文/樂(lè)居財(cái)經(jīng) 嚴(yán)明會(huì)
(資料圖片僅供參考)
時(shí)間一點(diǎn)點(diǎn)向9月30日靠近,曾扎堆在去年4月1日停牌的房企,正在加快復(fù)牌的步伐。
9月22日晚間,中國(guó)奧園(3883.HK)宣布,公司達(dá)成所有的復(fù)牌指引,將于9月25恢復(fù)在聯(lián)交所買賣。
奧園是去年4月1日停牌房企中的一員,在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)超17個(gè)月的停牌后終于回歸。至此,當(dāng)時(shí)停牌的品牌房企,已基本完成復(fù)牌。
與一眾長(zhǎng)期的停牌的房企一致,在復(fù)牌當(dāng)日,中國(guó)奧園股價(jià)暴跌成仙,盤(pán)中跌超70%,總市值已經(jīng)不足10億港元,而在巔峰時(shí)期,中國(guó)奧園的市值一度逼近400億港元。但能保住資本的外殼,對(duì)于奧園來(lái)說(shuō)已是最好的結(jié)果。
另外,復(fù)牌也被看作出險(xiǎn)房企回歸正常經(jīng)營(yíng)的重要一步。上個(gè)月,奧園的境外債重組方案已經(jīng)基本落地,這個(gè)月境內(nèi)債展期也已經(jīng)達(dá)成。不過(guò),如今房地產(chǎn)市場(chǎng)所有政策力挺,但復(fù)蘇依舊緩慢,對(duì)于奧園來(lái)說(shuō),回歸正軌還有很長(zhǎng)的路要走。
必須達(dá)成的復(fù)牌
對(duì)于停牌房企而言,通常會(huì)在補(bǔ)發(fā)業(yè)績(jī)報(bào)告、出臺(tái)債務(wù)重組方案等一系列事件后達(dá)成復(fù)牌,但中國(guó)奧園的復(fù)牌,卻來(lái)得晚了一些。
早在7月時(shí),奧園就已經(jīng)補(bǔ)發(fā)了缺席的3份財(cái)報(bào),并拋出境外債務(wù)重組方案。然而,其并未在當(dāng)月實(shí)現(xiàn)復(fù)牌。2023上半年,奧園實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入109.41億元,歸母凈利潤(rùn)-29.45億元。
時(shí)間來(lái)到9月初,奧園再次邁出重要一步,稱合計(jì)續(xù)存12只境內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)化公開(kāi)債務(wù)產(chǎn)品已全部順利達(dá)成展期,整體期限三年。
但奧園依舊未隨即實(shí)現(xiàn)復(fù)牌,而此時(shí)距離9月30日的摘牌期限,僅剩24天。
這不免引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂,不過(guò)業(yè)內(nèi)人士分析,奧園必然會(huì)實(shí)現(xiàn)復(fù)牌,也必須實(shí)現(xiàn)復(fù)牌。原因在于,奧園的境外債務(wù)重組方案中,是要用股權(quán)抵債的。
奧園債轉(zhuǎn)股的具體內(nèi)容為,奧園擬發(fā)行10億股普通股,連同目前公司實(shí)控人郭梓文及家人利益持有的4億股普通股,轉(zhuǎn)讓給債權(quán)人。同時(shí),奧園還將發(fā)行1.43億美元無(wú)息強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券,將于2028年9月轉(zhuǎn)化為奧園股份。
奧園的債轉(zhuǎn)股方案,給了債權(quán)人期待。奧園轉(zhuǎn)給債權(quán)人的14億股股份,對(duì)價(jià)為每股1.06港元,而在停牌之時(shí),奧園的股價(jià)為1.18港元/股,而復(fù)牌的暴跌在所難免,債權(quán)人所持有的債權(quán)金額也隨著暴跌縮水。
1.43億美元的可轉(zhuǎn)換債券,最終轉(zhuǎn)化為奧園29.9%的股權(quán),也就是相當(dāng)于僅16.9億股份。按當(dāng)前匯率粗略計(jì)算,每股約等于0.65港元。
奧園在復(fù)牌之后,股價(jià)已經(jīng)跌至0.3港元左右,已不及債轉(zhuǎn)股的價(jià)格以及可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股后的價(jià)格。
債轉(zhuǎn)股,或是債權(quán)人在賭奧園未來(lái)的股價(jià)上升,但有一個(gè)前提,就是奧園的上市地位必須保住。8月10日晚,奧園宣布,75.89%的債權(quán)人已正式簽署或同意重組支持協(xié)議。至此,重組方案已經(jīng)通過(guò),奧園在9月30日復(fù)牌是必然的。
股權(quán)償債
與奧園一樣,拋出債轉(zhuǎn)股重組境外債務(wù)的房企并不在少數(shù)。
9月18日,融創(chuàng)境外債務(wù)重組會(huì)議上,共有2019名債權(quán)人投票,2014名債權(quán)人支持,債權(quán)人數(shù)通過(guò)率為99.75%,債務(wù)總額通過(guò)率為98.3%。
融創(chuàng)的償債方案,同樣包含債轉(zhuǎn)股。在幾經(jīng)調(diào)整后,最終的方案包含,將10億美元的現(xiàn)有債權(quán)轉(zhuǎn)換為10億美元的9年期可轉(zhuǎn)換債券;發(fā)行27.5億美元五年期強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券。最低轉(zhuǎn)股價(jià)每股4港元,強(qiáng)制可轉(zhuǎn)債的規(guī)模上限到27.5億元。
融創(chuàng)是去年4月1日停牌的房企之一。4月13日復(fù)牌以來(lái),融創(chuàng)股價(jià)曾一度跌至最低0.87港元,而在9月份的高點(diǎn)一度達(dá)到3.59港元,這對(duì)于債轉(zhuǎn)股的債權(quán)人而言無(wú)疑一個(gè)欣慰的局面。
今年1月初,花樣年拋出債務(wù)重組方案,其中將13億美元的債務(wù)股權(quán)化,這部分債務(wù)占比花樣年境外票據(jù)的32%,不過(guò)花樣年指出,債轉(zhuǎn)股后,曾寶寶依舊是公司最大控股股東。
3月9日,花樣年境外重組生效,至5月20日已有77%的債權(quán)人同意并加入重組協(xié)議,而花樣年則在今年8月11日達(dá)成復(fù)牌。當(dāng)前股價(jià)較復(fù)牌日收盤(pán)價(jià)波動(dòng)不大。
今年3月初,旭輝同樣掏出債轉(zhuǎn)股償債方案,債權(quán)人可選擇將部分債務(wù)轉(zhuǎn)換為旭輝股權(quán)或可換股債券。旭輝于今年4月開(kāi)始停牌。
恒大的債務(wù)重組協(xié)議同樣包括債轉(zhuǎn)股,不過(guò)并非用的恒大股權(quán),而是恒大汽車及恒大物業(yè)。今年7月28日,停牌16個(gè)月的恒大汽車達(dá)成復(fù)牌,為恒大系首家復(fù)牌公司。緊隨其后,恒大物業(yè)也在8月3日達(dá)成復(fù)牌。
相比于A股,港股房企算是“幸運(yùn)”的,不會(huì)因股價(jià)長(zhǎng)期低于1元面值而觸發(fā)退市,即使股價(jià)再低,也能用債轉(zhuǎn)股方案給予債權(quán)人希望。
新化月報(bào)網(wǎng)報(bào)料熱線:886 2395@qq.com
你可能會(huì)喜歡
最近更新
- 拼命保殼,暴雷房企的選擇題2023-09-26
- 房企定增悲歡2023-09-26
- 底盤(pán)“尖子生”飛魚(yú)超感底盤(pán)獲中國(guó)十佳底盤(pán)稱號(hào)2023-09-26
- 北京鏈家中介費(fèi)買賣共擔(dān)!深圳公證處推新服務(wù),避免新房“欠傭”2023-09-26
- 江西加強(qiáng)國(guó)慶中秋期間價(jià)格監(jiān)管2023-09-26
- 淄博燒烤啤酒節(jié)·南昌站活動(dòng)正式開(kāi)啟2023-09-26
- 長(zhǎng)治國(guó)家高新區(qū)出實(shí)招聚英才 “筑巢引鳳”開(kāi)啟發(fā)展“強(qiáng)引擎”2023-09-26
- 問(wèn)政快報(bào)(2023.09.26)2023-09-26
- 廣西貴港:億元“鴿”產(chǎn)業(yè)為鄉(xiāng)村振興插上翅膀2023-09-26
- 中秋節(jié)秋老虎要發(fā)威2023-09-26
- 杭州亞組委:能完成“碳中和亞運(yùn)會(huì)”目標(biāo)2023-09-26
- 基金持續(xù)營(yíng)銷的生意經(jīng)2023-09-26
- 河北銀行2023年“金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù) 教育宣傳月”活動(dòng)全面啟動(dòng)2023-09-26
- 降費(fèi)基金擴(kuò)容 多只“固收+”產(chǎn)品下調(diào)管理費(fèi)率2023-09-26
- 滴滴數(shù)科啟動(dòng)反詐宣傳系列行動(dòng) 首站落地成都2023-09-26
- “雙碳”三周年:二手閑置交易平臺(tái)積極開(kāi)展碳減排實(shí)踐探索 轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)持續(xù)推動(dòng)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展2023-09-26
- 稅延養(yǎng)老險(xiǎn)將與個(gè)人養(yǎng)老金銜接2023-09-26
- 晶科能源已耗資2.68億元回購(gòu)2646.8萬(wàn)股2023-09-26
- 60家A股公司預(yù)告前三季業(yè)績(jī)超六成預(yù)喜2023-09-26
- 清退進(jìn)行時(shí) 河南金融管理局4家小貸公司試點(diǎn)資格2023-09-26
- 前三季度IPO過(guò)會(huì)率近90% 三季度上會(huì)數(shù)量較6月明顯下滑2023-09-26
- 1688“拾起”C端消費(fèi)者2023-09-26
- 中國(guó)生物制藥所研發(fā)TRD205(AT2R拮抗劑)向FDA提交試驗(yàn)用新藥申請(qǐng)并獲受理2023-09-26
- 有一種生活叫漫游新疆丨研學(xué)自駕游 打卡天山南北“中國(guó)紅”2023-09-26
- 《中國(guó)居民早餐營(yíng)養(yǎng)健康模式》發(fā)布 你的早餐吃對(duì)了嗎?2023-09-26
- JPEX被查后,香港證監(jiān)會(huì)將公布可疑虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)名單2023-09-26
- 為民辦實(shí)事 陽(yáng)光人壽扎實(shí)開(kāi)展“金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)教育宣傳月”活動(dòng)2023-09-26
- 招商基金發(fā)布養(yǎng)老金融品牌“養(yǎng)老有招” 攜手構(gòu)建養(yǎng)老金管理3.0時(shí)代的金融生態(tài)圈2023-09-26
- 啄木鳥(niǎo)投訴平臺(tái)周報(bào):維權(quán)需謹(jǐn)慎 注意辨別法務(wù)機(jī)構(gòu)資質(zhì)2023-09-26
- 北京人壽舉辦2023年徒步大會(huì) 加強(qiáng)首善客戶服務(wù)體系建設(shè)2023-09-26