8月10日，由大成律師事務(wù)所金融專業(yè)委員會、大成(武漢)律師事務(wù)所、新加坡交易所北京代表處、交通銀行湖北省分行、中達證券投資有限公司共同舉辦的中資企業(yè)境外融資閉門研討會在武漢順利召開。這是繼今年3月份長沙站之后該系列研討會的第二站。據(jù)悉，根據(jù)市場反饋的情況，該研討會接下來還將陸續(xù)在全國其他城市召開。

“及時依據(jù)市場需求的變化，更新法律服務(wù)產(chǎn)品，調(diào)整業(yè)務(wù)側(cè)重點，一直都是我們團隊維持核心競爭力的源頭活水。”大成律師事務(wù)所金融專業(yè)委員會執(zhí)行主任張偉說。

這些年，他和團隊深耕金融領(lǐng)域，業(yè)務(wù)范圍覆蓋信托、證券、銀行等多個細分市場，團隊堅持創(chuàng)新引領(lǐng)，不少精品融資項目獲得了金融機構(gòu)和發(fā)行人認同。

在日前國際知名法律媒體《亞洲法律雜志》(ALB)公布的“2022年度中國法律大獎”提名名單中，張偉團隊的“交銀金融租賃2021美元債發(fā)行”項目，成功入圍了“年度債券市場交易大獎”。

張偉表示，海外金融將是他們團隊接下來的一項重點業(yè)務(wù)。

強強聯(lián)合，加快布局境外債券業(yè)務(wù)

張偉團隊近期正著手布局一盤“新棋”：強化與新加坡交易所(新交所)之間的合作，為中資企業(yè)赴新交所發(fā)行股票和債券“鋪路搭橋”。

這些年，中資企業(yè)發(fā)行境外債券，主要是通過新交所和港交所兩家機構(gòu)。其中，港交所又因為距離近、融資途徑多樣化等優(yōu)勢，更受中資企業(yè)青睞。

“我們認為，新交所尚有較大的市場潛力和開發(fā)空間。”張偉說。

他表示，強化與新交所之間的合作，一方面，可以挖掘新交所的潛能，拓寬中資企業(yè)境外融資的渠道;另一方面，也將使他們團隊自身的境外債券業(yè)務(wù)“百尺竿頭更進一步”，加速向“行業(yè)翹楚”邁進。因此，他們主動聯(lián)系了這些年一直都有合作的新交所。

早在今年的3月16日，經(jīng)過一段時間的醞釀和籌備，由他牽頭發(fā)起的一場中資企業(yè)境外融資閉門研討會在長沙舉行。會上，各相關(guān)方不僅交流了赴新交所發(fā)債的一些技術(shù)細節(jié)，還聯(lián)合組建了一支由大成律師、新交所、金融機構(gòu)組成的專業(yè)團隊，致力于為中資企業(yè)境外融資提供一站式服務(wù)。

這無疑是一次強強聯(lián)合。

近3年，張偉團隊已成功幫助發(fā)行人成功發(fā)行十幾期美元債券，項目經(jīng)驗豐富。他們還與境外多家金融機構(gòu)建立了密切合作關(guān)系，同時也是新交所提交整體申報材料的申報機構(gòu)之一。

“中資企業(yè)赴境外發(fā)債，需要熟知并熟練運用國際司法和慣例，亦需要熟練掌握金融法律英語，專業(yè)門檻較高，因此需要專業(yè)團隊‘隨船出海’提供與國際接軌的全程護航。”張偉說。

研討會的召開，和專業(yè)團隊的組建，意味著他們團隊將在此前合作的基礎(chǔ)上，進一步深化與新加坡交易所之間的合作。

創(chuàng)新引領(lǐng)，劍指專業(yè)領(lǐng)域第一梯隊“潮頭”

2006年前后，張偉在律所原督導合伙人的帶領(lǐng)下，接觸了H股(山東墨龍、中國淀粉)等公司上市業(yè)務(wù)。“從那時起，我逐漸轉(zhuǎn)向了金融和資本市場，開始接觸融資業(yè)務(wù)。”

“我們是一支主動學習型的團隊。”他說。一直以來，團隊都很重視創(chuàng)新。

這些年來，每當涉足新的業(yè)務(wù)細分市場，張偉總是提前一兩年有意無意地告訴大家，團隊未來要走的路。對于團隊成員自主提出的研究新課題訴求，總是盡量給予支持。

這激發(fā)了團隊成員的創(chuàng)新熱情。

“事實上，大家都愿意做高精尖項目。”張偉說，為盡可能兼顧質(zhì)量與公平，他們在團隊內(nèi)部經(jīng)常會展開PK。“比如，近期我們服務(wù)中資發(fā)行人面向國際市場發(fā)債的創(chuàng)新業(yè)務(wù)時，前期就是讓兩個人(兩支小分隊)同時去展開研究，然后看他們誰研究得更專業(yè)、更深入，再決定由誰來主導后續(xù)的跟蹤服務(wù)。”“在這類PK中，相對于對市面上已有的同類產(chǎn)品的研究，我們其實更看重的是，熟知監(jiān)管機構(gòu)的紅線、市場對各類幣種的需求，以及新產(chǎn)品的痛點和潛在風險。”他強調(diào)。

發(fā)展有所需，創(chuàng)新有所為。這些年，張偉團隊的業(yè)務(wù)新領(lǐng)域不斷拓展。

2018年，作為承銷商境內(nèi)法律顧問，他們助力某城投類企業(yè)成功發(fā)行高級無抵押債券，并在港交所上市。擬發(fā)行規(guī)模1億美元，后來實際認購1.1億美元。2019年，擔任發(fā)行人中國法律顧問，助力某投資公司成功發(fā)行7000萬境外美元債券。2020年，幫助某企業(yè)成功發(fā)行當?shù)厥讍我許BLC增信發(fā)行的6800萬美元境外債券。

“面對的客戶群體，從地方城投公司到金融機構(gòu);擔任的角色，從發(fā)行人律師到承銷商律師……該經(jīng)歷的我們都經(jīng)歷了。”他說。

團隊新的法律服務(wù)產(chǎn)品，也在持續(xù)推出。

——綠色債券。

近年來，隨著全球綠色金融和ESG(環(huán)境、社會責任和治理)理念的推廣，境外綠色債券蓬勃興起。2021年，作為發(fā)行人和維好支持方的中國法律顧問，張偉團隊成功助力某國內(nèi)金融租賃行業(yè)領(lǐng)軍者，完成了3年期60億美元中期票據(jù)注冊更新及5億美元中資租賃行業(yè)首筆綠色和可持續(xù)發(fā)展債券的發(fā)行。

“綠色債目前采取的還是審批制，相對嚴格。”張偉說。企業(yè)拿到發(fā)改委出具的《企業(yè)借用外債備案登記證明》，獲得發(fā)行境外債的資格十分不容易，最終能否成功發(fā)行，還要看律師能否在較短的時間內(nèi)，出具符合盡職調(diào)查情況且被各方接受的法律意見書，可以說是時間緊、任務(wù)重，“一個赴境外發(fā)債的企業(yè)存續(xù)多年，難免會積攢下一些歷史問題，比如，稅務(wù)、土地權(quán)屬問題、對外融資問題，公司股權(quán)變更和高管任職手續(xù)是否齊全等等問題，有大量細致、專業(yè)的工作需要律師處理。”因此，它很考驗律師團隊是否具有多年連續(xù)多單發(fā)行境外債券的功底。

2021年，成功幫客戶拿到綠色債券審批，張偉團隊的專業(yè)表現(xiàn)得到了客戶的認可。“今年，他們主動聯(lián)系我們，要我們協(xié)助他們發(fā)行其他境外債券業(yè)務(wù)。”

——玉蘭債。

“玉蘭債”以上海市市花命名，于2020年12月由上海清算所、歐洲清算銀行合作推出，是境內(nèi)發(fā)行人赴境外發(fā)債的新通道。“日前，我們涉足了這個新產(chǎn)品，也是老客戶主動邀請我們參與的。”張偉說。

一分耕耘，一分收獲。憑借這些年的持續(xù)創(chuàng)新，積累的豐富項目經(jīng)驗，以及大成的資源優(yōu)勢，新賽道上，數(shù)年時間的攻堅克難，張偉團隊已經(jīng)取得一些成績。境外債券如今已成為他們團隊的一款拳頭產(chǎn)品。

“當然，我們也會盡可能地兼顧好內(nèi)循環(huán)這一大局。近期，主要受中美利差倒掛、境內(nèi)降息帶來的境內(nèi)融資成本下降和境外融資成本上升的影響，國內(nèi)已有多家城投企業(yè)美元債到期后不再持續(xù)發(fā)行，而是選擇在境內(nèi)市場發(fā)債。迎合這一趨勢，我們團隊也會做好相應(yīng)的布局。接下來我們還將進一步推進人民幣債、歐元債等其他境外融資產(chǎn)品業(yè)務(wù)的發(fā)展，希望自己帶領(lǐng)的這支團隊在未來兩到三年的時間，可以躋身中資企業(yè)境外融資第一梯隊的潮頭。為滿足新形勢帶來的法律服務(wù)需求貢獻出自己的一點力量。”張偉說。

以夢為馬，盡心竭力為中資企業(yè)境外融資護航

境外發(fā)債，可以為企業(yè)打開新的融資渠道，降低籌資成本;提高中資企業(yè)國際知名度，助其更好地“走出去”;也是企業(yè)后續(xù)境外招商引資的一次提前試水……具備多重優(yōu)勢。

據(jù)彭博統(tǒng)計，截至2021年9月末，中資境外債發(fā)行總量超過2萬億美元，存量債券超過1萬億美元，已成為亞洲離岸債券市場的中堅力量。

“國內(nèi)企業(yè)海外發(fā)行債券的規(guī)模近年來不斷攀升。為滿足企業(yè)融資需求，2020年3月11日，中國人民銀行、國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整全口徑跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)的通知》，將調(diào)節(jié)參數(shù)由1 上調(diào)至1.25。這意味著在“全口徑”模式下，境內(nèi)企業(yè)和金融機構(gòu)可借入的外債額度，比調(diào)整之前提高了25%——不過，不適用于地方政府融資平臺和房地產(chǎn)企業(yè)。”張偉說。

另外，伴隨著中資境外債近些年的蓬勃發(fā)展，國際投資者對中資發(fā)行人的認可度和接受度也在逐漸提高，這為中資境外債發(fā)行利差的進一步下降留下了空間。

張偉表示，綜合來看，中資境外債市場的未來，前景可期。“作為其中的弄潮者之一，我希望我們團隊也能在其中掀起一朵‘小浪花’，一起改變潮水的方向。”他說。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎!此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。