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國聯(lián)證券:房企開工預(yù)期謹(jǐn)慎,投資環(huán)比下降有壓力

8月16日,國聯(lián)證券發(fā)布房地產(chǎn)數(shù)據(jù)點評。

行業(yè)事件:

國家統(tǒng)計局發(fā)布 2023 年 1-7 月份全國房地產(chǎn)市場基本情況。1-7 月房地產(chǎn)銷售面積、銷售金額、投資額、新開工面積分別為 6.65 億平米/7.05


【資料圖】

萬億元/6.77 萬億元/5.70 億平米,同比增速分別為-6.5%/-1.5% /-8.5%/-24.5%。7 月單月全國房地產(chǎn)投資規(guī)模 9167 億元,同比增速-17.8%;新開工面積 0.71 億平方米,同比增速-26.5%;銷售面積 0.70 億平方米,同比增速-23.8%。

房企開工預(yù)期謹(jǐn)慎,投資環(huán)比下降有壓力

1-7 月全國累計新開工面積為 5.70 億平方米,同比下降 24.5%,7 月新開工面積為 0.71 億平方米,環(huán)比下降 30.2%,同比下降 26.5%。1-7 月全國累計房地產(chǎn)開發(fā)投資額為 6.77 萬億元,同比下降 8.5%,7 月單月投資額為 9167 億元,環(huán)比下降 28.7%,同比下降 17.8%。1-7 月累計竣工面積為3.84 億平方米,同比下降 20.5%,7 月單月竣工面積為 0.45 億平方米,環(huán)比下降 25.95%,同比增加 32.7%。新開工面積與投資金額繼續(xù)縮減,房企開工預(yù)期謹(jǐn)慎,施工面積縮減。

行業(yè)復(fù)蘇有波折,銷售環(huán)比回落,未來進入政策落地期

1-7 月份,全國累計商品房銷售金額累計 7.05 萬億元,同比下降 1.5%,7 月單月銷售額 7358 億元,環(huán)比下降 44.7%,同比下降 24.1%。商品房銷售面積累計 6.65 億平方米,同比下降 6.5%,7 月單月銷售面積 0.70 億平方米,環(huán)比下降 46.1%,同比下降 23.8%。房地產(chǎn)市場復(fù)蘇過程中有波動, 2、3 月的銷售回暖,4-7 月市場成交面臨壓力,7 月銷售環(huán)比壓力增大。7 月下旬政治局會議做出“適應(yīng)我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢,適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策”的積極表態(tài)。國聯(lián)證券認為重點城市需求端政策仍有望逐步落地,并帶動市場景氣度好轉(zhuǎn)。

房企回籠資金面臨壓力

1-7 月份全國房企累計到位資金額累計 7.82 萬億元,同比下降 11.2%,7 月到位資金額 9420 億元,環(huán)比下降 26.6%,同比下降 21.0%,房企資金壓力依舊嚴(yán)峻。房企融資分化,民營房企目前依舊面臨較大融資壓力,國央企的融資能力凸顯。

投資建議

國聯(lián)證券認為房地產(chǎn)市場修復(fù)波動式回暖,近期商品房市場熱度略有下降,土地市場活躍度亦有回落趨勢。國聯(lián)證券建議重點關(guān)注資金實力較強、土儲更為優(yōu)質(zhì)充裕的國央企,以及在本輪行業(yè)出清中率先完成信用修復(fù)的優(yōu)質(zhì)民企。此外二手房市場恢復(fù)強勁,建議關(guān)注存量房龍頭企業(yè)。

風(fēng)險提示:政策提振不及預(yù)期;竣工情況不及預(yù)期。

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