文/樂(lè)居財(cái)經(jīng) 楊凱越

十年前，美的集團(tuán)（000333.SZ）成功登錄深交所主板A股。

巧的是，正好十年后，美的集團(tuán)又計(jì)劃想著港股發(fā)起沖擊。8月9日，美的集團(tuán)公告，計(jì)劃H股上市計(jì)劃，并尋求最早2024年在港上市。若此舉成功，美的集團(tuán)將實(shí)現(xiàn)“A+H”兩地上市。

(相關(guān)資料圖)

作為家喻戶曉的家電行業(yè)龍頭品牌，美的很長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，在國(guó)內(nèi)的家電市場(chǎng)一直發(fā)展的風(fēng)水水起。但大勢(shì)之下，美的也不得不面對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)增速不斷放緩的現(xiàn)實(shí)。

如今，美的將發(fā)展“第二增長(zhǎng)曲線”放在重要位置，ToB業(yè)務(wù)是其第二增長(zhǎng)曲線之一，海外市場(chǎng)同樣是助其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵，2022年，其海外市場(chǎng)收入超過(guò)總收入的四成。拓展海外市場(chǎng)，吸引更多海外投資者，也被看做是此次美的集團(tuán)沖擊H股的核心原因。

資本動(dòng)作頻繁

8月9日晚間，美的集團(tuán)發(fā)布公告稱，正在對(duì)境外發(fā)行證券（H股）并上市事項(xiàng)進(jìn)行前期論證。計(jì)劃在符合境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)相關(guān)要求的前提下，本次擬發(fā)行規(guī)模預(yù)計(jì)不超過(guò)發(fā)行完成后公司總股本的10%。目前，美的集團(tuán)的總股本為70.23億股，據(jù)此計(jì)算，本次發(fā)行H股股數(shù)不超過(guò)7.8億股。

據(jù)媒體報(bào)道，美的集團(tuán)選擇了美國(guó)銀行和中金公司負(fù)責(zé)其香港上市事宜，但不排除增加更多銀行，并尋求最早2024年在港上市。若此舉成功，美的集團(tuán)將實(shí)現(xiàn)“A+H”兩地上市。公告指出，此次H股上市計(jì)劃，美的將以此看作是“基于公司深化全球戰(zhàn)略布局的需要”。

值得注意的是，近期，美的在資本市場(chǎng)的動(dòng)作頻繁，除上述“A+H”的計(jì)劃外，今年美的集團(tuán)還相機(jī)進(jìn)行了兩次“A拆A”計(jì)劃。今年4月，美的集團(tuán)旗下子公司美智光電再次發(fā)起創(chuàng)業(yè)板IPO沖刺，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為照明業(yè)務(wù)，其商品主要使用美的商標(biāo)進(jìn)行銷售。目前，美的集團(tuán)直接及間接控制該公司56.7%股份。

僅3個(gè)月后的7月29日，美的集團(tuán)再度公告稱，將分拆安得智聯(lián)供應(yīng)鏈科技有限公司于深交所主板上市，據(jù)悉，該公司是一家智慧物流公司，營(yíng)收已達(dá)到百億規(guī)模。公告披露，目前，美的集團(tuán)的全資子公司“美的智聯(lián)（上海）供應(yīng)鏈科技有限公司”為安得智聯(lián)的大股東，持股比例為73.8467%。

截至今日（8月15日）午盤收盤，美的集團(tuán)收?qǐng)?bào)54.92元/股，下跌0.94%，總市值3857.02億元。歷史數(shù)據(jù)顯示，2021年初，美的集團(tuán)的股價(jià)曾登上102元的高位，市值也曾一度突破7500億元，相較之下，其市值蒸發(fā)了近4000億元。

8月10日，美的集團(tuán)赴港上市公告發(fā)布的第二天，其早盤股價(jià)跳水，跌幅超3%。截至10日收盤，報(bào)56.35元/股，跌幅達(dá)2.10%。

行業(yè)龍頭增速放緩

從股價(jià)的波動(dòng)中不難看出，隨著人口增長(zhǎng)的拐點(diǎn)到來(lái)，房地產(chǎn)紅利結(jié)束，家電行業(yè)的整體形勢(shì)不容樂(lè)觀，行業(yè)龍頭的日子也不好過(guò)。

數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年期間，消費(fèi)電器增速分別為4.02%、15.78%、-4.99%，暖通空調(diào)同樣在近兩年增速下滑明顯，2021年至2022年同比變動(dòng)分別為17.05%、6.17%。

在此影響下，美的集團(tuán)的業(yè)績(jī)同樣出現(xiàn)波動(dòng)，2020年至2022年，美的集團(tuán)營(yíng)收增速分別為2.2%、20%、0.8%；同期，凈利潤(rùn)同比增速分別為12.4%、4.9%、3.43%。其中2022年的利潤(rùn)增速創(chuàng)十年來(lái)最低。

在今年5月份的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，美的集團(tuán)總裁方洪波稱，“家電業(yè)務(wù)已進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)階段，成長(zhǎng)空間有限，美的集團(tuán)必須尋找第二引擎?！泵赖恼业降牡诙?，是ToB業(yè)務(wù)，主要聚集在樓宇科技、新能源和工業(yè)自動(dòng)化三個(gè)方向。2022年美的ToB業(yè)務(wù)營(yíng)收近900億元，收入增長(zhǎng)超20%。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，美的集團(tuán)對(duì)其ToB業(yè)務(wù)的規(guī)劃還遠(yuǎn)不止于此，近幾年，美的集團(tuán)將自己定位于“一家覆蓋智能家居、工業(yè)技術(shù)、樓宇科技、機(jī)器人與自動(dòng)化和其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)的全球化科技集團(tuán)”。

所以全球化對(duì)于美的而言，同樣重要，2022年美的集團(tuán)財(cái)報(bào)顯示，國(guó)外收入1426.4億元，超過(guò)總收入的四成，國(guó)外收入同比增長(zhǎng)3.63%，國(guó)內(nèi)收入同比下滑1.13%。

這也被業(yè)內(nèi)人士解讀為美的集團(tuán)赴港IPO的原因之一，成功登錄香港資本市場(chǎng)對(duì)于拓展更多元的融資渠道、吸引海外投資者都有益處，或?qū)⒅γ赖倪M(jìn)一步拓展國(guó)際知名度，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。