(資料圖片僅供參考)
8月19日,首創(chuàng)證券發(fā)布招商蛇口公司簡評(píng)報(bào)告。
核心區(qū)貨值充足,增速持續(xù)領(lǐng)先百強(qiáng)房企。2023 年 7 月單月公司實(shí)現(xiàn)銷售金額 201.3 億元,同比-15.8%,實(shí)現(xiàn)銷售面積 79.5 萬方,同比-6.4%。2023 年 1-7 月,公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售金額 1865.6 億元,同比+30.7%,領(lǐng)先百強(qiáng)房企 36.6pct,銷售面積 763.4 萬方,同比+33.4%,累計(jì)銷售均價(jià)24437 元/方,同比-2%。當(dāng)前全國市場銷售景氣度下行,高能級(jí)城市中的核心區(qū)項(xiàng)目依舊保持高去化率,而區(qū)位較差的項(xiàng)目去化水平持續(xù)低。1-7 月公司上海銷售金額 441.42 億元,排名第一,上海銷售占比23.7%。公司核心城市中核心區(qū)貨量保持充足,有效保障全年 3300 億元銷售目標(biāo)完成。
上海杭州獲取土地,權(quán)益比例保持高位。23 年 7 月公司于上海和杭州共獲取 2 宗土地,對(duì)應(yīng)總地價(jià) 24.2 億元,同比-91.7%;總建面 10.4 萬方,同比-91.7%。單月拿地金額強(qiáng)度為 12%,較上月下降 22.2pct。土地獲取城市結(jié)構(gòu)來看,1-7 月一二線城市整體拿地占比提升至 94.5%,較2022 全年提升 5.7pct。其中一二線城市拿地金額占比分別為 33.2%和61.3%,分別較 2022 全年下降 16.4pct,提升 22.1pct。累計(jì)拿地金額權(quán)益比例來看,1-7 月公司拿地權(quán)益比例為 83.9%,較 2022 全年提升24.3pct。權(quán)益比例大幅提升,未來歸母損益有望提升。公司持續(xù)鎖定高能級(jí)城市,提高土地兌現(xiàn)度和去化率。
融資通道保持暢通,新增公司債 50 億。23 年 1-7 月公司新增境內(nèi)債融資 145.9 億元,同比+6.7%;整體加權(quán)融資成本 2.48%,較 2022 全年下降 0.26%。23 年 7 月單月公司融資 50 億元,單月發(fā)行兩筆公司債,8 月新發(fā)一筆 13 億超短融。債務(wù)償還來看,2023 年公司境內(nèi)償還 205.2 億元,Q3 和 Q4 分別償還 68.9 和 23 億元。
龍頭央企優(yōu)勢明顯,核心區(qū)投資輪動(dòng)。1)公司央企背景,融資渠道暢通,成本持續(xù)優(yōu)化;2)核心區(qū)投資輪動(dòng),一二線城市占比提升,換牌效應(yīng)將抬升公司資產(chǎn)質(zhì)量。
投資建議:預(yù)測公司 2023-2025 年 EPS 分別為 0.84 元/1.26 元/1.59元/股,對(duì)應(yīng) PE 分別為 14.4/9.5/7.6 倍,維持“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:二手房掛牌量持續(xù)攀升,房價(jià)超預(yù)期下跌,核心區(qū)土地市場熱度迅速攀升,公司滾存庫存去化難度加大等。
新化月報(bào)網(wǎng)報(bào)料熱線:886 2395@qq.com
相關(guān)文章
最近更新
- 首創(chuàng)證券:招商蛇口單月銷售承壓,維持“買入”評(píng)級(jí)2023-08-19
- “快遞進(jìn)村”服務(wù)群眾“零”距離2023-08-19
- 2023年活水計(jì)劃鄉(xiāng)村振興專場公益日活動(dòng)啟動(dòng)2023-08-19
- 人報(bào)甘頭條 | 甘肅職工養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人繳費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)公布2023-08-19
- 威寧自治縣大街鄉(xiāng):開展刺繡培訓(xùn)2023-08-19
- 高鐵便捷服務(wù)暖人心2023-08-19
- 中國醫(yī)師節(jié)丨“醫(yī)”路上,幸而有你!2023-08-19
- 季末繁花落盡(關(guān)于季末繁花落盡簡述)2023-08-19
- 這次,輪到周冬雨“頭疼”了?浴室曖昧戲一出,觀眾:不美也不欲2023-08-19
- “蟹行天下 鮮寄順豐”順豐2023年蟹行業(yè)解決方案助力徽蟹產(chǎn)業(yè)品牌升級(jí)2023-08-19
- 白衣服上的油漬怎么洗掉小妙方(白衣服上的油漬怎么洗掉)2023-08-19
- 衡陽網(wǎng)盛地產(chǎn)100%股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓,底價(jià)9119萬元2023-08-19
- 江蘇鹽城鹽都張莊街道推進(jìn)“精網(wǎng)微格4.0”治理新模式2023-08-19
- 臨沂公交雙層巴士登場,備受關(guān)注上了市民熱搜2023-08-19
- 高質(zhì)量發(fā)展看山西國企:晉能控股煤業(yè)集團(tuán)晉圣公司擦亮綠色航標(biāo) 暢享生態(tài)紅利2023-08-19
- 充電10分鐘 神行800里 寧德時(shí)代要把超充做成標(biāo)配2023-08-19
- 山東丨沂蒙山區(qū)來了鄉(xiāng)村振興科技合伙人2023-08-19
- 任正非三個(gè)孩子三個(gè)姓,第一任妻子是省長千金,兒子為人最低調(diào)2023-08-19
- 今日pvpscore插件(誰能幫我找個(gè)PVP專用的插件)2023-08-19
- 8月19日 水情水量2023-08-19
- 多舉措為企業(yè)發(fā)展排憂解難2023-08-19
- 我市部署重大事故隱患專項(xiàng)排查整治行動(dòng)轉(zhuǎn)段工作2023-08-19
- 舊貌煥新,幸福感“原地升級(jí)”!2023-08-19
- 帆船周·海洋節(jié)|中糧可口可樂助力2023第十五屆青島國際帆船周·青島國際海洋節(jié)2023-08-19
- 我市中心城區(qū)禁煤區(qū)擴(kuò)大2023-08-19
- 如何投訴小區(qū)物業(yè)停車費(fèi)高(如何投訴小區(qū)物業(yè))2023-08-19
- 中歐班列穩(wěn)定暢通 助力外貿(mào)穩(wěn)步增長2023-08-19
- 國家疾控局:關(guān)于新冠病毒EG.5變異株相關(guān)科普問答2023-08-19
- 周末 蘭州或有降雨2023-08-19
- 廣州歡迎您!“千年商都”到金城邀客2023-08-19