來源：華爾街見聞　　韓旭陽

英國債市遭瘋狂拋售，2年期與10年期國債收益率的倒掛程度創(chuàng)下2000年以來最大。此前數(shù)據(jù)顯示，英國5月核心通脹增幅創(chuàng)1992年3月以來最高。

【資料圖】

英國通脹高于預(yù)期，導(dǎo)致英國債市暴跌，市場對(duì)英國央行的加息預(yù)期繼續(xù)升溫。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，英國國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，英國5月CPI同比上漲8.7%，與上個(gè)月持平，高于預(yù)期值8.4%；5月核心CPI（剔除波動(dòng)較大的能源、食品、酒精和煙草價(jià)格）同比上漲7.1%，高于4月份的6.8%，是1992年3月以來的最高水平。

英國國家統(tǒng)計(jì)局表示，航空旅行、娛樂文化產(chǎn)品和服務(wù)以及二手車價(jià)格的上漲，對(duì)CPI飆升的貢獻(xiàn)最大。價(jià)格上漲體現(xiàn)在人們生活的各個(gè)方面，5月份英國食品和非酒精飲料價(jià)格同比上漲了18.3%。

本周四，英國央行將宣布下一次貨幣政策決定。市場普遍預(yù)計(jì)，在不引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退和控制通脹之間的艱難平衡中，英國央行將連續(xù)第13次加息，將利率提高至2008年初以來的最高水平。通脹居高不下和勞動(dòng)力市場持續(xù)緊張，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)學(xué)家近幾周調(diào)高了對(duì)英國利率峰值的預(yù)期，目前預(yù)計(jì)貨幣政策收緊周期將比此前預(yù)期的持續(xù)時(shí)間更長。

在CPI數(shù)據(jù)公布后，交易員完全消化了英國央行在12月份達(dá)到6%的峰值利率，高于此前預(yù)期的5.5%。同時(shí)，英國債市大跌，市場認(rèn)為這種跌勢在短期內(nèi)難以緩解；而在去年秋季“迷你預(yù)算”出臺(tái)引發(fā)的危機(jī)前，英國債市也有類似的預(yù)兆。

英國的通脹率目前是七國集團(tuán)中最高的，英國央行預(yù)計(jì)在2025年初之前不會(huì)實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。今年4月，英國通脹率曾降至10%以下，但仍高于共識(shí)預(yù)期。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）本月早些時(shí)候預(yù)計(jì)，英國今年的年度總體通脹率將達(dá)到6.9%，是所有發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中最高的。

英國政府正出臺(tái)一系列措施應(yīng)對(duì)棘手的局面。英國首相蘇納克承諾在2024年大選之前，在今年年底將通脹率減半；英國財(cái)政大臣杰里米·亨特周三在一份聲明中表示：

英國債市暴跌

英國的債市也遭遇著自去年秋季以來最嚴(yán)重的拋售階段。

數(shù)據(jù)發(fā)布后，英國2年期與10年期國債收益率之差走闊至-69個(gè)基點(diǎn)，2年期英債收益率漲14個(gè)基點(diǎn)至5.09%，創(chuàng)下2008年7月以來的最高水平，10年期收益率漲9個(gè)基點(diǎn)至4.43%。二者之間倒掛幅度創(chuàng)2000年以來最大。

雖然投資者普遍認(rèn)為，與去年出臺(tái)“迷你預(yù)算”時(shí)期的拋售相比，如今英國債市的恐慌程度要輕微得多，但即使英國通脹問題的緩解速度要快于市場預(yù)期，其債券市場仍面臨逆風(fēng)。

據(jù)報(bào)道，巴克萊固定收益策略師 Moyeen Islam 表示，英國國債表現(xiàn)差于美債和歐洲其他國債，只有約一半反映了英國的利率前景，其余則是由于高負(fù)債發(fā)行等其他因素。

英國抵押貸款利率不斷飆升

伴隨著利率逐漸走高，上周末，英國兩年期固定利率抵押貸款的平均利率今年首次達(dá)到6%。

英國央行對(duì)此警告稱，許多抵押貸款持有者并未經(jīng)歷更高利率的成本，預(yù)計(jì)到今年年底，將有大約130萬戶家庭的固定利率抵押貸款到期。如果他們的抵押貸款利率上升3個(gè)百分點(diǎn)，抵押貸款持有者每月平均要支付的利息將增加約200英鎊（255美元），一年下來將增加2400英鎊。

據(jù)報(bào)道，Quilter Investors 的首席投資官 Marcus Brookes 表示，對(duì)消費(fèi)者、投資者和英國政府而言，周三公布的數(shù)據(jù)是一顆“難以下咽的苦果”。他認(rèn)為，英國利率的進(jìn)一步上升將加劇人們對(duì)抵押貸款危機(jī)的擔(dān)憂。然而英國央行現(xiàn)在別無選擇，尤其是在核心通脹再次上升的情況下。