VR 新品疊加 AI 賦能創(chuàng)作 ，C 端 VR 內(nèi)容產(chǎn)業(yè)進(jìn)入黃金發(fā)展期

VR產(chǎn)業(yè)鏈包括三大環(huán)節(jié)： 硬件 、 內(nèi)容及應(yīng)用場景 。 目前硬件中光學(xué) 、 顯示技術(shù)等環(huán)節(jié)的技術(shù)更新趨勢已然顯現(xiàn) ，Pancake 光學(xué)方案在輕薄 、成像質(zhì)量 上更具優(yōu)勢 ，能有效縮減 VR 設(shè)備體積與重量 ，或成為未來主流 VR 設(shè)備首選 方案 。AI 與 VR/AR 技術(shù)的融合一方面能幫助 VR 開發(fā)人員迅速搭建 VR 場景，提高 VR 內(nèi)容制作效率，另一方面可以幫助 VR 技術(shù)更好的模擬現(xiàn)實世界，增強用戶沉浸感 。此外 ， 頭部產(chǎn)品對行業(yè)整體出貨量拉動作用明顯 ，2022年以來， VR 新品密集上線 ， 頭部產(chǎn)品 Pico 4 和 Quest Pro 以及預(yù)計 2023 年 上線的蘋果 MR 產(chǎn)品 ，同時配合隨新品一 同推出的內(nèi)容應(yīng)用 ，有望帶動 VR 硬件出貨提速。當(dāng)前 VR 內(nèi)容產(chǎn)業(yè)仍屬于藍(lán)海，硬件突破及 AI 賦能或推動 VR 內(nèi)容生態(tài)迎來爬坡期。

C 端 VR 或遵循休閑游戲— 社交、直播— 重度游戲的發(fā)展路徑

隨著手機硬件與移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展與用戶需求的提升，手機應(yīng)用生態(tài)呈“輕 度休閑游戲 — 社交 — 視頻/直播 — 重度游戲”的發(fā)展路徑。借鑒手機應(yīng)用發(fā)展歷 史 ，我們認(rèn)為 VR 內(nèi)容生態(tài)或遵循“輕度休閑游戲 — 視頻/直播/社交 — 重度游 戲”發(fā)展路徑 ， 目前輕度休閑游戲仍是主流 VR 應(yīng)用 ，視頻 、直播等應(yīng)用形態(tài)快速發(fā)展 ，Pico《三體》 等 VR 互動敘事故事以及 VR 演唱會直播等重點內(nèi)容有助于培育用戶習(xí)慣，有望加速引導(dǎo)用戶從移動互聯(lián)網(wǎng)向 VR 平臺遷移。 VR社交與娛樂等內(nèi)容融合性強 ，且更具沉浸感 ，有望成為搭建虛擬與現(xiàn)實的橋梁。

此外 ，《Half-Life：Alyx》發(fā)售不到一年銷售超過 200 萬套 ，體現(xiàn)了重度 VR游戲的商業(yè)化潛力較大 ，隨 VR 硬件的成熟 ，大型重度游戲或為重要的 VR 應(yīng)用趨勢。

VR/AR 沉浸式內(nèi)容市場空間打開

政策助力及疫后線下文旅消費復(fù)蘇驅(qū)動下 ，B 端 VR/AR 沉浸式內(nèi)容空間打開隨著 VR/AR 相關(guān)政策規(guī)劃陸續(xù)出臺與線下應(yīng)用場景的持續(xù)拓展，VR/AR等技術(shù)與實體經(jīng)濟及多行業(yè)融合發(fā)展趨勢將不斷推進(jìn)，疊加疫后線下消費復(fù)蘇，VR/AR 技術(shù)帶來的沉浸式內(nèi)容在工業(yè) 、文旅 、線下娛樂 、教育等領(lǐng)域的商業(yè)化空間將逐漸打開。

C 端建議關(guān)注 Meta、Pico 內(nèi)容生態(tài) ，Pico 從游戲 、視頻 、直播 、社交等全面布局 VR 內(nèi)容生態(tài) ，依托字節(jié)集 團(tuán)內(nèi)容優(yōu)勢 ，或有望通過視頻 、直播等構(gòu)建VR生態(tài)壁壘 。游戲方面 ，具備較強游戲研發(fā)能力 的公司在 VR 內(nèi)容研發(fā)中或更具優(yōu)勢 。視頻與直播方面 ，視頻平臺 、短視頻平臺與直播平臺是重要的 內(nèi)容提供方 。B 端建議關(guān)注線下文旅 VR/AR 沉浸式 內(nèi)容供應(yīng)商等。

相關(guān)公司

完美世界 (002624)：作為一家技術(shù)驅(qū)動 的數(shù)字文創(chuàng)企業(yè) ，公司始終關(guān)注 前沿技術(shù)在游戲研發(fā)中的應(yīng)用 。多年來 ，公司在引擎研發(fā)及應(yīng)用領(lǐng)域積累了 獨特 的競爭優(yōu)勢 ， 目前公司數(shù)款在研游戲產(chǎn) 品均基于 UE5 引擎研發(fā) 。 目前公 司 已將 AI 相關(guān)技術(shù)應(yīng)用于游戲 中 的智能 NPC、場景建模 、AI 劇情 、AI 繪 圖 等方面 。例如 ， 《 夢幻新誅仙 》采用智能 NPC 與 IK 技術(shù) ，使得 NPC 具有豐 富 的微表情 ，為玩家提供真實 自然 的交互體驗；公司在研 的仙俠題材 MMORPG 端游《 誅仙世界 》創(chuàng)新運用了全天候天氣智能 AI 演算技術(shù) ，實現(xiàn) 了對雨 、 雪 、大霧等天氣的全局還原和細(xì)節(jié)處理 ，天氣變化切實融入到玩家的游戲體 驗 中 。在研發(fā)方面 ，公司通過 AI 技術(shù)進(jìn)行智能整合 ，為項 目打通方案 ，滿 足功能要求 ，例如通過 AI 技術(shù)完成場景建模 、紋理渲染等； 此外公司還在 游戲研發(fā)過程 中使用 AI 繪 圖等技術(shù) ，對于開拓設(shè)計思路與創(chuàng)意靈感 、提升 游戲研發(fā)效率起到了很好的推動作用。

芒果超媒 (300413)：從 2023 年全年來看 ，芒果 TV 優(yōu)質(zhì)劇作數(shù)量有望超 越去年： 目前《 聲生不息寶 島季 》開啟招募 ，預(yù)計 2023 年第二季度上線； 2023 年待播綜藝 除《 乘風(fēng)破浪 4》 《 披荊斬辣 3》 外 ，儲備有頭部音綜《 青 年 π 計劃》，迷蹤賽道《 密逃 5》《 女子推理社》 等 ，創(chuàng)新綜藝《 無名之輩 》 等 ；劇集方面 ， 《 我的人間煙火》 《以愛為營 》 以及芒果季風(fēng)作品《 大宋少年志 2》 《珍品》 等潛力劇集待播 。 國海證券認(rèn)為 ，2023 年 ，芒果優(yōu)質(zhì)劇集 儲備提升會員業(yè)務(wù)增長確定性，管理層調(diào)整加速雙平臺融合，加上小芒電商、 元宇宙 、實景娛樂等一批創(chuàng)新業(yè)務(wù)的快速發(fā)展 ，公司將依托雙平臺頭部爆款 內(nèi)容的持續(xù)自制能力 ，建立起長視頻內(nèi)容生態(tài)正循環(huán)。

兆訊傳媒 (301102)：從市場應(yīng)用角度來看，在體驗為王的時代，通過 AR、 VR 等技術(shù)手段 ，數(shù)字戶外將逐步邁進(jìn)體驗化的發(fā)展方向 。公司未來不排除通 過技術(shù)更新迭代拓展相關(guān)新領(lǐng)域 。與此同時 ，戶外裸眼 3D 高清大屏作為公 司拓展新領(lǐng)域 ，將逐步開啟公司“第二曲線 ”，今年 6 月 ，公司在廣州和太 原打造的 1400 平方 、550 平方裸眼 3D 大屏建成落地并進(jìn)入運營狀態(tài)。

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