在巨頭環(huán)伺的生鮮市場，每日優(yōu)鮮與叮咚買菜上月底相繼赴美上市，卻先后遭遇了破發(fā)及“瘦身”上市的窘境。不過到7月2日，兩家公司的股價已經(jīng)有所企穩(wěn)回升。

實(shí)際上，自2005年易果生鮮成立以來，資本加持下的國內(nèi)生鮮電商平臺前赴后繼征戰(zhàn)不止，卻依然未擺脫燒錢擴(kuò)張的困境。如今面對社區(qū)電商的大舉滲透，自營生鮮電商的格局變得更加撲朔迷離。

上市雙雙遇窘

北京時間6月25日晚每日優(yōu)鮮在納斯達(dá)克上市，總計(jì)發(fā)行2100萬股美國存托股票(ADS)，發(fā)行定價13美元。

即便股票定價不算高，也難阻資本對“生鮮電商第一股”的拋售。開盤后每日優(yōu)鮮隨即破發(fā)，盤后繼續(xù)下挫超8%，最終報(bào)價8.87美元，相當(dāng)于一天之內(nèi)跌了約三成。

而在叮咚買菜上市前夕，其緊急修訂招股書大砍IPO規(guī)模，在原本發(fā)行規(guī)模遠(yuǎn)低于每日優(yōu)鮮的情況下，再次將發(fā)行量從1400萬股驟降至原目標(biāo)約四分之一的370萬股。

不過截至北京時間7月2日，每日優(yōu)鮮股價已初步企穩(wěn)開始上漲，叮咚買菜則呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的局面。

作為生鮮行業(yè)的第一梯隊(duì)，叮咚買菜與每日優(yōu)鮮成立不過4至7年，卻你爭我趕融資多達(dá)十輪左右，持續(xù)虧損正是二者尋求融資與上市的動力所在。

記者注意到，叮咚買菜去年凈虧損31.77億元。而每日優(yōu)鮮情況稍好，去年凈虧損已收窄至16.49億元。

前景依然可期

兩家生鮮電商上市前后的遭遇，源于資本市場對其盈利模式與長遠(yuǎn)發(fā)展的憂慮。易果生鮮、妙生活、吉及鮮、許鮮網(wǎng)、小象生鮮、呆蘿卜……近年來推出的知名生鮮電商品牌層出不窮。

雖然生鮮電商早被稱作中國電商下一個萬億級市場，但卻是創(chuàng)業(yè)賽道上的“燙手山芋”，無論國內(nèi)外，這一行業(yè)的洗牌始終動蕩且劇烈。

上世紀(jì)90年代緊步亞馬遜后塵，全球首家生鮮電商Webvan在美國創(chuàng)立。雖然市值一度達(dá)到80億美元，但它上市不過兩年即宣告破產(chǎn)，業(yè)務(wù)單一是其重要敗因。

綜合業(yè)務(wù)的抗擊打能力無疑更強(qiáng)，每日優(yōu)鮮與叮咚買菜均不想被鎖定于生鮮業(yè)務(wù)。每日優(yōu)鮮創(chuàng)始人徐正表示，其致力于成為中國最大的社區(qū)零售數(shù)字化平臺。艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，到2025年我國社區(qū)零售行業(yè)規(guī)模會增至15萬億元。

而叮咚買菜創(chuàng)始人梁昌霖則將自身定位于即時電商，并正在全力發(fā)展產(chǎn)地直采與前置倉配貨模式。中投公司數(shù)據(jù)顯示，中國即時電子商務(wù)市場到2025年會增至5118億元。

縱觀生鮮電商現(xiàn)狀，如今很難挑出一家絕對的強(qiáng)者。為了與巨人共舞，每日優(yōu)鮮推出智慧菜場業(yè)務(wù)。截至5月底，其已與14個城市的54家菜場簽訂運(yùn)營協(xié)議，建立了自己的第二條增長曲線。在上市當(dāng)夜，梁昌霖也披露，接下來叮咚買菜將從生鮮業(yè)務(wù)拓展至其他日用商品、預(yù)制菜等業(yè)務(wù)。

沖擊下能否突圍?

破發(fā)與被迫“瘦身”上市后，兩位“種子選手”的未來發(fā)展備受矚目。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國每年飲食相關(guān)市場足有5萬億元上下，但至今未能涌現(xiàn)一家千億元市值的生鮮電商龍頭企業(yè)。

持續(xù)造血跨越盈利難關(guān)才能實(shí)現(xiàn)適者生存與長遠(yuǎn)發(fā)展。每日優(yōu)鮮與叮咚買菜要直面的對手，如今又增添了巨頭重金投入的社區(qū)電商。記者獲悉，美團(tuán)買菜、多多買菜、橙心優(yōu)選、興盛優(yōu)選均將年度成交額目標(biāo)鎖定在了800億元至2000億元的體量。生鮮電商的用戶爭奪戰(zhàn)會越來越激烈。

招股書顯示，每日優(yōu)鮮、叮咚買菜目前月均交易用戶均已達(dá)800萬上下。中國電商委主任蘇軍向記者表示，網(wǎng)購生鮮習(xí)慣仍在加速普及，未來會有更多消費(fèi)者愿意從線上購買生鮮產(chǎn)品，生鮮賽道規(guī)模還會擴(kuò)大，市場還會有更廣闊的發(fā)展空間。

放眼國內(nèi)外，破發(fā)或上漲也絕非衡量企業(yè)長期價值的唯一標(biāo)尺。記者注意到，Uber、小米、B站上市當(dāng)天即破發(fā)，F(xiàn)acebook上市后3天內(nèi)大跌18%，美團(tuán)上市3個月一度跌去四成市值，亞馬遜、拼多多、阿里等大公司也都曾跌破發(fā)行價。

香頌資本董事沈萌向記者分析，新股破發(fā)等短期股價表現(xiàn)如何，與企業(yè)基本面關(guān)聯(lián)度較低，而與投資者對企業(yè)估值判斷，以及新股發(fā)行規(guī)模更密切相關(guān)。他表示，所謂股票破發(fā)就是壞公司，漲的就是好公司，這實(shí)際是種認(rèn)知偏差，股價短期漲跌更多是投資者對企業(yè)估值的不同判斷。

生鮮電商這樁生意還有很長的路要走。中國商業(yè)聯(lián)合會專家委員會委員賴陽告訴記者，在優(yōu)化供應(yīng)鏈、提升運(yùn)營效率與用戶活躍度、降低損耗率和用戶流失率等方面，每日優(yōu)鮮和叮咚買菜這一對種子選手，還須持續(xù)發(fā)力“練內(nèi)功”，盡快自我造血、壯大競爭實(shí)力。(記者 趙鵬)