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文/樂(lè)居財(cái)經(jīng)研究院 劉治穎

制表/李奕和

隨著2023年中報(bào)季收官，在港上市的房企陸續(xù)交出上半年的答卷。樂(lè)居財(cái)經(jīng)研究院重磅推出2023年上半年內(nèi)房股研究報(bào)告，涵蓋營(yíng)收、凈利、現(xiàn)金、土儲(chǔ)、三條紅線等十大榜單，立體還原房企成色。

榜單顯示，目前已披露“三條紅線”數(shù)據(jù)的內(nèi)房股有65家。其中，“三條紅線”全部達(dá)標(biāo)的綠檔房企有18家，踩中一條“紅線”的黃檔房企有19家，踩中兩條“紅線”的橙檔房企有15家，踩中三條“紅線”的紅檔房企有13家。

按照“紅線”要求，“現(xiàn)金短債比”不得低于1倍，凈負(fù)債率不得高于100%，剔除預(yù)收后的資產(chǎn)負(fù)債率不得高于70%。

從“凈負(fù)債率”指標(biāo)來(lái)看，39家房企該值低于100%，指標(biāo)及格率為60%，相較2022年下降約14.1個(gè)百分點(diǎn)。65家內(nèi)房股凈負(fù)債率均值為209.48%。其中，花樣年控股、天譽(yù)置業(yè)凈負(fù)債率分別為3393.90%、2166.94%，遠(yuǎn)高于行業(yè)均值。三巽集團(tuán)、新天地產(chǎn)集團(tuán)、中國(guó)新城鎮(zhèn)、港龍中國(guó)地產(chǎn)、華潤(rùn)置地5家房企凈負(fù)債率低于30%，安全邊際較高。

從“剔除預(yù)收后的資產(chǎn)負(fù)債率”指標(biāo)來(lái)看，49家房企該值低于70%，指標(biāo)及格率為75%，相較2022年底的63%，提升約12個(gè)百分點(diǎn)。65家內(nèi)房股剔除預(yù)收后的資產(chǎn)負(fù)債率均值為59.4%。

“現(xiàn)金短債比”是衡量企業(yè)中長(zhǎng)期償債能力及預(yù)測(cè)破產(chǎn)的最可靠指標(biāo)，該項(xiàng)指標(biāo)卻將七成房企攔在綠檔之外，上半年僅有19家房企現(xiàn)金短債比高于1倍，指標(biāo)及格率不足30%，相較2022年底的33.3%，下降約4.1個(gè)百分點(diǎn)。

七成企業(yè)現(xiàn)金短債比小于1，平均0.35倍。綠檔的18家企業(yè)現(xiàn)金短債比平均水平為2.79倍，其中，建發(fā)國(guó)際集團(tuán)現(xiàn)金短債比超過(guò)11倍。而橙檔也有1家企業(yè)現(xiàn)金短債比高于1倍，為首創(chuàng)鉅大，其現(xiàn)金短債比為1.46倍。