幾天前，紅星美凱龍與廈門建行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。

紅星美凱龍出席的高管包括建發(fā)股份董事長(zhǎng)鄭永達(dá)、建發(fā)股份資金總監(jiān)吳敬旭、紅星美凱龍執(zhí)行董事兼副總經(jīng)理李建宏、執(zhí)行總裁楊映武、助理總裁全銳等。

(資料圖)

作為紅星美凱龍創(chuàng)始人的車建興，沒有出席。

自紅星美凱龍以63億元賣身予建發(fā)系以后，車建興露面的次數(shù)漸漸少了。反倒是李建宏對(duì)外發(fā)聲更多。

最新披露的紅星美凱龍董事會(huì)名單，車建興不再是紅星美凱龍的董事長(zhǎng)，鄭永達(dá)成為紅星美凱龍新一任董事長(zhǎng)，建發(fā)系掌舵的意圖明顯。

而曾經(jīng)牽線促成建發(fā)系與紅星美凱龍合作的關(guān)鍵人物，李建宏也成為了執(zhí)行董事，備受重視。

眼下，紅星美凱龍的董事會(huì)構(gòu)成當(dāng)中，建發(fā)系陣營(yíng)共有10位，紅星系、阿里系各有2位，建發(fā)系牢牢掌握了主導(dǎo)權(quán)。

只是建發(fā)系除了強(qiáng)勢(shì)控制紅星美凱龍以外，這半年多以來(lái)，對(duì)于紅星美凱龍自身的經(jīng)營(yíng)、未來(lái)路線的走向等，并未謀劃過(guò)多。

建發(fā)系強(qiáng)勢(shì)控股

紅星美凱龍新一屆董事會(huì)名單已經(jīng)確定。

這份名單，是建發(fā)系入主紅星美凱龍之后，正式介入到管理層面的關(guān)鍵。過(guò)程中，少不了各方的博弈，包括董事數(shù)量的分配、經(jīng)營(yíng)決策權(quán)的爭(zhēng)奪等。

從最新披露的公告來(lái)看，車建興失去了董事長(zhǎng)職位，擔(dān)任總經(jīng)理一職，第一大股東建發(fā)系占據(jù)了絕大多數(shù)位置。

紅星美凱龍第五屆董事會(huì)的構(gòu)成，以董事長(zhǎng)鄭永達(dá)為首，董事會(huì)成員包括王文懷、鄒少榮、車建興、施姚峰、李建宏、楊映武、宋廣斌、許迪、薛偉（獨(dú)立董事）、陳善昂（獨(dú)立董事）、黃建忠（獨(dú)立董事）、黃志偉（獨(dú)立董事）、蔡慶輝（獨(dú)立董事）。

其中，鄭永達(dá)、鄒少榮、施姚峰及楊映武均為建發(fā)系人員，而車建興、李建宏代表紅星系，許迪、宋廣斌則是阿里系人員。

另外，5名獨(dú)立非執(zhí)行董事，均是由建發(fā)系推薦的學(xué)者型人員。

也就是說(shuō)，紅星美凱龍的董事會(huì)構(gòu)成當(dāng)中，建發(fā)系陣營(yíng)共有10位，紅星系、阿里系各有2位。

要知道，年初阿里巴巴通過(guò)“債轉(zhuǎn)股”換取紅星美凱龍約2.48億股A股股票，自此成為僅次于建發(fā)股份、紅星控股的第三大股東。紅星系與阿里系早有淵源，當(dāng)時(shí)高價(jià)轉(zhuǎn)股之時(shí)，便有猜測(cè)稱后續(xù)阿里系與紅星系會(huì)上演一出股權(quán)之爭(zhēng)的戲碼。

不過(guò)，關(guān)于執(zhí)行董事、執(zhí)行董事的名額分配，第二大股東紅星系與第三大股東阿里系即便抱團(tuán)，也僅占四席，而建發(fā)系共有五席，緊緊握住了決策權(quán)。

三個(gè)大股東之間暗流涌動(dòng)，內(nèi)部博弈或許遠(yuǎn)比想象中復(fù)雜。

在紅星美凱龍新修訂的公司章程當(dāng)中，因撤銷了副董事長(zhǎng)職位，修改為“董事長(zhǎng)不能履行職權(quán)時(shí)，由半數(shù)以上董事共同推舉一名董事履行相應(yīng)職權(quán)?！?/p>

另外一條則是，臨時(shí)會(huì)議取消了“總經(jīng)理提議”與“二分之一以上獨(dú)立非執(zhí)行董事提議”的召開條件。

顯然，總經(jīng)理的職權(quán)不斷被削弱，建發(fā)系穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)主導(dǎo)權(quán)。

實(shí)際上，今年初，紅星美凱龍第四屆董事會(huì)增補(bǔ)了3名非執(zhí)行董事和1名執(zhí)行董事，分別為鄭永達(dá)、王文懷、鄒少榮、李建宏，其中3名為建發(fā)系人員。

值得關(guān)注的是，新增補(bǔ)的李建宏為紅星系成員。此番最新的董事會(huì)名單，李建宏與車建興并列，成為唯二兩個(gè)紅星系高管。

據(jù)相關(guān)人士透露，李建宏正是搭線建發(fā)系收購(gòu)紅星美凱龍的關(guān)鍵人物。他自2013年加入紅星美凱龍任副總經(jīng)理，主要負(fù)責(zé)投資及融資。在此之前，其曾擔(dān)任廈門海關(guān)財(cái)務(wù)科科長(zhǎng)、敏華控股首席運(yùn)營(yíng)官等。

促成合作，不僅讓李建宏成功上位，更讓其薪資水平大漲。2022年內(nèi)，李建宏的薪酬高達(dá)485.5萬(wàn)元。對(duì)照樂居財(cái)經(jīng)2022年家居企業(yè)高管薪資排行榜，這一水平可進(jìn)入TOP3行列。

李建宏曾對(duì)外介紹紅星美凱龍與建發(fā)股份的合作契機(jī)，并認(rèn)為雙方合作“空間巨大”，十分認(rèn)可建發(fā)系的發(fā)展。

建發(fā)系，可謂來(lái)勢(shì)洶洶。

但一些中小股東對(duì)此生出異議。在此次董事名單決議之時(shí)，原來(lái)的獨(dú)立董事陳朝輝、蔣翔宇均投出了反對(duì)票，反對(duì)原因?yàn)椋罕敬味聲?huì)候選人來(lái)自于大股東的候選人占比過(guò)高，未充分兼顧機(jī)構(gòu)投資者股東，尤其是中小股東的合理、合法權(quán)益。

陳朝輝代表的中融人壽，以及蔣翔宇代表的百年人壽，都是紅星美凱龍持股比例1%以上的股東。

雖然有意爭(zhēng)取增補(bǔ)為董事會(huì)成員，但最終并未通過(guò)。

根據(jù)新的公司章程，提交議案的持股比例已由原先的1%上升到了3%。后續(xù)，諸如中融人壽、百年人壽這類中小股東已無(wú)權(quán)提案。

入主這半年多

從訂立合作協(xié)議，到完成股份登記過(guò)戶，再到董事會(huì)換屆，耗時(shí)半年多的時(shí)間，建發(fā)系終于正式入主紅星美凱龍。

但建發(fā)系披露更多的動(dòng)作是——爭(zhēng)奪話語(yǔ)權(quán)、保證大股東權(quán)益。對(duì)于紅星美凱龍自身的經(jīng)營(yíng)、未來(lái)路線的走向等，并未起到太大的作用。

首先帶來(lái)的是，內(nèi)部管理層的動(dòng)蕩。年前，紅星美凱龍已經(jīng)開始高管大換血的階段，今年初，

郭丙合辭去副董事長(zhǎng)及執(zhí)行董事職務(wù)，車建芳及蔣小忠辭去執(zhí)行董事職務(wù)，陳淑紅辭去非執(zhí)行董事職務(wù)。

這幾人，多是紅星美凱龍的老將。而老將被削權(quán)，對(duì)于公司經(jīng)營(yíng)勢(shì)必會(huì)產(chǎn)生一定的影響。

眼下，車建新不再擁有最高決策權(quán)，新組建的是以建發(fā)系為代表的高管團(tuán)隊(duì)。像是擔(dān)任副總經(jīng)理職位的施姚峰、楊映武等，此前更多行業(yè)經(jīng)驗(yàn)在于紙業(yè)，對(duì)于家居賣場(chǎng)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)模式、盈利模式或許仍是陌生狀態(tài)。

一般國(guó)資入股的模式，國(guó)資大股東鮮少干預(yù)企業(yè)當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)管理，管理層陣營(yíng)也基本不會(huì)改變。

但建發(fā)系如此強(qiáng)勢(shì)地掌控管理權(quán)，內(nèi)部的涌動(dòng)已經(jīng)難以避免。由內(nèi)而外，漸漸蔓延到紅星美凱龍的外部市場(chǎng)上。

建發(fā)系入駐這半年多以來(lái)，紅星美凱龍仍在經(jīng)歷被拍賣、被強(qiáng)制執(zhí)行等各種狀況。例如其在漳州的紅星美凱龍全球家居生活廣場(chǎng)，已經(jīng)被擺上貨架，以5.83億起拍。

企查查顯示，近一個(gè)多月時(shí)間，紅星美凱龍家居集團(tuán)股份有限公司便新增了5條被執(zhí)行人記錄，設(shè)計(jì)金額1854.11萬(wàn)元。

資本市場(chǎng)表現(xiàn)亦不甚理想。紅星美凱龍的股價(jià)，已從1月20日的4.6元/股跌至8月15日的2.83元/股，跌幅38%左右，市值蒸發(fā)約40億元。

紅星美凱龍依然延續(xù)著以往幾年的低氣壓，業(yè)績(jī)更是由盈轉(zhuǎn)虧。上半年，紅星美凱龍歸母預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)1.35億元-1.65億元，同比減少83.9%-86.8%。

至于預(yù)期利潤(rùn)下滑的原因，紅星美凱龍?zhí)峒?，商?chǎng)出租率同比階段性下滑，為支持商戶及家居建材行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，對(duì)符合條件的商戶減免了部分租金及管理費(fèi)，使自營(yíng)及租賃收入有所下降。

租金收入為紅星美凱龍主要收入，但該等收入面臨著持續(xù)下滑的境地。紅星美凱龍的月報(bào)顯示，6月、7月自有商場(chǎng)的合計(jì)合同租賃及管理費(fèi)收入，分別為5.86億元、5.58億元，7月環(huán)比下滑了4.75%。

可見，建發(fā)系的入駐，未讓紅星美凱龍的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所起色。

當(dāng)然，這亦有紅星美凱龍自身模式的原因，紅星美凱龍的線下家居賣場(chǎng)模式，一方面受到線上電商平臺(tái)沖擊已有多年，另一方面在于紅星美凱龍具備可替代性，家居賣場(chǎng)平臺(tái)選擇多樣，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。

紅星美凱龍未來(lái)發(fā)展路線仍有待商榷，眼下更重要的是，消除疫情三年帶來(lái)的影響，以及盲目擴(kuò)張地產(chǎn)板塊留下的后遺癥。

建發(fā)系收購(gòu)紅星美凱龍之時(shí)，便開始討論“這是否為一筆值得的買賣”，畢竟紅星美凱龍自身問(wèn)題不少，違約、訴訟不在少數(shù)。就連上交所發(fā)來(lái)了問(wèn)詢函，要求建發(fā)股份說(shuō)明收購(gòu)紅星美凱龍是否合理。

通過(guò)這半年多的觀察，這筆收購(gòu)，雙方均收效甚微。建發(fā)系看中的是紅星美凱龍供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)能力，但仍未有具體利好落地，而紅星美凱龍依然身陷囹圄，未有拓展、投資動(dòng)作。

紅星系已經(jīng)開始減持紅星美凱龍股份，以用于償還公司債利息等到期債務(wù)。

紅星控股及其一致行動(dòng)人西藏奕盈、常州美開，6個(gè)月內(nèi)擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)、大宗交易方式減持總計(jì)不超過(guò)紅星美凱龍總股本2.99%的股份。