在經(jīng)濟復(fù)蘇加快的背景下,美國、加拿大、英國等歐美央行已先后收緊貨幣政策,而韓國央行11月30日宣布加息,為逾六年來首次,這也是自美聯(lián)儲兩年前開始加息以來首個上調(diào)主要政策利率的亞洲經(jīng)濟體。市場預(yù)計2018年全球貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)⑦M一步成為趨勢,流動性收緊拐點來臨。美聯(lián)儲新任主席正式上任后,美國的加息和縮表進程是否會有所變化?對包括中國在內(nèi)的全球其它主要國家的貨幣政策會有哪些影響?這些都引發(fā)了市場的關(guān)注。

對此,蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟研究中心主任黃志龍昨日對《證券日報》記者表示,新任美聯(lián)儲主席鮑威爾,在貨幣政策取向方面與耶倫的差異并不大,只不過于鮑威爾更愿意迎合特朗普的需要,放松金融監(jiān)管。因此,當(dāng)前美聯(lián)儲實行的加息縮表等政策進程將不會有大的變化。11月30日,韓國也跟隨美國六年來首次加息,歐洲央行政策拐點雖然滯后于美國、英國等央行,但2018年歐洲央行將啟動縮表進程,隨后可能是基準利率上升。因此,全球流動性拐點可能正在來臨。

中銀香港首席經(jīng)濟學(xué)家鄂志寰昨日對《證券日報》記者表示,韓國加息和此前英國加息反映了全球貨幣政策即將進入轉(zhuǎn)折時期。從美國情況來看,美聯(lián)儲新主席上任后,將繼續(xù)推進漸進加息與縮表進程,從理論上來說,不會對中國貨幣政策產(chǎn)生直接影響。中國的貨幣政策有完全獨立于美國的運行模式和空間。但從市場利率走勢看,最近一年,由于多方面因素影響,中國十年期國債息率一度曾經(jīng)升穿4%;一年期SHIBOR升至高于一年期貸款基準利率水平。可見,中國基準利率維持不變,但債息及銀行資金成本明顯上升。

黃志龍認為,從去年四季度以來,盡管中國存貸款基準利率沒有提高,但公開市場操作利率、央行基礎(chǔ)貨幣投放,以及央行對金融機構(gòu)的窗口指導(dǎo),加上今年以來持續(xù)不斷的金融監(jiān)管,整個資金市場利率有所上升。這一方面與美聯(lián)儲等主要央行貨幣政策轉(zhuǎn)向有關(guān),但另一方面更主要的原因是國內(nèi)金融去杠桿、強化金融監(jiān)管、推進結(jié)構(gòu)性改革的需要,預(yù)計貨幣政策的緊平衡在2018年還將延續(xù)。