1月16日，廈門建發(fā)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“建發(fā)股份”）主動(dòng)披露了前一天召開的“公司擬收購美凱龍部分股份的投資者說明會(huì)”情況。在此次說明會(huì)中，建發(fā)股份對(duì)收購紅星美凱龍家居集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“美凱龍”）股份的背景、目標(biāo)以及收購情況等作出了回應(yīng)。

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對(duì)于收購的背景，建發(fā)股份董事長(zhǎng)鄭永達(dá)稱：“對(duì)公司而言，這是一次非常好的機(jī)會(huì)。從公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來考慮，本次收購與公司的供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略具有很強(qiáng)的協(xié)同作用；拓展消費(fèi)品類的業(yè)務(wù)，能夠平滑大宗商品受到行業(yè)周期等方面的影響，消費(fèi)品業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率相比大宗商品業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率也更高一些。”

協(xié)同消費(fèi)品供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，看好家裝產(chǎn)業(yè)

2023年1月13日晚間，建發(fā)股份發(fā)布公告稱，當(dāng)天公司與紅星控股、車建興共同簽署《股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，根據(jù)協(xié)議，建發(fā)股份擬收購美凱龍約13.04億股A股股份，占美凱龍總股本的29.95%，收購對(duì)價(jià)不超過63億元，收購方式為通過協(xié)議方式現(xiàn)金受讓標(biāo)的股份。

官方資料顯示，建發(fā)股份是以供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)和房地產(chǎn)開發(fā)為雙主業(yè)的現(xiàn)代服務(wù)型企業(yè)。除了地產(chǎn)外，其在消費(fèi)品供應(yīng)鏈端已經(jīng)涉及的業(yè)務(wù)布局有汽車、酒類、跨境采購等。

對(duì)于收購美凱龍的原因，除了看好美凱龍品牌影響力和消費(fèi)者客戶流量外，建發(fā)股份管理層還指出，通過導(dǎo)入美凱龍的品牌資源，建發(fā)股份憑借強(qiáng)大的供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)能力，可以與更多品牌商建立合作，為布局消費(fèi)品供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)提供了重要支點(diǎn)。此外，家裝業(yè)務(wù)可以和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)展開更多深度協(xié)同。

從美凱龍自身發(fā)展來看，截至2022年9月30日，美凱龍經(jīng)營(yíng)和管理自營(yíng)商場(chǎng)（94家）、委管商場(chǎng)（279家）、特許經(jīng)營(yíng)商場(chǎng)（58家）和戰(zhàn)略合作商場(chǎng)（8家），遍布全國(guó)主要城市。

截至2022年9月30日，美凱龍合并總資產(chǎn)約為1336.4億元，其中流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)分別約為149.2億元與1187.1億元，占總資產(chǎn)的比重分別為11.2%與88.8%。同時(shí)，美凱龍合并總負(fù)債約為756億元，其中有息負(fù)債約為382億元。

關(guān)于美凱龍的負(fù)債，建發(fā)股份管理層表示：“市場(chǎng)上的很多投資者未仔細(xì)分析上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，混淆了股東美凱龍控股和上市公司美凱龍的債務(wù)情況。美凱龍現(xiàn)有的有息負(fù)債以子公司借款為主，美凱龍的自持物業(yè)均有對(duì)應(yīng)的子公司，借款以該子公司的名義向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)，同時(shí)以子公司物業(yè)作為抵押、上市公司進(jìn)行擔(dān)保，因此大部分債務(wù)在子公司，而不是在上市公司層面，需要控股股東擔(dān)保的較少，因此后續(xù)需要建發(fā)股份的擔(dān)保同樣較少?！?/p>

不會(huì)影響拿地，今年仍考慮繼續(xù)并購

回顧2022年，建發(fā)股份在地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面拿地確實(shí)比較積極，建發(fā)股份管理層也表示：“根據(jù)現(xiàn)有規(guī)劃，本次并購不會(huì)影響公司2023年的房地產(chǎn)投資計(jì)劃?！?/p>

“收購是市場(chǎng)化行為，如果資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)，且與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)有協(xié)同作用的話，公司將會(huì)考慮并購。關(guān)于資產(chǎn)收購標(biāo)準(zhǔn)，公司主要從以下方面進(jìn)行考慮：一是項(xiàng)目本身是否符合公司產(chǎn)品定位需要；二是項(xiàng)目的收益率水平是否符合公司標(biāo)準(zhǔn)，房地產(chǎn)作為重資產(chǎn)項(xiàng)目，公司會(huì)綜合考慮流動(dòng)性、收益率水平，對(duì)資產(chǎn)情況進(jìn)行整體判斷；三是項(xiàng)目的潛在風(fēng)險(xiǎn)?！苯òl(fā)股份管理層表示。

建發(fā)股份2022年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度，建發(fā)股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5645.76億元，同比增長(zhǎng)19.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)35.76億元，同比增長(zhǎng)5.67%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)25.22億元，同比減少6.92%。

在地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面，建發(fā)股份旗下?lián)碛薪òl(fā)房產(chǎn)和聯(lián)發(fā)集團(tuán)兩大開發(fā)品牌，今年前三季度，其房地產(chǎn)業(yè)務(wù)分部實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入368.83億元，同比增長(zhǎng)27.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.62億元，同比下降33.66%。

同時(shí)，從銷售額來看，建發(fā)股份在去年地產(chǎn)寒冬之際實(shí)現(xiàn)銷售額逆勢(shì)增長(zhǎng)。根據(jù)克而瑞統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年，建發(fā)房產(chǎn)全口徑銷售額達(dá)到1703.2億元，排名第十

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