。

　　余額寶的規(guī)模直追2016年末中國銀行個人活期存款平均余額1.63萬億元，也已超過零售業(yè)務最強的股份制商業(yè)銀行——招商銀行2016年年底的個人存款規(guī)模(1.28萬億元)。年報數(shù)據(jù)顯示，2016年底招行個人活期存款余額為9516億元，個人定期存款余額為3329億元。至于其他個人存款明顯小于招行的全國性股份制銀行，就更不在話下了。

　　據(jù)悉，余額寶1.43萬億元的規(guī)模環(huán)比一季度末的1.14萬億元，增加了近3000億元。按照這樣的增長速度，今年9月底余額寶的規(guī)模有望超過中國銀行2016年全年的個人平均存款余額。

　　從過往數(shù)據(jù)來看，今年以來貨幣基金規(guī)模并不是一路上漲，年初也曾負增長，從二季度才開始快速擴張。

　　數(shù)據(jù)顯示，去年年底貨幣基金規(guī)模是4.3萬億，而今年1月底規(guī)模減小到3.6萬億元，2月底也只有3.9萬億元，3月底小增到4萬億元，依然低于去年年底的規(guī)模。4月份之后，貨幣基金規(guī)模開始大增，到6月底已經(jīng)比1月底增加了1.5萬億元，短短5個月增幅超過40%。這一金額已經(jīng)相當于一家中型銀行的全部客戶存款規(guī)模。2017年一季報顯示，華夏銀行的存款余額為1.4萬億元。

　　聚焦

　　貨幣基金近期收益大幅提升

　　毋庸置疑，今年上半年特別是二季度以來貨幣基金的規(guī)模激增主要歸功于收益大幅提升。

　　今年以來，市場資金走俏，銀行間拆借利率節(jié)節(jié)攀升，貨幣基金收益水漲船高。根據(jù)同花順統(tǒng)計數(shù)據(jù)，目前貨幣基金平均7日年化收益率達到4.33%；其中嘉合貨幣B已突破10%，達到10.226%；除此之外，還有13只貨幣基金的7日年化收益率突破6%。

　　2016年12月初，貨幣基金的平均7日年化收益率還不足2.5%，今年5月中旬就穩(wěn)穩(wěn)站到4%上方，短短5個月提升幅度超過六成，大大激發(fā)了廣大投資者的貨幣基金投資熱情，帶動了貨幣基金規(guī)模激增。

　　從余額寶單只產(chǎn)品來看，2016年9月中旬，該基金的7日年化收益率最低曾達到過2.295%，而昨天其最新收益率已經(jīng)達到了4.178%，收益率提升了82%。

　　廣發(fā)貨幣基金經(jīng)理溫秀娟表示，影響貨幣基金收益上漲的因素有很多，包括市場資金面緊張、貨幣基金所持資產(chǎn)到期兌現(xiàn)、大額贖回等。近期貨幣基金收益走高的原因，和資金階段性緊張、市場利率逐步上行不無關系。在她看來，當前金融監(jiān)管趨嚴，督促銀行降杠桿，減少資金套利行為。貨幣基金因此受益，收益率會維持高位。

　　應對

　　銀行提高理財產(chǎn)品收益率“搶客戶”

　　與貨幣基金超過4%的收益率相比，銀行存款的收益實在沒有吸引力。據(jù)了解，目前大部分銀行的活期存款利率在0.35%左右，最高也只有0.42%；1年期定期存款利率最高也只有2.05%。

　　相比之下，貨幣基金既有活期存款的流動性便利，又有比定期存款高得多的收益，客戶當然會放棄銀行存款轉(zhuǎn)投貨幣基金的懷抱。

　　面對來勢洶洶的貨幣基金，銀行并沒有坐以待斃，而是想方設法提升產(chǎn)品收益留住客戶。

　　北京青年報記者從市場了解到，為了留住大客戶，各家銀行不斷上浮大額存單的收益。多數(shù)銀行表示，大額存單利率已全面上浮，上浮幅度多在40%左右，最高能達到45%。有兩家大行的支行均表示，三年期大額存單在3年期利率基礎上上浮40%，執(zhí)行3.85%的高利率。而一家股份制銀行3年期的大額存單更是執(zhí)行3.92%的高利率。除了大額存單，銀行理財產(chǎn)品的預期收益率也跟貨幣基金收益率一樣節(jié)節(jié)攀升，站穩(wěn)4%上方，超過5%的產(chǎn)品也很常見。

　　普益標準監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,上周262家銀行共發(fā)行了1792款銀行理財產(chǎn)品，其中,封閉式預期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為4.66%,較上期上升0.08個百分點。普益標準認為，年中節(jié)點,流動性緊張,導致理財產(chǎn)品收益率出現(xiàn)季節(jié)性上漲,加上近期監(jiān)管層加強對表外業(yè)務監(jiān)管,一定程度上導致市場流動性緊張。在金融去杠桿的背景下,資金偏緊將成為中長期趨勢。

　　某大行客戶經(jīng)理告訴北京青年報記者，對于那些不會用手機銀行網(wǎng)上銀行，也不熟悉互聯(lián)網(wǎng)金融的中老年客戶，銀行理財還是他們最青睞的產(chǎn)品。

　　關注

　　貨幣基金對銀行的沖擊有多大？

　　最近半年，貨幣基金的擴張迅速令一些市場人士都擔心存款流失會對銀行造成巨大沖擊。不過，北青報記者發(fā)現(xiàn)，專業(yè)人士普遍認為貨幣基金的威力并非大家想象的那么大，銀行資金會保持總體平衡。

　　民信投資管理有限公司投資總監(jiān)廖偉華指出，上世紀60年代美國商業(yè)銀行活期存款占比約為60%，由于貨幣基金興起，30年后銀行活期存款占比已降至10%。這期間美國貨幣基金規(guī)模年均復合增長達到33%，這說明貨幣基金對商業(yè)銀行活期存款的長期影響尤為明顯。

　　但他同時認為，從目前來看，貨幣基金暫時對定期存款的沖擊不大。銀行的核心資產(chǎn)依然是企業(yè)客戶，銀行對貨幣基金搶走的個人客戶并沒有感到“肉疼”，只有貨幣基金發(fā)展到足夠強大，可以撬動企業(yè)客戶時，銀行才會真的擔心。

　　中信證券分析師明明也認為，近年來，余額寶等貨幣基金的興起，看似對銀行活期存款形成分流，抽離銀行體系的流動性，但實質(zhì)上，貨幣基金大部分資金仍將以各種形式回流至銀行體系，維持銀行資金面的總體平衡。

　　報表顯示，截至2017年一季度，貨幣基金總資產(chǎn)為39167億元。其中，債券總資產(chǎn)為11065億元，銀行存款為21699億元，買入返售與其他資產(chǎn)的總資產(chǎn)分別為6147億元和257億元，占比分別為28.2%、55.4%、15.7%和0.7%。

　　明明指出，這些投資標的中，除了銀行存款，債券總資產(chǎn)中政策性金融債以及同業(yè)存單的資金最終也將流入銀行體系，只有少部分投向企業(yè)債券、國債的資金流出銀行體系。

　　此外，當銀行體系流動性趨緊時，銀行會提高存款利率、CD發(fā)行利率等負債利率以吸引資金，前期投向CD、銀行存款的貨幣基金收益率上升，由此吸引更多投資者認購，基金規(guī)模擴大，進一步增加對銀行存款、CD等的投資，銀行體系流動性趨于緩和。

　　還有一些專業(yè)人士強調(diào)，余額寶這類貨幣基金，規(guī)模會隨著收益變化而變化，對銀行核心資產(chǎn)沖擊有限。目前市場流動性緊張，造成資金流向貨幣基金，規(guī)?？焖倥蛎?。若一旦像2015年那樣，市場流動性變得寬松，貨幣基金收益一度擊穿3%，規(guī)模也會驟減，貨幣基金更多是一個蓄水池的作用。