文/樂居財經(jīng) 楊凱越

帝歐家居(002798.SZ)和歐神諾的故事，已經(jīng)在家居圈“連載”了數(shù)年。

(相關(guān)資料圖)

最新消息顯示，吳志雄已官宣成為歐神諾總裁，而創(chuàng)始人鮑杰軍則徹底消失在歐神諾的高管列表之中。

其實，沒有這個官宣，吳志雄早已是大眾眼中歐神諾的“一把手”。早在2020年就有公開信息披露，吳志雄已接任鮑杰軍成為歐神諾董事長兼法人，此時官宣再度強調(diào)吳志雄對于歐神諾的領(lǐng)導(dǎo)地位。

帝歐家居和歐神諾，緣起一則收購，規(guī)模體量的差距，業(yè)內(nèi)稱其為“蛇吞象”，本以為帝歐收購歐神諾后，會實現(xiàn)業(yè)績的“飛升”，但從這幾年帝歐家居的業(yè)績表現(xiàn)來看，這個故事的走向愈發(fā)偏離最初的期望。

帝歐家居在2022年出現(xiàn)15.09億元的巨虧后，至今年上半年業(yè)績預(yù)告，虧損最高或仍有8000萬元，雖然虧損幅度在縮小，但這背后的主因是階段性停工安排和縮減員工數(shù)量，助力毛利率的提升。

同時，帝歐家居創(chuàng)始人兼實控人劉進、吳志雄身上都背負著大體量的股權(quán)質(zhì)押，質(zhì)押股份比例均超過個人所持股份比例的80%，剛剛過去的7月底，劉進、吳志雄、陳偉三人通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，償還了3005.6萬股的質(zhì)押股份。

子品牌歐神諾總裁亮相

近期，一則人事變動的消息，把帝歐家居拉回到眾人的視線中。

8月3日，多則動態(tài)消息顯示“吳志雄正式出任歐神諾總裁”，并詳細描述了吳志雄帶領(lǐng)歐神諾多位核心領(lǐng)導(dǎo)到三水生產(chǎn)基地視察指導(dǎo)工作。

這算是吳志雄首次以“帝歐家居董事總裁、歐神諾總裁”的頭銜公開亮相，但實際上，被業(yè)內(nèi)稱作帝歐家居聯(lián)合創(chuàng)始人的吳志雄，早已成為歐神諾的實際“掌權(quán)人”。

歷史消息顯示，2020年底，吳志雄就已接任歐神諾創(chuàng)始人鮑杰軍成為公司董事長兼法人，同時原歐神諾總裁、經(jīng)理陳家旺也從歐神諾經(jīng)理職務(wù)中退出。

此次官宣吳志雄正式出任歐神諾總裁的同時，還列出了歐神諾多位核心領(lǐng)導(dǎo)，分別為常務(wù)副總裁許強、副總裁蔡軍、副總裁蒙臻明、副總裁譚宜頌、副總裁吳超，鮑杰軍和陳家旺的名字未在高管之列。

也是自2020年底后，鮑杰軍和陳家旺也開始了多次減持。2022年8月12日，帝歐家居曾披露股東鮑杰軍擬在6個月內(nèi)，減持公司股份不超過200萬股，占公司總股本的0.52%。

12月4日帝歐家居的公告披露了此次減持計劃的進展：鮑杰軍于11月25日減持帝歐家居30.05萬股，減持均價7.63元/股，占總股本比例0.08%；11月29日減持帝歐家居66.89萬股，減持均價8.03元/股，占總股本比例0.17%；12月1日減持帝歐家居7.31萬股，減持均價7.9元/股，占總股本比例0.02%。三日累計減持104.25萬股，占總股本0.27%。

而今年1月的最新消息披露，截至2023年1月7日，股東鮑杰軍先生通過集中競價方式合計減持公司股份200萬股，占帝歐家居總股本的0.52%，截止當(dāng)日，其減持計劃已實施完畢。

公開資料顯示，鮑杰軍曾是帝歐家居第四大股東，直接持股7.58%。此外據(jù)公開報道，帝歐家居的第六大股東陳家旺是鮑杰軍的一致行動人，兩人合計持有股份3628.3萬股，占總股本9.42%。

而據(jù)帝歐家居最新的股權(quán)架構(gòu)顯示，當(dāng)下，鮑杰軍直接持股下降至7.33%，陳家旺直接持股比例為1.82%，兩人合計持有股份3522.5萬股，占總股本9.15%。

帝歐創(chuàng)始人賣股償債

逐漸隱退的鮑杰軍、陳家旺在減持還不算稀奇，正“當(dāng)權(quán)”的新任歐神諾總裁吳志雄，帝歐家居的創(chuàng)始人、董事長劉進也在減持。

據(jù)帝歐家居7月26日公告披露，董事長劉進、總經(jīng)理吳志雄、副董事長陳偉共減持公司股份3025.55萬股，占總股本7.8591%，變動期間帝歐家居股價上漲4.02%。

但這兩種減持的目的則有很大不同，據(jù)公告詳細披露，劉進于2023年7月11日與孟祥龍及國泰君安證券股份有限公司簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。劉進擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向孟祥龍轉(zhuǎn)讓其持有的640.8萬股無限售流通股(占當(dāng)前總股本的1.66%)，轉(zhuǎn)讓價格4.92元/股，轉(zhuǎn)讓價款為3152.8萬元。

轉(zhuǎn)讓股權(quán)的目的則在于償還劉進在國泰君安的部分質(zhì)押融資，降低股票質(zhì)押風(fēng)險，優(yōu)化財務(wù)狀況。與此同時，劉進、吳志雄和陳偉，還分別與多位受讓方與多家證券公司簽訂相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，目的均是為了償還各自在證券公司的股權(quán)質(zhì)押，優(yōu)化財務(wù)狀況。

本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，劉進持有3101.6萬股股份，占帝歐家居總股本的8.06%，陳偉持有公司3005.6萬股股份，占總股本的7.81%，吳志雄持有3042.2萬股股份，占總股本的7.90%；三人合計持有公司9149.4萬股股份，占總股本的23.77%。

而此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的2位自然人受讓方，也成為了帝歐家居的2位新股東。截止2023年7月25日，孟祥龍持有1642.6萬股股份，占總股份的4.27%，為帝歐家居的第六大股東，楊恩光持有1382.9萬股股份，占總股份的3.59%，為帝歐家居的第八大股東。

“蛇吞象”后遺癥

實際上，去年6月份，陳偉、吳志雄就已用過轉(zhuǎn)讓股權(quán)的方式來償還質(zhì)押。2022年6月20日晚間，帝歐家居發(fā)布公告稱，控股股東、實控人陳偉、吳志雄于20日分別與黃卿仕及銀河證券簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬合計轉(zhuǎn)讓1069萬股，占公司總股本比例為2.76%，套現(xiàn)6949萬元。這次減持的用途同樣是為了償還他們在銀河證券的部分質(zhì)押融資，降低股票質(zhì)押風(fēng)險。

這次再以轉(zhuǎn)讓股權(quán)的方式，償還了3025.55萬股股權(quán)的質(zhì)押，但劉進、陳偉、吳志雄三人仍然有大體量的股權(quán)正在質(zhì)押之中。

7月27日，帝歐家居最新披露的公告顯示，截至當(dāng)日，劉進累計被質(zhì)押股份數(shù)量為2675.9萬股，占其所持股份比例高達86.28%，占帝歐家居總股本比例6.95%；陳偉累計被質(zhì)押股份數(shù)量2042.2萬股，占其所持股份比例為67.95%，占總股本比例5.3%；吳志雄累計被質(zhì)押股份數(shù)量2512.4萬股，占起所持股份比例高達82.58%，占帝歐家居總股本比例6.53%。

一方面，劉進、吳志雄所質(zhì)押股份比例均超過個人所持股份比例的80%，另一方面，帝歐家居近兩年的業(yè)績難有起色。

提起帝歐家居就一定繞不開那場轟動業(yè)內(nèi)的收購。6年前，剛剛上市僅一年的帝歐家居，當(dāng)時還名為帝王潔具，年營收業(yè)績還不足5億元，卻向彼時年營收已超過18億元的歐神諾發(fā)起收購。

收購成功后，帝歐家居的業(yè)績?nèi)缤稀盎鸺薄?018年，帝歐家居營收43.08億元，2017年同期為5.34億元，同比暴增707.31%；凈利潤3.81億元，2017年同期為0.55億元，同比暴增598.10%。

用3年的時間基本完成雙方人員整合，歐神諾創(chuàng)始人鮑杰軍逐漸失去了控制權(quán)。也是從此之后，帝歐家居業(yè)績持續(xù)低走。2020年，帝歐家居營收和凈利潤均原地踏步；2021年凈利潤出現(xiàn)暴跌；至2022年，全年凈利潤巨虧15.09億元。

虧損有多重原因，下游地產(chǎn)行業(yè)的影響當(dāng)然很大，但自收購歐神諾后，帝歐家居將主業(yè)從衛(wèi)生潔具拓至瓷磚行業(yè)，并花費巨資大舉擴張生產(chǎn)線，更是讓其在行業(yè)“寒冬”之時雪上加霜。此時，官宣聯(lián)合創(chuàng)始人吳志雄成為歐神諾的總裁，或許也是帝歐家居的自救之法。

7月7日，帝歐家居公布2023年半年度業(yè)績預(yù)告，公告顯示，報告期內(nèi)，帝歐家居預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤將虧損4000萬元-8000萬元，去年同期虧損2.49億元。同期，扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤將虧損5200萬元-9200萬元，去年同期虧損2.63億元。

帝歐家居的凈利潤虧損幅度在減少。對此帝歐家居表示主要得益于通過精細化管理，技術(shù)工藝的升級改造，優(yōu)化采購供應(yīng)商體系等措施，使產(chǎn)品的毛利率同比上升。

歷史數(shù)據(jù)顯示，2022年二季度，帝歐家居對個別產(chǎn)線進行了階段性停工安排，6-8月陸續(xù)增加部分產(chǎn)線停工安排。同時，帝歐家居員工人數(shù)銳減，2022年末，帝歐家居員工總數(shù)尚有4754人，比2021年末的6864人減少30.74%。此外，2022年，帝歐家居的研發(fā)人員也相比2018年的690人減少了187人。

8月2日，帝歐家居公告披露，因自身資金需求，股東四川發(fā)展基金計劃通過集中競價交易方式減持股份不超過769.944萬股，即不超過總股本的2%。截至公告披露日，四川發(fā)展基金持有帝歐家居股份2193.87萬股，占總股本比例5.70%，為第四大股東。