作為融合了藝術(shù)與創(chuàng)意的新品類，潮玩成為當(dāng)下一種火熱的消費(fèi)現(xiàn)象。目前，全球潮玩產(chǎn)業(yè)處于快速增長期。近日，“潮玩第一股”泡泡瑪特披露了第三季度最新業(yè)務(wù)情況，公告顯示，2023年泡泡瑪特第三季度整體收益（未經(jīng)審核）同比增長35%-40%。

分渠道來看，線下渠道延續(xù)了二季度的高增長。其中，零售店同比增長35%-40%，機(jī)器人商店同比增長45%-50%，批發(fā)及其它渠道同比增長50%-55%。相較之下，線上渠道有增有減。總體來看，電商平臺及其他線上平臺同比增長20%-25%。在各大線上平臺中，抖音表現(xiàn)亮眼，增長875%- 880%。天貓旗艦店和泡泡瑪特抽盒機(jī)則同比下滑20%-25%和10%-15%。

值得注意的是，泡泡瑪特近年來在海外市場的表現(xiàn)保持高增長。今年三季度，泡泡瑪特港澳臺和海外業(yè)務(wù)同比增長120%-125%。2023年上半年財報顯示，公司海外業(yè)務(wù)上半年同比增速達(dá)到了139.8%，且收入占比已經(jīng)占到了總收入的13.4%。

多份研報顯示，海外業(yè)務(wù)有望成為泡泡瑪特營收持續(xù)增長的動力。首創(chuàng)證券在其10月17日發(fā)布的研報中表示，在“由近到遠(yuǎn)，由試到鋪”的策略下，泡泡瑪特海外業(yè)務(wù)DTC戰(zhàn)略持續(xù)貫徹，看好公司數(shù)據(jù)驅(qū)動下，海外渠道擴(kuò)張及本土化滲透率提升，海外市場有望帶動公司營收規(guī)模持續(xù)增長。

在財報發(fā)布后，國際知名投行摩根士丹利發(fā)布最新研報中表示，盡管面臨宏觀挑戰(zhàn)，泡泡瑪特仍然保持良好的業(yè)務(wù)質(zhì)量，并且在完成全年目標(biāo)方面進(jìn)展順利，海外市場的強(qiáng)勁增長和抖音的推動使其對泡泡瑪特2024-2025年的前景充滿信心。

在潮玩領(lǐng)域，目前全球范圍內(nèi)還沒有與泡泡瑪特完全同質(zhì)的競爭對手，預(yù)計泡泡瑪特未來在國際和國內(nèi)市場上仍有極大的發(fā)展空間。摩根士丹利表示，泡泡瑪特Q3情況基本符合其預(yù)期，同比增長35-40%，與第二季度的增長接近。中國市場銷售額增長了25-30%，海外市場銷售額增長了120-125%。摩根士丹利認(rèn)為，與自2023年第三季度以來推出了更多促銷活動的大多數(shù)消費(fèi)行業(yè)相比，泡泡瑪特的毛利率改善和運(yùn)營效率良好。

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