7月4日,國(guó)信證券發(fā)布房地產(chǎn)行業(yè)周觀點(diǎn)。
近期核心觀點(diǎn):
雖然 6 月銷售復(fù)蘇短期趨弱,但成因復(fù)雜,不宜將趨勢(shì)線性外推,市場(chǎng)復(fù)蘇大勢(shì)并未改變,且優(yōu)質(zhì)房企的銷售低點(diǎn)、業(yè)績(jī)低點(diǎn)均已過(guò)去。我們認(rèn)為,比起政策,后續(xù)更值得博弈的是市場(chǎng)對(duì)銷售過(guò)度悲觀的預(yù)期差。核心推薦中國(guó)海外宏洋集團(tuán)、中國(guó)海外發(fā)展、金地集團(tuán)、越秀地產(chǎn)。
【資料圖】
市場(chǎng)表現(xiàn)回顧:
板塊方面,2023.6.26-2023.7.2 期間,房地產(chǎn)指數(shù)(中信)上漲 0.75%,滬深 300 指數(shù)下跌 0.56%,房地產(chǎn)板塊跑贏滬深 300 指數(shù) 1.31 個(gè)百分點(diǎn),位居所有行業(yè)第 20 位。近一個(gè)月,房地產(chǎn)指數(shù)(中信)上漲 0.7%,滬深 300 指數(shù)上漲 1.16%,房地產(chǎn)板塊跑輸滬深 300 指數(shù) 0.46 個(gè)百分點(diǎn)。近半年來(lái),房地產(chǎn)指數(shù)(中信)下跌 15.62%,滬深 300 指數(shù)下跌 0.74%,房地產(chǎn)板塊跑輸滬深 300 指數(shù) 14.88 個(gè)百分點(diǎn)。
個(gè)股方面,2023.6.26-2023.7.2 期間,97 只個(gè)股上漲,26 只個(gè)股下跌,11只個(gè)股持平,占比分別為 72%、19%、8%。漲跌幅居前 5 位的個(gè)股為:中迪投資、東湖高新、廊坊發(fā)展、中南建設(shè)、亞太實(shí)業(yè),居后 5 位的個(gè)股為:天下秀、萬(wàn)通發(fā)展、派斯林、金科股份、*ST 新聯(lián)。
行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤:
銷售端,新房、二手房復(fù)蘇趨弱。從新房維度,30 城銷售復(fù)蘇趨弱。2023年 6 月 30 日,30 城商品房 7 天移動(dòng)平均成交面積同比-31%;截至 2023 年 6月 30 日,30 城商品房累計(jì)成交面積為 7354 萬(wàn)㎡,同比+0.2%。從二手房維度,樣本 7 城成交累計(jì)同比持續(xù)下滑。2023 年 6 月 30 日,樣本 7 城二手住宅當(dāng)周成交面積 87 萬(wàn)㎡,環(huán)比+28%。截至 2023 年 6 月 30 日,樣本 7 城二手住宅當(dāng)年累計(jì)成交面積 2549 萬(wàn)㎡,累計(jì)同比+47%,較前期繼續(xù)下滑,較2021 年同期-25%,較 2019 年同期+3%。
拿地端,住宅類用地成交走弱。2023 年 7 月 2 日,100 大中城市住宅類用地當(dāng)周成交面積 463 萬(wàn)㎡,環(huán)比-29%。截至 7 月 2 日,100 大中城市住宅類用地累計(jì)成交面積 15142 萬(wàn)㎡,累計(jì)同比-21%,較 2021 年同期-65%,較 2020年同期-65%,持續(xù)走弱。100 大中城市住宅類用地當(dāng)周成交溢價(jià)率 3.5%,環(huán)比提升但仍處于較低水平。
行業(yè)政策要聞:
①江蘇連云港發(fā)布促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的一攬子措施。②貴州畢節(jié)出臺(tái)公積金支持購(gòu)房六條新舉措。③陜西西安推行存量房“帶押過(guò)戶”操作。
風(fēng)險(xiǎn)提示:
①政策落地效果及后續(xù)推出強(qiáng)度不及預(yù)期;②外部環(huán)境變化等因素致行業(yè)基本面超預(yù)期下行;③房企信用風(fēng)險(xiǎn)事件超預(yù)期沖擊。
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