7月10日，開源證券發(fā)布房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)。

核心觀點(diǎn)：?jiǎn)沃茕N售市場(chǎng)邊際回落，多地上調(diào)公積金繳存上限

(資料圖)

開源證券跟蹤的 64 城新房單周成交面積同比下降，17 城二手房單周同比下降，新房二手房環(huán)比均再度轉(zhuǎn)負(fù)。土拍熱度主要聚集在一二線核心城市，優(yōu)質(zhì)央國(guó)企拿地補(bǔ)貨意愿強(qiáng)。本周國(guó)資委再度強(qiáng)調(diào)地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)防控，在目前銷售成交相對(duì)低迷的態(tài)勢(shì)下，有望加大政策力度給予房企支持，進(jìn)一步穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)、恢復(fù)市場(chǎng)信心；地方多地上調(diào)公積金繳存上限，有望從需求端發(fā)力改善銷售市場(chǎng)。開源證券認(rèn)為三季度新房市場(chǎng)有望企穩(wěn)，二手房成交持續(xù)回暖，市場(chǎng)信心有望持續(xù)提升，行業(yè)估值將陸續(xù)修復(fù)，板塊仍具備較好的投資機(jī)會(huì)，維持行業(yè)“看好”評(píng)級(jí)。

政策端：國(guó)資委強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)防控，多地調(diào)整住房公積金政策

中央層面：國(guó)資委黨委書記、主任張玉卓強(qiáng)調(diào)，統(tǒng)籌發(fā)展和安全，做好債務(wù)、房地產(chǎn)、金融、投資、安全環(huán)保等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防控，壓實(shí)安全生產(chǎn)責(zé)任制，堅(jiān)決守住安全風(fēng)險(xiǎn)底線。央行調(diào)整隔夜、7 天、1 個(gè)月常備借貸便利利率分別為 2.75%、2.90%、3.25%，較 5 月下降 10 個(gè)基點(diǎn)。

地方層面：深圳調(diào)整住房公積金繳存基數(shù)為 2022 年職工個(gè)人月平均工資；福州住房公積金繳存基數(shù)上限由 2022 年度的 26262 元調(diào)整為 28062 元；杭州 2023年繳存基數(shù)上限較 2022 年提高 1715 元，下限不變；清遠(yuǎn)規(guī)定住房公積金繳存基數(shù)不得低于本市現(xiàn)行的最低月工資標(biāo)準(zhǔn)；徐州市住建局、財(cái)政局聯(lián)合推出主城區(qū)賣舊房買新房給予補(bǔ)貼政策。

市場(chǎng)端：土地成交溢價(jià)率環(huán)比上升，土拍熱度集中一二線

銷售端：2023 年第 27 周，全國(guó) 64 城商品住宅成交面積 234 萬平米，同比下降42%，環(huán)比下降 59%；從累計(jì)數(shù)值看，年初至今 64 城成交面積達(dá) 10292 萬平米，累計(jì)同比下降 7%。全國(guó) 17 城二手房成交面積為 135 萬平米，同比增速-12%，前值 3%；年初至今累計(jì)成交面積 4683 萬平米，同比增速 45%，前值 48%。

投資端：2023 年第 27 周，全國(guó) 100 大中城市推出土地規(guī)劃建筑面積 5194 萬平方米，成交土地規(guī)劃建筑面積 4462 萬平方米，同比下降 26%，成交溢價(jià)率為5.8%。佛山兩宗宅地完成出讓，全部由廈門建發(fā)高溢價(jià)摘得，成交總價(jià) 35.95 億元，平均溢價(jià)率 43.0%；廣州出讓兩宗地塊由華潤(rùn)置地聯(lián)合體底價(jià) 45.0 億元摘得；湖州成功出讓 3 宗用地，成交價(jià) 24.2 億元，其中兩宗地塊由濱江集團(tuán)底價(jià)斬獲；鄭州掛牌出讓 6 宗地塊，攬金 32.6 億元，中國(guó)電建以底價(jià) 15.2 億競(jìng)得一宗地塊；寧波一宗商用地出讓成功，綠城中國(guó)以 5.6 億元低溢價(jià)斬獲；

融資端：國(guó)內(nèi)信用債發(fā)行同比增長(zhǎng)

2023 年第 27 周，信用債發(fā)行 134.1 億元，同比增加 30%，環(huán)比增加 375%，平均加權(quán)利率 3.12%，環(huán)比減少 5BPs；信用債累計(jì)發(fā)行 2385.9 億元，同比下降 9%；海外債無新增發(fā)行。

風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）市場(chǎng)信心恢復(fù)不及預(yù)期，政策影響不及預(yù)期，房企資金風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大；（2）調(diào)控政策超預(yù)期變化，行業(yè)波動(dòng)加劇。