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松綁“限跌令”?多空博弈加劇,地產(chǎn)ETF(159707)兩落兩起,機(jī)構(gòu):四大積極信號(hào)已現(xiàn)

今日(8月17日)地產(chǎn)走勢兩落兩起,收盤微跌,表明市場對(duì)該板塊分歧仍較大,后續(xù)或醞釀變盤。龍頭房企方面,截至收盤,保利發(fā)展收平,萬科A微跌0.07%,招商蛇口微跌0.21%。

板塊代表ETF方面,地產(chǎn)ETF(159707)早盤沖高回落,午后場內(nèi)價(jià)格一度跌超1.5%,尾盤再度沖高,收盤跌幅收窄至0.34%。該ETF全天換手率超14%,成交額5241萬元,交投活躍。

從K線圖來看,地產(chǎn)ETF(159707)今日再次收十字星,表明多空力量依然膠著。這或與行業(yè)當(dāng)前面臨的分歧一致,從板塊利好來看,地方政策“紅包”持續(xù)釋放;從利空來看,樓市基本面依然承壓。地產(chǎn)板塊該何去何從?本文將從地方、居民以及機(jī)構(gòu)視角來淺析。


(資料圖片僅供參考)

【松綁“限跌令”?地方“妙招”頻出】

自7月高層會(huì)議后,各地樓市支持性政策頻繁發(fā)布,除去優(yōu)化公積金政策等,松綁“限跌令”的消息也值得一提,如四川省雅安市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)近期出臺(tái)15條樓市措施,包括對(duì)“限跌令”進(jìn)行了一定的調(diào)整。

措施提出,雅安經(jīng)開區(qū)全力支持房企積極開展針對(duì)黨政機(jī)關(guān)、企事業(yè)單位職工、醫(yī)務(wù)人員、教師、外來務(wù)工人員、三區(qū)在外工作人員等群體購買商品房的團(tuán)購活動(dòng),開發(fā)企業(yè)團(tuán)購優(yōu)惠價(jià)格,不計(jì)入商品房備案價(jià)格跌幅比例范圍。

分析師認(rèn)為,各地出臺(tái)樓市扶持政策有助于提振市場信心,但也不可忽略價(jià)格調(diào)節(jié)的因素。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉指出,房地產(chǎn)市場探底過程中,業(yè)界人士提出應(yīng)放松或取消限購、限售等限制性政策,但這其中還應(yīng)提及一個(gè)重要的隱性限制因素:“限跌令”。對(duì)于一些賣得不好的項(xiàng)目,房企若有調(diào)整價(jià)格的需求和意愿,一些地方如果能適度放寬新房銷售價(jià)格的管理,也許對(duì)活躍交易會(huì)起到一定的作用。

【購房信心不足?積極信號(hào)已現(xiàn)】

居民視角主要是通過數(shù)據(jù)來側(cè)面反映。

第一則是直接的銷售數(shù)據(jù)。從有關(guān)部門公布的數(shù)據(jù)來看,2023年1-7月,全國商品房銷售額70450億元,同比下降1.5%;商品房銷售面積66563萬平方米,同比下降6.5%。商品房銷售額同比轉(zhuǎn)負(fù),銷售面積降幅擴(kuò)大,說明7月銷售數(shù)據(jù)仍在探底。

第二則是中長期信貸數(shù)據(jù)。從上周發(fā)布的社融數(shù)據(jù)來看,7月居民戶中長期貸款減少672億元,當(dāng)月出現(xiàn)負(fù)值,意味著當(dāng)月居民還款額超過當(dāng)月貸款額,居民加杠桿的動(dòng)力和意愿都不足,地產(chǎn)需求端持續(xù)承壓。

當(dāng)前市場一致偏向認(rèn)為,當(dāng)前居民購房信心仍然不足,主要是由于收入與就業(yè)預(yù)期較弱導(dǎo)致。不過,機(jī)構(gòu)指出行業(yè)已出現(xiàn)4大積極信號(hào)。

華泰證券表示,政策定調(diào)、地方執(zhí)行、貨幣政策和經(jīng)紀(jì)人預(yù)期方面已經(jīng)出現(xiàn)積極信號(hào),期待更多一二線城市落實(shí)優(yōu)化地產(chǎn)政策,并與其他一攬子經(jīng)濟(jì)政策形成合力,共同推動(dòng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好,穩(wěn)定居民的房價(jià)預(yù)期和購房需求。

【機(jī)構(gòu):支持性政策有望進(jìn)一步落地】

多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為,在行業(yè)基本面承壓的背景下,支持性政策有望進(jìn)一步落地,釋放積極信號(hào),增強(qiáng)信心,帶動(dòng)行業(yè)景氣度回升。對(duì)于具體機(jī)會(huì),則表示建議關(guān)注國央企背景房企以及優(yōu)質(zhì)民營房企。

萬聯(lián)證券認(rèn)為,房地產(chǎn)行業(yè)基本面表現(xiàn)仍然較弱,銷售端持續(xù)回落以及融資端資金到位緩慢等加劇行業(yè)資金面壓力,高層會(huì)議對(duì)行業(yè)表述相對(duì)積極,期待進(jìn)一步的支持性政策落地。建議關(guān)注財(cái)務(wù)穩(wěn)健、銷售表現(xiàn)較好、土儲(chǔ)充足的國央企背景房企以及部分優(yōu)質(zhì)民營房企,及受益于竣工端高增的相關(guān)地產(chǎn)鏈個(gè)股。

開源證券指出,7月中央指導(dǎo)政策陸續(xù)出臺(tái),下半年隨著地方政策落地改善供求關(guān)系,居民信心有望提振,政策窗口期值得關(guān)注。持續(xù)看好投資強(qiáng)度高、布局區(qū)域優(yōu)、機(jī)制市場化的強(qiáng)信用房企,包括優(yōu)質(zhì)央國企;財(cái)務(wù)穩(wěn)健的民企和混合所有制企業(yè)。

地產(chǎn)ETF(159707)基金經(jīng)理蔣俊陽表示,展望未來,隨著宏觀經(jīng)濟(jì)逐步改善,剛性和改善性合理住房需求有序釋放,以及促進(jìn)房地產(chǎn)健康發(fā)展相關(guān)政策逐步顯效,房地產(chǎn)市場有望逐步走穩(wěn)。中長期看,具有央國企背景的房地產(chǎn)開發(fā)商和財(cái)務(wù)穩(wěn)健的民營開發(fā)商,或?qū)⑾硎艽溯喰袠I(yè)供給側(cè)改革帶來的發(fā)展紅利,地產(chǎn)龍頭公司整體投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注。

就央國企及頭部優(yōu)質(zhì)房企配置而言,建議特別關(guān)注地產(chǎn)ETF(159707)。資料顯示,地產(chǎn)ETF(159707)跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù),匯集市場16只頭部房企,在投資方向上具有明顯的頭部集中度優(yōu)勢,前十大成份股權(quán)重超8成!

同時(shí),中證800地產(chǎn)指數(shù)成份股國企央企含量高,同時(shí)享受“中特估”概念加持。地產(chǎn)ETF(159707)也是目前市場上唯一跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)的行業(yè)ETF,具備稀缺性與辨識(shí)度。

風(fēng)險(xiǎn)提示:地產(chǎn)ETF被動(dòng)跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù),該指數(shù)基日為2004.12.31,發(fā)布日期為2012.12.21,指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示,個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議,也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動(dòng)向?;鸸芾砣嗽u(píng)估的本基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn),適合適當(dāng)性評(píng)級(jí)C3以上投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息(包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等)均只作為參考,投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另,本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議,亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?;鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn),基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn),基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證,基金投資需謹(jǐn)慎。

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