6月7日，中達(dá)證券發(fā)布內(nèi)地房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)。

數(shù)據(jù)要點(diǎn):

(相關(guān)資料圖)

本周，42個(gè)主要城市新房成交面積環(huán)比下降8%，2023年累計(jì)成交面積同比上升13%。其中一線環(huán)比上升較多城市為上海，環(huán)比上升11%。一、二線城市累計(jì)成交面積同比分別上升32%、15%，三線城市累計(jì)成交面積同比下降2%。2023年累計(jì)交易量下降較多城市包括蕪湖、莆田、寶雞，分別下降38%、26%、21%。

截至5月19日，13個(gè)主要城市可售面積(庫(kù)存)環(huán)比上升0.2%;平均去化周期172個(gè)月，環(huán)比上升5%。寧波和溫州去化周期環(huán)比上升較多，分別上升24%和17%，去化周期分別由上期的141個(gè)月和33.4個(gè)月變動(dòng)至17.5月和39.1個(gè)月。

本周，15個(gè)主要城市二手房交易建面下降12%。其中環(huán)比下降較多城市為廈門、金華，分別環(huán)比下降60%、40%。2023年累計(jì)成交面積同比上升70%。2023年累計(jì)同比下降較多城市為寶雞，同比下降27%。

本周觀點(diǎn):

本周，重點(diǎn)城市新房及二手房成交面積環(huán)比有所回落。新房成交方面，柳州、云浮等城市成交環(huán)比降幅較大，帶動(dòng)三線城市新房成交下滑較多，環(huán)比下降14%。城市區(qū)域上，青島成交增速維持正增長(zhǎng)、北京等地降幅較小，共同帶動(dòng)環(huán)渤海部區(qū)域成交表現(xiàn)較好，成交面積環(huán)比上升51%。另一方面，由于珠三角及南部多數(shù)城市成交環(huán)比有所下降，該區(qū)域成交面積環(huán)比下降23%。二手房成交方面，除揚(yáng)州、寶雞成交環(huán)比分別上升1%、14%外，其他城市成交環(huán)比皆有所下滑，帶動(dòng)重點(diǎn)城市二手房成交面積環(huán)比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，環(huán)比下降12%。

庫(kù)存方面，在銷售下滑的影響下，重點(diǎn)城市去化周期環(huán)比加速提升。一線城市中，北京去化周期增速較上周提升11pct，帶動(dòng)一線城市去化周期環(huán)比上升4%、增速提升7pct;南京、溫州等地去化周期亦有所增加，帶動(dòng)重點(diǎn)城市去化周期環(huán)比上升5%。

投資建議:

全國(guó)商品房銷售升勢(shì)延續(xù)，重點(diǎn)城市放寬限購(gòu)支撐需求端釋放。本周，統(tǒng)計(jì)局公布前4月商品房銷售金額累計(jì)同比增長(zhǎng)8.8%、銷售面積累計(jì)同比下降0.4%較前3月銷售金額增速提升47pct 銷售面積降幅收窄1.4pct，主要系在住宅銷售提速的帶動(dòng)下，前4月整體銷售改善延續(xù)。地方政策上，南京限購(gòu)政策再放松、杭州余杭區(qū)新增三街道放寬限購(gòu)等，或?yàn)樽≌N售進(jìn)一步回升提供一定支撐。另外，周內(nèi)天津三部門提及“民營(yíng)企業(yè)要積極探索債券融資增信新路徑”，隨著銷售逐步回暖及部分房企信用邊際改善，該措施落地或在一定程度上改善行業(yè)整體流動(dòng)性。土地市場(chǎng)方面，近期部分城市開啟新一輪供地，相較前期，本次宅地供應(yīng)地塊質(zhì)量有所提升，如北京擬供應(yīng)地塊選址更靠近軌交周邊及就業(yè)集中區(qū)域，疊加一輪部分核心城市已降低項(xiàng)目配建等要求，部分銷售復(fù)蘇較快區(qū)域內(nèi)的土地市場(chǎng)或有望進(jìn)一步回暖。維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:調(diào)控政策存不確定性:公司銷售結(jié)算或出現(xiàn)波動(dòng)。