來源:朱羅紀?
這個時候說,已經(jīng)晚了,因為很多人被高杠桿活捉了。
(資料圖片僅供參考)
但我們還是要再三強調(diào),因為我一直是這么講的,本輪樓市大調(diào)整前我也是這樣的思路,現(xiàn)在還是,未來還是。只是說,必須要等到大調(diào)整來臨,人們才會意識到在繁榮期時的警告是多么的有道理。但是,人性就是這樣,下一場牛市再來臨,人們依然會忘記今天的教訓(xùn),只有極少數(shù)人才會真正的從市場調(diào)整以及“別人的撞南墻”中汲取教訓(xùn)。
“永遠不要高杠桿”,是一條紀律,鐵一般的紀律。所謂紀律,就是不可以觸碰。不是在某些時候、某些情況下,不可以觸碰,而是在任何時候、任何情況下,都不可以觸碰。
01
以眼前看,無論是看B端的房企,還是C端的買房人,以及是看G端的地方城投。很明顯的一個答案是:在微觀主體上,市場的調(diào)整可謂非常的慘烈,比想象的更為慘烈。很多地方政府也好,房企也好,個人也好,都已經(jīng)處在“還不起貸款”的臨界點了。(尤其是像上周開始顯性化的地方城投,貴州、云南,以及這周的武漢,開始擴大化)。
只講C端的個人,我最近已經(jīng)連續(xù)接到不少關(guān)于如何賣房的咨詢了,背后一部分是置換的需要,另一部分則是為了緩解資金壓力。檢查他們的操作,整體的邏輯大致如下:先前撬動了較高的杠桿,月供覆蓋率不足——資產(chǎn)價格出現(xiàn)實質(zhì)性貶損,上漲預(yù)期被打破——收入預(yù)期顯著下滑,生意或工作都岌岌可危,現(xiàn)金流入不敷出——前期的杠桿無法再安全覆蓋,家庭出現(xiàn)財務(wù)危機。
和開發(fā)商是一模一樣的,現(xiàn)金流危機是每一個供房家庭當下最大的危機。
在以往的時候(指的是大體上“順周期”的環(huán)境下),關(guān)于如何買房子,我們常常聽到的主流表達是這樣的:第一,要盡可能的使用最少的本金,撬動最高的杠桿,比如刷信用卡,使用小額貸等等,把杠桿率做到最高。第二,儲備2年(最多是3年)的月供,然后等到2-3年之后,把房子賣掉,圈到一大筆錢走人,換下一個標的。
但,上述操作必須要建立在一個基礎(chǔ)上:房價必須要持續(xù)保持上升,必須要在你想賣的時候可以快速賣得掉,以及必須確保你可以很輕松的供得起樓。
不需要使用任何專業(yè)知識,只需要使用常識,我們就可以明白,上述那樣的想法是“美好的虛幻”。
02
可以分兩個角度看。
其一,如何理解市場,市場的波動其實是無時無處不在的,從來不存在一個“只漲不跌”(反之亦然)的市場。不惟房地產(chǎn)市場,任何市場都是。我們常常聽到的是,“好城市永遠上漲”,“中國的房地產(chǎn)是一個政策市”……大部分人都是在這樣的“鼓動”下沖進市場的。
這個在超長周期的時間長河里,是成立的——比如席勒對紐約過去200多年房價周期的研究。但是我們也要記得凱恩斯的一句話,“In the long run,We are all dead”,相比于城市,個人的職業(yè)周期是很短的。
在每一年、每一月的市場中,我們會看到,波動是常常會發(fā)生的,無時無刻不在,房價每一天都不同。房價會跌,而且,在某些時候它會大跌。以及,即便是“好城市”的房價,也會大跌——就像龍頭股一樣投資者常常會給予它更高的PE,所以跌起來也是一樣的兇狠。
真正的大波動來臨,不多見,但是一旦來了,政策其實也擋不住。這一點,就像它會大漲,而且在某些時候它會漲得極為夸張一樣。
以及,在某些時候,市場也可能會出現(xiàn)“流動性喪失”,也就是無論價格高低,房價根本賣不掉的情況。
今時今日的市場,就是如此,多重慘烈疊加。這種情形,歷史上并不多見,是小概率事件。但在個人的購房生涯里,一次就夠了,就一次,很多家庭都未必扛得動。
明白這一點,是提醒我們敬畏市場,不是在逆周期的時候敬畏,順周期的囂張,而是無論在任何時候、任何情況下,都要敬畏市場。房地產(chǎn)市場會波動,有的時候波動會很劇烈,這是任何人都首先需要面對的市場真實。
其二,如何理解自己,個人能否把握住波動因人而異。這是尤其為市場所“忽視”的地方。買房能不能做“高杠桿”?當然可以,但只應(yīng)該建立在一種前提之下,就是上述所說,你確定知道市場接下來的走勢。恰如股市里能不能做波段?如果你能確定走勢,那么當然要做。不但要做,而且要唯一做。
但事實上,我沒有見過這樣成功操作的人,預(yù)測市場的短期波段,比預(yù)測天氣還要無常。
經(jīng)常我們會看到,市場出現(xiàn)“天不從人愿”的情況。在市場順周期的時候,人們更愿意加上很高的杠桿,倘若市場能夠一直那樣下去,當然更好。但是突然市場出現(xiàn)了調(diào)整,或者經(jīng)濟進入了衰退,他們發(fā)現(xiàn),原本的月供覆蓋率開始出現(xiàn)問題?,F(xiàn)金流危機一旦出現(xiàn),整個家庭就會隨之陷入巨大的不安之中。
另有一點,往往在市場大調(diào)整時,又會孕育好的機會,但是很多家庭卻因為在過去的高杠桿操作,而陷入長期的還債之中。這種感覺疊加,會令人更加的痛苦。
明白這一點,提醒我們買房需要個人紀律,不要做超出個人承受能力的操作。個人能力有大有小,但紀律的本質(zhì)是一樣的:確保家庭在極端情況下,依然可以擁有安全性。不是在某些時候、某些情況下,遵守這一紀律,而是無論任何時候、任何情況下,都要遵守。違背自身原則的操作,都應(yīng)當被否決。
03
基于上述簡單的常識理解,在過往的多年里,我們的買房核心紀律之一都是極力反對“高杠桿”,即便是在市場持續(xù)上漲、人們都在信奉“刷信用卡都可以買房”的順周期里,我們也反對。并不是今天這樣的調(diào)整,我們才“馬后炮”的老話重提。
在先前的紀律里,我們給出的“低杠桿”,重點指:負債要在40%以內(nèi),真實收入覆蓋倍數(shù)要在1倍以上(很多人通過收入證明造假,放大自己的現(xiàn)金流危機)。今天面對這樣的市場調(diào)整與未來的收入預(yù)期,必須要執(zhí)行更嚴格的操作紀律,收入覆蓋倍數(shù)只能繼續(xù)上調(diào)。確保更好的現(xiàn)金流,是當下和未來最重要的考察點。
市場調(diào)整對任何人來說,都是公平的,且是個人無力掌控的。你不能把自己的境遇,寄托在政策逆轉(zhuǎn)之上,比你慘的大有人在,政策未必會如你所愿。或者,當政策如你所愿時,你能否撐得到那一天。
這是今天這樣的市場調(diào)整,給到我們最大以及唯一的教訓(xùn)。盡管,我們也必須要承認,這一次的調(diào)整,可能是幾十年才會有一次,這樣的大勢崩塌之下,沒有人可以獨善其身,包括低杠桿者大家都會非常的難熬。但饒是如此,如果你很嚴格保持了良好紀律,今時今日,你也可以確保自己活得比別人好。更為重要的是,市場會跌也會漲,當它重新復(fù)蘇的時候,那些擁有低杠桿的人,可以比別人有著更好的恢復(fù)能力。
放到開發(fā)商身上,這個效果也是一樣,并表現(xiàn)得更為肉眼可見。債務(wù)驅(qū)動,可以讓一家玩家在短短十年內(nèi),沖到行業(yè)老大,但有可以在極短的時間內(nèi)暴雷退場。歷史上也是這樣,玩高杠桿的,大部分都倒了。持續(xù)保持豐裕安全邊際的開發(fā)商,在某些時候的確會跑得慢,但是毫無疑問這一輪下來,那些“綠線”開發(fā)商會擁有更多的機會。
個人與此,量級不同,本質(zhì)相同。
人們在順周期的時候,唯一關(guān)心的只有“賺錢的前景”,卻忽視了自身的“約束條件”。對后者的重視,從來都應(yīng)該是買房人最重要的功課,而且也唯一是個人可以扭轉(zhuǎn)、掌控的功課。
但人性很難改變,市場調(diào)整的時候你這么講,當然都對,道理大家其實也都懂,關(guān)鍵是操作。我也沒有指望著改變這一點,如果我們后臺的童鞋們有1/10的能夠從這次的調(diào)整里汲取教訓(xùn),并為未來的操作建立紀律,那就足夠樂觀了。
希望大家都能順利度過這一關(guān)。
新化月報網(wǎng)報料熱線:886 2395@qq.com
相關(guān)文章
你可能會喜歡
最近更新
- 每一次調(diào)整的最大教訓(xùn):不要高杠桿 世界熱門2023-05-30
- 世界熱頭條丨神十六發(fā)射任務(wù)圓滿成功2023-05-30
- 剛剛,南山恒裕濱城法拍房二拍又流拍!降價2140萬也不好使? 獨家焦點2023-05-30
- 全球關(guān)注:長春生態(tài)環(huán)境系統(tǒng):持續(xù)優(yōu)化打造生態(tài)環(huán)境執(zhí)法新格局2023-05-30
- 全球觀速訊丨1-4月全國新增減稅降費及退稅緩費4689億元2023-05-30
- 全球速遞!山西 科技支撐讓蜜蜂愛上梨花2023-05-30
- 耕海牧漁把大海變成“藍色糧倉”2023-05-30
- 農(nóng)業(yè)強 品牌必須強 百事通2023-05-30
- 世界關(guān)注:芳香產(chǎn)業(yè)香飄四方2023-05-30
- 沿黃觀光路自行車賽用車輪串起黃河岸“明珠” 環(huán)球熱資訊2023-05-30
- 2025年世界跆拳道錦標賽落戶無錫2023-05-30
- 法網(wǎng):商竣程遭大逆轉(zhuǎn) 吳易昺不敵種子選手2023-05-30
- 亞運世錦雙線作戰(zhàn)在即 中國體操挑戰(zhàn)機遇并存——2023年體操全錦賽綜述2023-05-30
- 中超 | 海港輕取亞泰獲五連勝2023-05-30
- 世界微動態(tài)丨英偉達AI新服務(wù)催動游戲股上漲 游戲NPC成行業(yè)智能化應(yīng)用起點?2023-05-30
- “博導(dǎo)去天上出差啦~”這位戴眼鏡的載荷專家,刷屏了!2023-05-30
- 拉基蒂奇:我們要去布達佩斯踢一場完美的比賽,把歐聯(lián)杯帶回家2023-05-30
- 6月5日到6月9日新一周這些新股申購,你要申購嗎?2023-05-30
- SIAL西雅展2023落幕上海,智利愛閣篤行食飲順勢前進!2023-05-30
- 天天速遞!高質(zhì)量發(fā)展調(diào)研行 | 沙雅縣這個園區(qū)年產(chǎn)值超百億元,就業(yè)近萬人2023-05-30
- 百事通!山西6.5萬平方米預(yù)制菜工廠建設(shè)進入沖刺階段2023-05-30
- 豫之星“新農(nóng)人農(nóng)業(yè)夢舊書換新書”活動在河南農(nóng)業(yè)大學(xué)啟動2023-05-30
- VERTU手機威圖手機 6.18大促銷來啦2023-05-30
- 記者蹲點|就業(yè)創(chuàng)業(yè)愁門路,“微業(yè)”服務(wù)送上門-每日快報2023-05-30
- Emeritus中國區(qū)CEO應(yīng)邀訪問沃頓商學(xué)院、哥倫比亞大學(xué)和斯坦福大學(xué)2023-05-30
- KDJ線怎么看?怎看懂MACD指標?2023-05-30
- 【環(huán)球熱聞】市民投訴龍湖三千城底商油煙擾民,回應(yīng)來了!2023-05-30
- 打新股需要準備多少資金?打新股什么意思?2023-05-30
- 股票金9銀10什么意思?股票貨幣資金是什么?2023-05-30
- 風險警示板和退市整理版是什么意思?科創(chuàng)板股票退市整理期限是幾天?2023-05-30