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8月16日，德邦證券發(fā)布房地產(chǎn)2023年7月國(guó)家統(tǒng)計(jì)局房地產(chǎn)數(shù)據(jù)追蹤。

1-7 月全國(guó)商品住宅銷售面積累計(jì)同比降幅擴(kuò)大，庫(kù)存上行。7 月全國(guó)商品住宅市場(chǎng)銷售環(huán)比下降，商品住宅銷售面積累計(jì)同比降幅持續(xù)擴(kuò)大。7 月單月商品住宅銷售面積 0.6 億平方米，累計(jì)同比-4.3%，單月同比-25%，環(huán)比-45%；商品住宅銷售額 0.65 萬(wàn)億，累計(jì)同比+0.7%，單月同比-24%，環(huán)比-43%。7 月末待售面積3.12 億平方米，累計(jì)同比+19.5%，單月同比+20%，環(huán)比+8%。

新開(kāi)工、施工持續(xù)走弱，竣工面積保持正增長(zhǎng)。7 月商品住宅成交下滑，銷售市場(chǎng)暫時(shí)無(wú)明顯改善情況下房企開(kāi)發(fā)投資積極性不足，1-7 月全國(guó)住宅施工面積 56.3億平方米，累計(jì)同比-7.1%，7 月單月全國(guó)住宅新開(kāi)工面積 0.52 億平方米，累計(jì)同比-25%；住宅竣工面積 0.34 億平方米，累計(jì)同比+20.8%，單月同比+38%。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資延續(xù)下行趨勢(shì)。7 月單月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)累計(jì)投資完成額 0.92 萬(wàn)億，累計(jì)同比-8.5%，降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。

融資端到位資金進(jìn)一步萎縮，按揭累計(jì)同比轉(zhuǎn)負(fù)。融資端到位資金狀況延續(xù)下行態(tài)勢(shì)，房企融資壓力進(jìn)一步加大。2023 年 1-7 月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金 7.8 萬(wàn)億，同比-11.2%；其中，國(guó)內(nèi)貸款 9732 億元，下降 11.5%；自籌資金 23916 億元，下降 23%；定金及預(yù)收款 27377 億元，下降 3.8%，個(gè)人按揭貸款 13950 億元，下降 1%。

投資建議：

7 月，全國(guó)商品住宅銷售整體呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)，單月成交環(huán)比下降，待售面積持續(xù)提升，銷售去化仍有壓力。銷售市場(chǎng)并無(wú)明顯改善，新開(kāi)工施工面積延續(xù)下行態(tài)勢(shì)，保交樓驅(qū)動(dòng)下竣工持續(xù)正增長(zhǎng)，且漲幅較前月進(jìn)一步擴(kuò)大；融資端到位資金累計(jì)同比持續(xù)下降，分項(xiàng)來(lái)看，個(gè)人按揭貸款累計(jì)同比轉(zhuǎn)負(fù)，定金及預(yù)收款和國(guó)內(nèi)貸款累計(jì)同比降幅擴(kuò)大。建議關(guān)注：經(jīng)營(yíng)邊際安全，布局核心城市群擁有優(yōu)質(zhì)土儲(chǔ)的企業(yè)，如越秀地產(chǎn)（0123.HK）、華發(fā)股份（600325.SH）、建發(fā)股份（600153.SH）、招商蛇口（001979.SZ）、中國(guó)海外宏洋集團(tuán)（0081.HK）等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)政策調(diào)控效果不及預(yù)期；房地產(chǎn)銷售不及預(yù)期；房地產(chǎn)竣工項(xiàng)目不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。