文/樂居財(cái)經(jīng) 靳文雨

(資料圖片)

“目前我們正在尋求相關(guān)法律意見，也將采取一切必要的措施來回收這些應(yīng)付款項(xiàng)。”

在金科服務(wù)（09666.HK）2022年業(yè)績發(fā)布會上，曾有與會者通過網(wǎng)絡(luò)端追問管理層，對于金科股份(000656.SZ）借款逾期的情況，是否已有采取對應(yīng)催收手段。

彼時，金科服務(wù)總裁韓強(qiáng)直面了這個提問，并表明了會通過法律途徑維護(hù)好公司利益的態(tài)度。

而在今年5月，金科服務(wù)直接與地產(chǎn)關(guān)聯(lián)方“撕破了臉皮”。其就15億元借款與所涉利息，向法院起訴了金科股份及其控股子公司，上演了一出“子告母”的大戲。

事實(shí)上，自地產(chǎn)關(guān)聯(lián)方陷入流動性危機(jī)以來，受到牽連的金科服務(wù)，與前者的關(guān)系也變得緊張起來。而面對讓人頭疼的回款問題，金科服務(wù)為避免關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款大規(guī)模淪為壞賬，也不得不拿起法律武器。

近日，其與金科股份就應(yīng)收賬款題，再度進(jìn)行了磋商協(xié)定。根據(jù)金科服務(wù)8月13日公告，金科服務(wù)與金科集團(tuán)訂立物業(yè)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，金科集團(tuán)的成員公司將向集團(tuán)轉(zhuǎn)讓各自的抵銷物業(yè)。

抵銷物業(yè)共包括36項(xiàng)物業(yè)，其中19項(xiàng)為住宅物業(yè)、6項(xiàng)為商業(yè)物業(yè)、8項(xiàng)為寫字樓及3項(xiàng)為產(chǎn)業(yè)園，分別位于中國貴陽、重慶、長沙及臨沂，總建筑面積約為3434.5平方米。

據(jù)樂居財(cái)經(jīng)《物業(yè)K線》了解，這筆持續(xù)關(guān)聯(lián)交易應(yīng)付款項(xiàng)產(chǎn)生自金科服務(wù)根據(jù)2020年及2022年物業(yè)管理服務(wù)總協(xié)議擬向金科集團(tuán)提供的物業(yè)管理服務(wù)，金額為2040萬元。轉(zhuǎn)讓抵銷物業(yè)后，該筆應(yīng)付款項(xiàng)將被視為已悉數(shù)結(jié)清。

值得注意的是，抵債的部分物業(yè)估值，實(shí)際上要低于抵銷的應(yīng)付款項(xiàng)金額，除此之外，對于部分物業(yè)估值高于抵銷應(yīng)付款項(xiàng)金額的部分，金科服務(wù)還要以預(yù)付定金的形式相應(yīng)補(bǔ)足。

倒貼180萬定金

從公告來看，為了償還部分應(yīng)收賬款，金科股份的成員公司向金科服務(wù)轉(zhuǎn)讓了5處抵銷物業(yè)。其中，金科服務(wù)貴州分公司接手了貴州華勝永信物業(yè)，重慶分公司接手了重慶品錦悅物業(yè)及重慶碧金輝物業(yè)，湖南分公司接手了湖南景朝物業(yè)。

抵銷的物業(yè)資產(chǎn)中，貴州華勝永信物業(yè)和重慶品錦悅物業(yè)，在估值基礎(chǔ)上均有溢價。

以貴州華勝永信物業(yè)為例，其資產(chǎn)包含19項(xiàng)住宅物業(yè)，項(xiàng)目位于貴陽市花溪區(qū)，總建筑面積約為732.3平方米。

根據(jù)相關(guān)評估，該部分資產(chǎn)于2023年5月31日的估值約為510萬元，而本次其抵消物業(yè)的代價及將予以抵消的持續(xù)關(guān)聯(lián)交易應(yīng)付款項(xiàng)為600萬元，抵銷的資產(chǎn)相當(dāng)于溢價了約17.6%。

其次是重慶品錦悅物業(yè)，該物業(yè)包括5項(xiàng)商業(yè)物業(yè)，位于中國重慶市南岸區(qū)茶園大道，總建筑面積約為285.5平方米。

據(jù)相關(guān)評估，重慶品錦悅物業(yè)于2023年5月31日的價值約為370萬元。而這筆物業(yè)予以抵銷的應(yīng)付款項(xiàng)為440萬元。抵銷的資產(chǎn)相當(dāng)于溢價了約18.92%。

轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)除了上述提及的住宅物業(yè)和商業(yè)物業(yè)外，還有寫字樓、產(chǎn)業(yè)園廠房等。值得一說的是，湖南景朝物業(yè)包括8套寫字樓，位于長沙縣東六路南段金科億達(dá)科技城，總建筑面積約為1391平方米。

根據(jù)相關(guān)評估，該部分資產(chǎn)于2023年5月31日的估值約為800萬元。而此次其抵消物業(yè)的代價及將予以抵消的持續(xù)關(guān)聯(lián)交易應(yīng)付款項(xiàng)的金額為780萬元及600萬元。

根據(jù)公告，金科服務(wù)湖南分公司將以現(xiàn)金方式向湖南景朝支付湖南景朝物業(yè)代價差額約人民幣180萬元，作為預(yù)付定金。這意味著，由于湖南景朝物業(yè)的資產(chǎn)估值高于應(yīng)收賬款金額，金科服務(wù)反而要倒貼180萬元現(xiàn)金以補(bǔ)齊差值部分。

計(jì)算可知，本次金科股份轉(zhuǎn)讓的抵消物業(yè)估值合共為2080萬元，而其抵消掉的應(yīng)付賬款金額為2040萬元。抵銷物業(yè)的總評估價值大于將予以抵銷的持續(xù)關(guān)聯(lián)交易應(yīng)付款項(xiàng)總金額。對此，金科服務(wù)表示，在化解集團(tuán)應(yīng)收款風(fēng)險之余，也符合股東金科股份的利益。

物企被迫買房

在地產(chǎn)下行的大背景中，關(guān)聯(lián)房企對物企的貿(mào)易應(yīng)收款拖欠愈發(fā)明顯。如何將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換成真金白銀，是物業(yè)服務(wù)這種高現(xiàn)金流的行業(yè)需要直面的難題。

由于金科服務(wù)無法自金科集團(tuán)收回過往產(chǎn)生的應(yīng)付物業(yè)管理服務(wù)費(fèi)，其于2022年財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)提了足額資產(chǎn)減值。

數(shù)據(jù)顯示，2022年金科服務(wù)計(jì)提的應(yīng)收款合計(jì)超過21.52億元。其中，非經(jīng)營性的其他應(yīng)收賬款（包括向關(guān)聯(lián)方提供借款和融資租賃應(yīng)收款）約11.78億元，經(jīng)營性的貿(mào)易應(yīng)收款和應(yīng)收票據(jù)減值約9.75億元（包括關(guān)聯(lián)方的歷史經(jīng)營性欠款等）。

事實(shí)上，房企回款之困已經(jīng)彌漫至整個物業(yè)服務(wù)行業(yè)。根據(jù)樂居財(cái)經(jīng)《物業(yè)K線》此前統(tǒng)計(jì)，過去一年，50家港股物企在貿(mào)易應(yīng)收款中，合計(jì)減值撥備超92.17億元，較上一年同期的31.24億元大增195.06%。

面對地產(chǎn)關(guān)聯(lián)方的不斷“吸血”和無限期連累，物企們也并不愿意就這樣站在原地立正挨打，它們也在通過自己的方式，鍛造和證明自己的獨(dú)立主體性。

據(jù)樂居財(cái)經(jīng)《物業(yè)K線》了解，今年上半年，除了金科服務(wù)之外，還有包括方圓生活服務(wù)、雅生活服務(wù)、鑫苑服務(wù)等多家物企，都打響了現(xiàn)金流保衛(wèi)戰(zhàn)，不斷通過訴訟、保全、抵房等各種方式，推進(jìn)相關(guān)應(yīng)收賬款盡快回款。

如在6月30日，雅生活服務(wù)在收盤后刊發(fā)了一則關(guān)聯(lián)交易公告，宣布茂名雅居樂、寧鄉(xiāng)雅居樂旅游、武漢長凱，以及云浮雅興，將各自的該等物業(yè)轉(zhuǎn)讓予雅生活服務(wù)，作為持續(xù)關(guān)聯(lián)交易應(yīng)付款項(xiàng)的替代付款。

據(jù)其公告，這筆交易包括406項(xiàng)物業(yè)，其中347項(xiàng)為住宅物業(yè)，59項(xiàng)為商業(yè)物業(yè)，涉及總建筑面積約為4.25萬平方米。該等物業(yè)合計(jì)抵銷約2.823億元的應(yīng)收款。

時間再往前推移，6月21日，方圓生活服務(wù)（09978.HK）也曾與鶴山市富都物業(yè)發(fā)展有限公司達(dá)成了一則置換交易。后者拿出了23套住宅物業(yè)，向前者抵銷了1600萬元應(yīng)收款項(xiàng)。

往期精彩內(nèi)容回顧

年中財(cái)報(bào)季，首家凈虧物企出現(xiàn)了

又一家國資物企放出上市風(fēng)聲

借殼后療傷，這家物業(yè)動用了73家關(guān)聯(lián)方

一份股權(quán)激勵方案，暴露了這家物企業(yè)績下調(diào)的秘密

搞貸款生意，這家物企動了IPO的錢

才掏地產(chǎn)口袋，這位富豪又伸手物企

物管一哥開出30億回購單

物企干團(tuán)餐，許下了天價激勵

停牌116天，這家物企自曝了一顆新雷

楊惠妍捐贈60億，曝光了妹妹楊子瑩的基金會