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業(yè)務(wù)發(fā)展商協(xié)助銷(xiāo)售收入占比超83%，這公司主板IPO

來(lái)源：深圳房地產(chǎn)信息網(wǎng) 2023-06-08 10:28:57

(資料圖片僅供參考)

中融商學(xué)第57-58期【注冊(cè)制下企業(yè)IPO上市實(shí)務(wù)操作研修班】報(bào)名中，詳情點(diǎn)擊?@所有人，蘇州班6月17-18日/北京班7月22-23日開(kāi)課！

內(nèi)容摘要：新黎明科技公司申報(bào)上交所主板IPO。公司主要從事廠用防爆電器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。報(bào)告期業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，還年年分紅，2022年扣非歸母凈利潤(rùn)1.06億元。公司最特殊之處是報(bào)告期業(yè)務(wù)發(fā)展商對(duì)公司銷(xiāo)售的作用很大。2020年、2021年、2022年業(yè)務(wù)發(fā)展商協(xié)助銷(xiāo)售的收入占總收入的比例分別為 83.29%、83.88%、87.22%。銷(xiāo)售費(fèi)用主要構(gòu)成為業(yè)務(wù)費(fèi)，分別為1.82億元、2.00億元、2.08億元，占銷(xiāo)售費(fèi)用的比例分別為93.98%、94.02%、93.71%。遺憾的是，如此重要的業(yè)務(wù)發(fā)展商，公司招股書(shū)卻沒(méi)有披露每年業(yè)務(wù)發(fā)展商的家數(shù)、前五大或前十大業(yè)務(wù)發(fā)展商的信息。上交所的審核問(wèn)詢也沒(méi)有提及業(yè)務(wù)發(fā)展商情況。筆者認(rèn)為，考慮到業(yè)務(wù)發(fā)展商在該公司商業(yè)模式中的重要作用，公司應(yīng)充分補(bǔ)充披露業(yè)務(wù)發(fā)展商的情況。

新黎明科技股份有限公司注冊(cè)地江蘇蘇州，公司主要從事廠用防爆電器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，致力于為不同行業(yè)內(nèi)具備特殊生產(chǎn)環(huán)境的客戶提供高等級(jí)防爆電器產(chǎn)品。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于存在易燃易爆氣體、粉塵、蒸汽的場(chǎng)所，該類(lèi)場(chǎng)所對(duì)安全等級(jí)防護(hù)要求較高，下游行業(yè)包括石油化工、新材料/新能源、糧食釀酒、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域，其中以石油化工為主。公司成立于2011年9月，一開(kāi)始就是發(fā)起設(shè)立的股份公司，2016 年 8 月 9 日公司股票掛牌新三板，證券代碼838421，2018 年 4 月 27 日直終止掛牌。目前總股本1.3678億余股?？毓晒蓶|、實(shí)控人為鄭振曉先生，系公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。

一、業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，年年分紅

2020年、2021年、2022年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為63746萬(wàn)元、71916萬(wàn)元、83495萬(wàn)元，扣非歸母凈利潤(rùn)分別為7563萬(wàn)元、8598萬(wàn)元、10630萬(wàn)元。報(bào)告期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~比較理想，而且年年有現(xiàn)金分紅。

公司結(jié)合自身狀況，選擇適用《上海證券交易所股票上市規(guī)則》規(guī)定的上市標(biāo)準(zhǔn)中的“（一）最近 3 年凈利潤(rùn)均為正，且最近 3 年凈利潤(rùn)累計(jì)不低于 1.5億元，最近一年凈利潤(rùn)不低于 6000 萬(wàn)元，最近 3 年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)不低于 1 億元或營(yíng)業(yè)收入累計(jì)不低于 10 億元”。

公司預(yù)計(jì)2023年上半年?duì)I收同比增長(zhǎng)12.43%-17.85%，扣非歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)27.62%-34.27%。

二、業(yè)務(wù)發(fā)展商協(xié)助銷(xiāo)售收入占比超過(guò)83%、業(yè)務(wù)費(fèi)占銷(xiāo)售費(fèi)用的93%以上

業(yè)務(wù)發(fā)展商協(xié)助銷(xiāo)售的模式是公司主要銷(xiāo)售模式，現(xiàn)行的業(yè)務(wù)發(fā)展商制度是在多年業(yè)務(wù)實(shí)踐過(guò)程中，以行業(yè)特性和公司實(shí)際情況為基礎(chǔ)，不斷摸索并最終形成的，是公司業(yè)務(wù)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的重要基石。公司業(yè)務(wù)發(fā)展商協(xié)助銷(xiāo)售收入分別為 52,855.70 萬(wàn)元、59,896.26 萬(wàn)元、72,368.24 萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為 83.29%、83.88%、87.22%，占比較高。

2020年、2021年、2022年，銷(xiāo)售費(fèi)用率分別為30.42%、29.51%、26.63%，占比較高。

2020年、2021年、2022年銷(xiāo)售費(fèi)用中，主要構(gòu)成就是業(yè)務(wù)費(fèi)，分別為1.82億元、2.00億元、2.08億元，占銷(xiāo)售費(fèi)用的比例分別為93.98%、94.02%、93.71%。業(yè)務(wù)費(fèi)如此高的比例，公司銷(xiāo)售是否嚴(yán)重依賴于業(yè)務(wù)發(fā)展商？

如此大金額的業(yè)務(wù)費(fèi)，支付給了哪些業(yè)務(wù)發(fā)展商？很遺憾，招股書(shū)沒(méi)有披露報(bào)告期每年業(yè)務(wù)發(fā)展商的數(shù)量及前五大業(yè)務(wù)發(fā)展商，只在關(guān)聯(lián)交易章節(jié)中披露了一家有關(guān)聯(lián)關(guān)系的業(yè)務(wù)發(fā)展商江山德行（江山德行科技有限公司、江山德行信息咨詢服務(wù)部的統(tǒng)稱(chēng)）及其關(guān)聯(lián)公司，2020年、2021年、2022年，公司分別向該業(yè)務(wù)發(fā)展商支付業(yè)務(wù)費(fèi)113.55萬(wàn)元、396.50萬(wàn)元、347.03萬(wàn)元。黃向均2019 年 5 月前擔(dān)任公司監(jiān)事，黃向均之妹黃向琴持有江山德行股權(quán) 100%，并擔(dān)任執(zhí)行董事、經(jīng)理。

上交所審核中心只對(duì)該公司進(jìn)行了一輪問(wèn)詢，從問(wèn)詢函回復(fù)來(lái)看，沒(méi)有問(wèn)及業(yè)務(wù)發(fā)展商的問(wèn)題。

三、智能防爆設(shè)備價(jià)格大幅下降

智能防爆設(shè)備是公司五大產(chǎn)品類(lèi)別之一，2020年、2021年、2022年每件（套）單價(jià)分別為855.50元、634.34元、540.00元，持續(xù)較大幅度下降，2022年度的單價(jià)只有63.12%。

(來(lái)源：梧桐樹(shù)下v）

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