6月20日，中達(dá)證券研報(bào)顯示，本周，42個(gè)主要城市新房成交面積環(huán)比上升7%，2023年累計(jì)成交面積同比上升16%。其中一線環(huán)比上升較多城市為上海、廣州，環(huán)比上升20%、36%。一、二、三線城市累計(jì)成交面積同比分別上升29%、12%、17%。2023年累計(jì)交易量下降較多城市包括蕪湖、莆田、寶雞，分別下降36%、27%、25%。

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截至6月16日，13個(gè)主要城市可售面積(庫(kù)存)環(huán)比上升1%;平均去化周期16.6個(gè)月，環(huán)比上升2%。杭州和莆田去化周期環(huán)比上升較多，分別上升20%和19%，去化周期分別由上期的2.7個(gè)月和35.1個(gè)月變動(dòng)至3.2月和42.0個(gè)月。

本周，15個(gè)主要城市二手房交易建面下降4%。其中環(huán)比下降較多城市為青島、寶雞，分別環(huán)比下降20%、18%。2023年累計(jì)成交面積同比上升63%。2023年累計(jì)同比下降較多城市為寶雞，同比下降34%。

本周觀點(diǎn)：

本周，重點(diǎn)城市新房成交面積環(huán)比大幅回升37pct至+7%。上海、廣州成交環(huán)比回升較快，北京環(huán)比持續(xù)上升3%，共同帶動(dòng)一線城市新房成交面積環(huán)比上升16%，較上周增速提升31pct;從城市區(qū)域來(lái)看，在武漢、渭南、寶雞環(huán)比分別上升31%、68%、14%的作用下，中部區(qū)域新房成交面積環(huán)比上升28%。二手房成交方面，本周重點(diǎn)城市二手房成交面積環(huán)比持續(xù)下降，降幅與上周持平，主要系北京、杭州等地成交環(huán)比連續(xù)下滑，青島、寶雞等城市環(huán)比回落，帶動(dòng)13城整體成交環(huán)比降幅有所下滑。

庫(kù)存方面，重點(diǎn)城市去化周期環(huán)比繼續(xù)上升2%，增速較上周放緩5pct。一線城市中，在深圳、上海分別環(huán)比上升15%、5%的影響下，一線去化周期環(huán)比較上周上升4%。其他9城中，4城去化周期環(huán)比上漲，2城增速較上周保持一致，帶動(dòng)重點(diǎn)城市去化周期環(huán)比持續(xù)上升。

投資建議:

地方政策改善可期，招商蛇口股權(quán)融資落地。近期，住房銷(xiāo)售市場(chǎng)依然偏弱，在去年同期較低基數(shù)的基礎(chǔ)上，5月銷(xiāo)售同比仍出現(xiàn)下滑。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，5月全國(guó)商品房銷(xiāo)售金額累計(jì)同比增長(zhǎng)8.4%，增速較前4月放緩0.4pct，其中住宅銷(xiāo)售金額增速小幅下降0.1pct;從70個(gè)大中城市商品房銷(xiāo)售價(jià)格來(lái)看，受部分項(xiàng)目降價(jià)促銷(xiāo)影響，新建住宅價(jià)格環(huán)比上漲城市數(shù)量較4月有所減少，由62城變動(dòng)至46城。

政策方面，本周支持新房及二手房交易政策同步落地，如大連擬下調(diào)本年三季度新發(fā)放首套商貸利率下限、江西全面推行二手房帶押過(guò)戶、取消二手房交易“權(quán)證滿2年限制”等，但從目前來(lái)看，隨著市場(chǎng)需求的逐步釋放，或需重點(diǎn)城市進(jìn)一步加大對(duì)銷(xiāo)售的支持力度，帶動(dòng)整體銷(xiāo)售企穩(wěn)。

本周，招商蛇口重組項(xiàng)目注冊(cè)生效，標(biāo)志著“第三支箭”股權(quán)融資正式落地，未來(lái)行業(yè)融資空間或進(jìn)一步擴(kuò)大，經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)較好的頭部房企亦有望持續(xù)受益。

維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

調(diào)控政策存不確定性；公司銷(xiāo)售結(jié)算或出現(xiàn)波動(dòng)。