中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水分析稱(chēng)，對(duì)出險(xiǎn)房企來(lái)說(shuō)，退市對(duì)公司的影響主要在融資、估值和銷(xiāo)售三方面，其中：

融資：退市將使公司融資渠道受限，增加公司資金鏈緊張的風(fēng)險(xiǎn)，影響公司投資活動(dòng)；

估值：退市將使公司價(jià)值的估值降低，股東利益受到損害，影響投資人信心；

銷(xiāo)售（更為嚴(yán)重）：退市后公司的聲譽(yù)受損，從而拖累品牌和產(chǎn)品的美譽(yù)度、忠誠(chéng)度，對(duì)項(xiàng)目銷(xiāo)售產(chǎn)生不利影響。

劉水認(rèn)為，目前港股多家房企停牌或面臨清盤(pán)呈請(qǐng)，也將對(duì)債務(wù)重組、銷(xiāo)售和再融資產(chǎn)生不利影響。

更有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，藍(lán)光發(fā)展被退市后，融資難度升級(jí)，加上銷(xiāo)售端失力、高額負(fù)債壓頂，可能會(huì)面臨破產(chǎn)重組。

債市觀(guān)察了解，藍(lán)光發(fā)展債務(wù)爆雷后，債務(wù)重組一直沒(méi)有得到妥善解決，同時(shí)也缺乏外部戰(zhàn)投等相關(guān)資本方介入，導(dǎo)致公司股價(jià)持續(xù)下跌，最終被上交所終止上市。

來(lái)源：藍(lán)光發(fā)展官網(wǎng)

分析師陳霄認(rèn)為，官宣債務(wù)違約后，藍(lán)光發(fā)展雖然也曾采取出售項(xiàng)目、引入戰(zhàn)投等方式自救但，是為時(shí)已晚、效果甚微。

截止2023年5月15日，藍(lán)光發(fā)展累計(jì)到期未能償還的債務(wù)本息金額合計(jì)425.56億元，包括銀行貸款、信托貸款、債務(wù)融資工具等債務(wù)形式。

而藍(lán)光發(fā)展化債的進(jìn)度，仍然是“積極協(xié)調(diào)解決方案”，并沒(méi)有實(shí)質(zhì)解決方案。

劉水分析認(rèn)為，出險(xiǎn)房企要避免退市，首先應(yīng)該盡快達(dá)成債務(wù)重組方案，恢復(fù)企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)，依靠經(jīng)營(yíng)回血來(lái)化解退市風(fēng)險(xiǎn)。

在所有避免退市的措施中，債務(wù)重組是核心舉措。

“出險(xiǎn)房企特別是實(shí)際控制人或大股東要積極自救，采取處置資產(chǎn)、增加股東借款、股東注資、股東擔(dān)保等措施，取信于債權(quán)人?！眲⑺J(rèn)為，出險(xiǎn)房企應(yīng)統(tǒng)籌考慮自身資產(chǎn)和債務(wù)情況，制定切實(shí)可行的回款計(jì)劃，盤(pán)活存量項(xiàng)目，保交樓，使債權(quán)人增強(qiáng)信心，債務(wù)重組方案早日通過(guò)并且落地，企業(yè)最終恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)，達(dá)到正向循環(huán)的效果。

同樣是出險(xiǎn)房企，融創(chuàng)、佳兆業(yè)等房企已經(jīng)有部分項(xiàng)目獲得紓困基金或國(guó)企入股合作，保交樓是底線(xiàn)，這個(gè)底線(xiàn)不僅是房企的責(zé)任底線(xiàn)，也是房企現(xiàn)金流的底線(xiàn)。

目前，國(guó)內(nèi)房企在滬深兩市以及港股市場(chǎng)共有9家房企被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，其中包括嘉凱城、泛?？毓?、宋都股份、中天金融等；另有20家房企停牌（其中港股共有18只內(nèi)房股停牌）。

根據(jù)港交所上市規(guī)定，如果上市公司停牌超18個(gè)月，也將觸發(fā)退市機(jī)制。

在藍(lán)光發(fā)展之前，有房企中弘股份在2018年10月退市，原因也是“1元面退”；今年4月，港股房企新力控股因停牌超過(guò)18個(gè)月退市。

在藍(lán)光發(fā)展之后，也還會(huì)有房企繼續(xù)退市。

劉水認(rèn)為，如果房地產(chǎn)市場(chǎng)及房企經(jīng)營(yíng)短期沒(méi)有明顯改善，這些房企面臨退市或不可避免。