10月11日,國信證券發(fā)布2023年9月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)點(diǎn)評。
事項(xiàng):
(相關(guān)資料圖)
2023年9月收官,房企銷售拿地百強(qiáng)榜單、30城商品房成交、300城住宅用地成交等數(shù)據(jù)均已出爐。
國信地產(chǎn)觀點(diǎn):1)9月銷售環(huán)比改善但同比低迷,考慮“政策+基數(shù)”雙重支撐,Q4銷售同比將明顯提振。2)土地市場持續(xù)冷淡,拿地主力仍是國央企,300城住宅用地成交規(guī)模仍在歷史低位。3)投資建議:在利好政策頻頻出臺的背景下,9月地產(chǎn)銷售環(huán)比提升,但基本面同比表現(xiàn)較為一般,“金九”成色不足。但考慮到當(dāng)前高層扶持房地產(chǎn)的決心毋庸置疑,仍可繼續(xù)期待類似限購解除、房貸利率下調(diào)、稅費(fèi)減免、普宅認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)上調(diào)等“組合拳”出臺。國信證券堅(jiān)持看好地產(chǎn)基本面在四季度“政策+基數(shù)”雙重支撐下迎來明顯修復(fù),重點(diǎn)推薦布局一線城市的龍頭房企:貝殼-W、華潤置地、中國海外發(fā)展、越秀地產(chǎn)、金地集團(tuán)。4)風(fēng)險(xiǎn)提示:①政策推出強(qiáng)度及落地效果不及預(yù)期;②外部環(huán)境變化等因素致行業(yè)基本面超預(yù)期下行;③房企信用風(fēng)險(xiǎn)事件超預(yù)期沖擊。
評論:
9月銷售環(huán)比改善但同比低迷,考慮“政策+基數(shù)”雙重支撐,Q4銷售同比將明顯提振
從房企維度看,根據(jù)克而瑞銷售榜單,百強(qiáng)房企銷售額累計(jì)降幅擴(kuò)大,但環(huán)比改善、單月降幅收窄。2023年1-9月,百強(qiáng)房企累計(jì)全口徑銷售額46567億元,同比-12%,降幅較1-8月擴(kuò)大了2個(gè)百分點(diǎn)。2023年9月單月,百強(qiáng)房企全口徑銷售額3775億元,環(huán)比+17%,單月同比-30%,降幅較8月收窄了8個(gè)百分點(diǎn)。Top20房企9月銷售額環(huán)比改善但同比仍低迷,其中80%房企銷售額環(huán)比為正,但僅有25%單月同比為正。
從城市維度看,9月30城商品房成交面積雖環(huán)比改善,但同比降幅均擴(kuò)大。2023年1-9月,30城商品房累計(jì)成交面積為10186萬㎡,同比-8%,降幅較1-8月擴(kuò)大了2個(gè)百分點(diǎn)。2023年9月單月,30城商品房成交面積956萬㎡,環(huán)比+2%,單月同比-25%,降幅較8月擴(kuò)大了3個(gè)百分點(diǎn)。
雖然9月出臺了一線城市全面“認(rèn)房不認(rèn)貸”、廣深房貸利率下調(diào)、多個(gè)強(qiáng)二線城市取消限購等重磅政策,但截至目前效果欠佳,潛在購房者觀望情緒仍較重。當(dāng)前高層扶持房地產(chǎn)的決心毋庸置疑,后續(xù)政策有望進(jìn)一步放松,疊加低基數(shù)效應(yīng),Q4銷售同比將明顯提振。
土地市場持續(xù)冷淡,拿地主力仍是國央企,300城住宅用地成交規(guī)模仍在歷史低位
從房企維度看,根據(jù)中指研究院發(fā)布的房企拿地百強(qiáng)榜單,2023年1-9月,百強(qiáng)房企權(quán)益拿地總額8599億元,同比-17.9%,降幅較1-8月擴(kuò)大7個(gè)百分點(diǎn)。2023年9月單月,百強(qiáng)房企拿地金額711億元,環(huán)比-25%,同比-57%,一方面銷售低迷影響房企資金和拿地意愿,另一方面熱點(diǎn)城市土地供應(yīng)節(jié)奏和去年9月高基數(shù)也有影響。拿地主力仍然是國央企,保利發(fā)展、華潤置地、中海地產(chǎn)1-9月權(quán)益拿地金額位居前三。
從城市維度看,根據(jù)中指研究院數(shù)據(jù),2023年1-9月,300城住宅用地成交建面為22368萬㎡,同比-33%,降幅較1-8月擴(kuò)大3個(gè)百分點(diǎn)。2023年9月,300城住宅用地單月成交建面2670萬㎡,環(huán)比-15%,同比-50%,成交規(guī)模仍處于歷年較低水平;當(dāng)月300城住宅用地成交溢價(jià)率4.5%,維持低位。
投資建議:
在利好政策頻頻出臺的背景下,9月地產(chǎn)銷售環(huán)比提升,但基本面同比表現(xiàn)較為一般,“金九”成色不足。但考慮到當(dāng)前高層扶持房地產(chǎn)的決心毋庸置疑,仍可繼續(xù)期待類似限購解除、房貸利率下調(diào)、稅費(fèi)減免、普宅認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)上調(diào)等“組合拳”出臺。國信證券堅(jiān)持看好地產(chǎn)基本面在四季度“政策+基數(shù)”雙重支撐下迎來明顯修復(fù),重點(diǎn)推薦布局一線城市的龍頭房企:貝殼-W、華潤置地、中國海外發(fā)展、越秀地產(chǎn)、金地集團(tuán)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:
①政策推出強(qiáng)度及落地效果不及預(yù)期;②外部環(huán)境變化等因素致行業(yè)基本面超預(yù)期下行;③房企信用風(fēng)險(xiǎn)事件超預(yù)期沖擊。
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