文/樂(lè)居財(cái)經(jīng) 楊宏彬

在尋求境內(nèi)債務(wù)整體展期后，遠(yuǎn)洋集團(tuán)加快了處理資產(chǎn)的步伐。

9月19日，春泉產(chǎn)業(yè)信托（1426.HK）公告稱(chēng)，遠(yuǎn)洋集團(tuán)將向Huamao Property HoldingsLtd.出售春泉產(chǎn)業(yè)信托約1.75億個(gè)基金單位。

(資料圖)

根據(jù)公告，遠(yuǎn)洋集團(tuán)與Huamao Property均是春泉產(chǎn)業(yè)信托的主要基金單位持有人，交易之前，雙方持有春泉產(chǎn)業(yè)信托基金單位占比分別為12.29%及12.90%。

交易完成后，遠(yuǎn)洋集團(tuán)持有基金單位的比例下降為0.1%，并不再為主要基金單位持有人。Huamao Property持有的基金單位比例則升至25.09%。

公告之中并未說(shuō)明本次交易的價(jià)格。按近三日春泉產(chǎn)業(yè)信托的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，1.75億個(gè)基金單位的價(jià)值應(yīng)為3.5億港元。

本次交易并未導(dǎo)致春泉產(chǎn)業(yè)信托的股權(quán)架構(gòu)出現(xiàn)太大變化。交易前，春泉產(chǎn)業(yè)信托的主要基金單位持有人分別為Mercuria Holdings、Huamao Property、遠(yuǎn)洋集團(tuán)及Spirit Cayman，持有比例分別為26.88%、12.90%、12.29%及11.81%。

交易完成后，遠(yuǎn)洋幾乎退出春泉產(chǎn)業(yè)信托，而Spirit Cayman接替其成為春泉產(chǎn)業(yè)信托第三大持有人。

老友接手

公開(kāi)資料顯示，春泉產(chǎn)業(yè)信托于2013年12月在港交所上市，是當(dāng)年除開(kāi)元產(chǎn)業(yè)信托外第二只赴港上市的內(nèi)地房地產(chǎn)信托基金。

遠(yuǎn)洋集團(tuán)與之結(jié)緣，則是在2019年。當(dāng)年11月，春泉產(chǎn)業(yè)信托發(fā)行于2022年11月27日到期的5.85億港元的有擔(dān)?？赊D(zhuǎn)換債券，該可轉(zhuǎn)換債券將按1.75厘計(jì)息，認(rèn)購(gòu)人為Alpha Great Global，該公司為遠(yuǎn)洋集團(tuán)牽頭的特殊目的機(jī)構(gòu)。

之后，遠(yuǎn)洋認(rèn)購(gòu)的有擔(dān)?？赊D(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為春泉產(chǎn)業(yè)信托的約1.61億個(gè)基金單位。2020年4月，遠(yuǎn)洋又增持春泉產(chǎn)業(yè)信托342.2萬(wàn)個(gè)基金單位，涉資約837.26萬(wàn)港元，單位均價(jià)2.45港元。

遠(yuǎn)洋集團(tuán)本次出售的基金單位，正包含由有擔(dān)保可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換的1.61億個(gè)基金單位。

經(jīng)過(guò)簡(jiǎn)單計(jì)算便可知，遠(yuǎn)洋集團(tuán)本次出售春泉產(chǎn)業(yè)信托的基金單位是做出了“讓步”的。5.5億港元獲得的1.61億個(gè)基金單位，單價(jià)約為3.4港元，若按2港元的單價(jià)出售，遠(yuǎn)洋約折讓41%。

此后增持的基金單位亦是如此。增持單位均價(jià)2.45港元，若以2港元的單價(jià)出售，則是折讓了約18%。

受讓基金單位的Huamao Property，則是遠(yuǎn)洋集團(tuán)的一位老朋友。據(jù)了解，該企業(yè)持有國(guó)內(nèi)的北京國(guó)華置業(yè)有限公司，而國(guó)華置業(yè)為北京華貿(mào)中心的開(kāi)發(fā)主體。

國(guó)華置業(yè)全資子公司華貿(mào)置業(yè)曾與遠(yuǎn)洋有過(guò)多次合作，雙方一起開(kāi)發(fā)過(guò)SEATOPIA蔚藍(lán)海岸、上海東灘花園等項(xiàng)目。

另外，Huamao Property與遠(yuǎn)洋集團(tuán)的境外投資平臺(tái)瑞喜創(chuàng)投還與有股權(quán)關(guān)系。瑞喜創(chuàng)投持有遠(yuǎn)洋投資、遠(yuǎn)洋資本100%股權(quán)。而遠(yuǎn)洋集團(tuán)持有瑞喜創(chuàng)投49%的股權(quán)，Huamao Property持有瑞喜創(chuàng)投25.5%的股權(quán)。

而國(guó)華置業(yè)則與春泉產(chǎn)業(yè)信托關(guān)系密切，除了是主要基金單位持有人外，春泉產(chǎn)業(yè)信托的管理的主要資產(chǎn)之一，正是北京華貿(mào)中心的兩棟超甲級(jí)寫(xiě)字樓。

加速資產(chǎn)處置

遠(yuǎn)洋退出春泉產(chǎn)業(yè)信托，除了自身的流動(dòng)性壓力外，與春泉產(chǎn)業(yè)信托的運(yùn)營(yíng)情況也有一定關(guān)系。

8月22日晚間，春泉產(chǎn)業(yè)信托發(fā)布2023年中期業(yè)績(jī)公告，期內(nèi)收益為人民幣3.63億元，環(huán)比增加17.0%及同比增加36.0%。期內(nèi)的分派為每個(gè)基金單位10港仙，環(huán)比持平，但同比下滑10.7%。

從具體項(xiàng)目來(lái)看，其北京華貿(mào)物業(yè)，2023年上半年的收益為2.34億元，同比下滑5.64%，環(huán)比下滑3.2%；其惠州華貿(mào)天地物業(yè)，2023年上半年的收益為1.1億元，環(huán)比增長(zhǎng)120%。

期內(nèi)，該信托基金管理的物業(yè)單位包括北京華貿(mào)中心1座、2座寫(xiě)字樓、惠州華貿(mào)天地以及位于英國(guó)的81項(xiàng)商業(yè)物業(yè)，規(guī)模并不算大。

截止2023年6月末，春泉產(chǎn)業(yè)信托的信托債務(wù)融資共51.31億元，最早到期的一筆為2025年1月到期。

就遠(yuǎn)洋集團(tuán)自身而言，其目前的流動(dòng)性壓力尚未解除，出售資產(chǎn)回籠資金是必要的手段。2022年至2023年上半年，遠(yuǎn)洋累計(jì)凈還款超人民幣200億元。出售了包括成都太古里、北京遠(yuǎn)洋銳中心、北京中國(guó)人壽金融中心10%股權(quán)等相關(guān)資產(chǎn)。

9月15日，遠(yuǎn)洋集團(tuán)稱(chēng)，將暫停支付所有境外債務(wù)，進(jìn)行全面重組。根據(jù)公告，遠(yuǎn)洋的境外債務(wù)包含8只債券，當(dāng)前續(xù)存39.2億美元。

此外，遠(yuǎn)洋還完成了境內(nèi)債“遠(yuǎn)洋1801”的展期。據(jù)了解，“遠(yuǎn)洋1801” 于2018年8月公開(kāi)發(fā)行，規(guī)模合計(jì)20億元，期限5年，到期日是今年的8月2日。

需要注意的是，遠(yuǎn)洋目前并未在公開(kāi)市場(chǎng)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性違約。

截止2023年6月末，遠(yuǎn)洋集團(tuán)的有息負(fù)債為919.16億元，較2022年末下降5%。其中，遠(yuǎn)洋集團(tuán)一年內(nèi)到期的債務(wù)為446.16億元，占比總有息債務(wù)的49%。而期末遠(yuǎn)洋集團(tuán)手持的貨幣資金為76.50億元。