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東莞證券:7月房地產(chǎn)銷售仍低迷,救市措施持續(xù)落地預(yù)期提升


(資料圖片)

8月21日,東莞證券發(fā)布房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)。

投資要點(diǎn):

行情回顧:

房地產(chǎn)行業(yè)本周漲跌幅:申萬房地產(chǎn)板塊本周下跌1.93%,跑贏滬深300指數(shù)0.66個(gè)百分點(diǎn),在申萬31個(gè)行業(yè)中排名第18;月初至今下跌5.24%;本年下跌7.28%。SW二級(jí)房地產(chǎn)板塊方面,本周SW房地產(chǎn)開發(fā)下跌1.82%,SW房地產(chǎn)服務(wù)下跌4.7%。

房地產(chǎn)個(gè)股漲跌情況:*ST泛海、渝開發(fā)、天房發(fā)展、中迪投資、大龍地產(chǎn)周漲幅居前;*ST泛海、天房發(fā)展、渝開發(fā)、云南城投、*ST同達(dá)月漲幅居前;城建發(fā)展、京投發(fā)展、云南城投、*ST泛海、電子城年度漲幅居前。金科股份、*ST新聯(lián)、特發(fā)服務(wù)、中南建設(shè)、深物業(yè)A周跌幅居前;新大正、金科股份、中南建設(shè)、榮盛發(fā)展、迪馬股份月度跌幅居前;ST陽光城、*ST新聯(lián)、格力地產(chǎn)、新大正、ST世茂年度跌幅居前。房地產(chǎn)板塊本周估值:截至2023年8月18日,SW房地產(chǎn)板塊整體PE(TTM)為13.16倍,目前板塊估值處于近一年平均估值之上。

房地產(chǎn)行業(yè)周觀點(diǎn):今年以來樓市支持政策持續(xù)出臺(tái),但反應(yīng)在銷售數(shù)據(jù)上起色仍不明顯。在7月份中央層面對(duì)房地產(chǎn)的積極表態(tài)后,預(yù)期后續(xù)地方政府層面會(huì)加快“因城施策”,優(yōu)化當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)政策,并且積極推進(jìn)落地。政策利好持續(xù)疊加,居民端也將隨著對(duì)經(jīng)濟(jì)回升預(yù)期加強(qiáng)、樓市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂消除等,剛需、改善性需求將被逐步激活,下半年樓市銷售走穩(wěn)仍值得期待。

7月下旬中央層面在多個(gè)重要會(huì)議上表態(tài)優(yōu)化房地產(chǎn)政策后,板塊出現(xiàn)一定的反彈行情。8月初中央層面政策處于真空期,同時(shí)受碧桂園信用性事件影響板塊有所回調(diào)。但近期陸續(xù)有地方層面的優(yōu)化房地產(chǎn)政策出臺(tái),未來“因城施策”刺激房地產(chǎn)措施推出仍值得期待,有望逐步帶動(dòng)銷售恢復(fù)。隨著此輪房地產(chǎn)行業(yè)大規(guī)模洗牌出清后,行業(yè)將進(jìn)入新的發(fā)展模式,剩下的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健及優(yōu)質(zhì)房企將進(jìn)一步搶占市場(chǎng)份額,獲得后續(xù)持續(xù)健康發(fā)展空間,并且將能享受估值重估機(jī)遇。建議可關(guān)注經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的頭部央國企及聚焦一二線城市的區(qū)域龍頭企業(yè)。包括保利發(fā)展(600048)、華發(fā)股份(600325)、萬科A(000002)、招商蛇口(001979)等。

風(fēng)險(xiǎn)提示:房地產(chǎn)優(yōu)化政策出臺(tái)低于預(yù)期;樓市銷售持續(xù)低迷;房企資金鏈改善緩慢;經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)回落。

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