12月25日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)子公司理財(cái)產(chǎn)品銷售管理暫行辦法(征求意見稿)》(下稱《辦法》)，《辦法》共八章69條，分別從理財(cái)產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)、理財(cái)產(chǎn)品銷售管理、投資者合法權(quán)益保護(hù)、監(jiān)督管理與法律責(zé)任等方面進(jìn)行了明確規(guī)定?！掇k法》為《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》的配套監(jiān)管制度。

據(jù)銀保監(jiān)會(huì)介紹，《辦法》主動(dòng)順應(yīng)理財(cái)產(chǎn)品銷售中法律關(guān)系新變化，充分借鑒同類資管機(jī)構(gòu)產(chǎn)品銷售的管理規(guī)定，并根據(jù)銀行理財(cái)子公司特點(diǎn)進(jìn)行了適當(dāng)調(diào)整;《辦法》的發(fā)布有利于規(guī)范銀行理財(cái)子公司理財(cái)產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)活動(dòng)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)健康發(fā)展。

“《辦法》的發(fā)布恰逢其時(shí)、意義重大，對(duì)于下一步理財(cái)子公司業(yè)務(wù)良性發(fā)展、全流程管理，對(duì)于投資者合法權(quán)益的保護(hù)具有重要意義。同時(shí)，《辦法》的部分規(guī)定對(duì)于理財(cái)子公司來說，未來還需要進(jìn)一步探索。”多家國有大行理財(cái)子公司高管對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

截至目前，已有包括6家大行、6家股份行、6家城商行、1家農(nóng)商行以及1家合資共計(jì)20家理財(cái)子公司開業(yè)。

非金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人未經(jīng)許可不得代銷

《辦法》界定了理財(cái)產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)范圍以及銷售活動(dòng)概念范疇。《辦法》將理財(cái)產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)分為兩類：一類是銷售本公司發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的銀行理財(cái)子公司;一類是接受銀行理財(cái)子公司委托銷售其發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的代理銷售機(jī)構(gòu)。

《辦法》明確規(guī)定未經(jīng)金融監(jiān)管部門許可，任何非金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得直接或變相代理銷售理財(cái)產(chǎn)品;且明確，現(xiàn)階段代理銷售機(jī)構(gòu)為其他銀行理財(cái)子公司和吸收公眾存款的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。

“對(duì)比此前規(guī)定，這是《辦法》首次將理財(cái)子公司理財(cái)產(chǎn)品的銷售范圍擴(kuò)大到吸收公眾存款的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)之外?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺(tái)和其他專業(yè)機(jī)構(gòu)暫時(shí)還無法獲得代銷資質(zhì)，在當(dāng)前情況下有利于維持理財(cái)產(chǎn)品銷售制度的連續(xù)性和平穩(wěn)性，是必要和恰當(dāng)?shù)?，有助于投資者更好地辨別，也是對(duì)投資者的一種保護(hù)。”招聯(lián)金融首席研究員董希淼對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人在答記者問時(shí)也表示，銀行理財(cái)子公司屬于新型非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，機(jī)構(gòu)類型、產(chǎn)品屬性、品牌聲譽(yù)等處于起步培育階段，區(qū)分辨識(shí)度需要逐步提升。現(xiàn)有銷售機(jī)構(gòu)范圍總體延續(xù)了銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售的成熟渠道模式，便于投資者識(shí)別。

不過，上述有關(guān)部門負(fù)責(zé)人同時(shí)表示，下一步，銀保監(jiān)會(huì)將根據(jù)銀行理財(cái)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型發(fā)展情況，適時(shí)將理財(cái)產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)擴(kuò)展至其他金融機(jī)構(gòu)和專業(yè)機(jī)構(gòu)。

對(duì)于代理銷售機(jī)構(gòu)，《辦法》還提出了一些應(yīng)持續(xù)具備的條件：財(cái)務(wù)狀況良好，運(yùn)作規(guī)范穩(wěn)定，具備與獨(dú)立開展理財(cái)產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)活動(dòng)相適應(yīng)的自有渠道、信息系統(tǒng)等設(shè)施和銷售流程自主管控能力等。

對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品銷售活動(dòng)，《辦法》規(guī)定：一是以展示、介紹、比較單只或多只理財(cái)產(chǎn)品部分或全部特征信息等方式宣傳推介理財(cái)產(chǎn)品;二是提供單只或多只理財(cái)產(chǎn)品投資建議;三是為投資者辦理認(rèn)購、申購和贖回;以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)定的其他業(yè)務(wù)活動(dòng)。

理財(cái)子公司和代銷機(jī)構(gòu)共同承擔(dān)銷售責(zé)任

對(duì)于在代理銷售銀行理財(cái)子公司理財(cái)產(chǎn)品過程中的責(zé)任界定，《辦法》明確理財(cái)子公司和代銷機(jī)構(gòu)共同承擔(dān)合規(guī)銷售的責(zé)任以及保護(hù)投資者合法權(quán)益的義務(wù)。

《辦法》規(guī)定，銀行理財(cái)子公司是理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)發(fā)行方，主要責(zé)任是確定如實(shí)反映產(chǎn)品屬性的同意信息內(nèi)容和披露標(biāo)準(zhǔn)，篩選合格的代理銷售機(jī)構(gòu)并實(shí)施持續(xù)有效管理，明確規(guī)范銷售的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)和約束機(jī)制。

作為面向投資者實(shí)施銷售行為的代銷機(jī)構(gòu)，主要責(zé)任是選擇適宜本機(jī)構(gòu)特點(diǎn)和目標(biāo)客群的理財(cái)產(chǎn)品，履行投資者適當(dāng)性義務(wù)評(píng)估篩選合適的投資者，以及依法依規(guī)和按協(xié)議約定確保本機(jī)構(gòu)及人員持續(xù)履行合規(guī)銷售的管控義務(wù)。

同時(shí)，《辦法》還對(duì)銀行理財(cái)子公司和代銷機(jī)構(gòu)分別提出了機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品盡職調(diào)查要求。例如，針對(duì)理財(cái)子公司一方，要求其對(duì)代銷機(jī)構(gòu)的條件要求、專業(yè)服務(wù)能力和風(fēng)險(xiǎn)管控水平等開展盡職調(diào)查，明確規(guī)定準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和程序、責(zé)任與業(yè)務(wù)、存續(xù)期管理、利益沖突防范機(jī)制、信息披露義務(wù)及退出機(jī)制;針對(duì)代銷機(jī)構(gòu)方面，要求對(duì)擬銷售的理財(cái)產(chǎn)品開展盡職調(diào)查，承擔(dān)集中審批職責(zé)，并納入本機(jī)構(gòu)統(tǒng)一專門名單管理，不得僅以銀行理財(cái)子公司相關(guān)產(chǎn)品資料或其出具意見作為審批依據(jù)。

值得一提的是，在銷售理財(cái)產(chǎn)品前，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品和投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)評(píng)估是必要的程序。而對(duì)于理財(cái)子公司與代銷機(jī)構(gòu)對(duì)同一理財(cái)產(chǎn)品或者投資者出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)不一致的問題，銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)以二者評(píng)級(jí)孰高、投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)級(jí)孰低為準(zhǔn)，切實(shí)保護(hù)投資者權(quán)益。

“未來銀行理財(cái)子公司理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)級(jí)問卷還需要細(xì)化，目前等級(jí)一般是5級(jí)，而問卷問題一般只有10個(gè)。未來如何進(jìn)一步細(xì)化，還需要更全面、深入的分析。”一家大行理財(cái)子公司高管對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

電子銷售渠道確保能回溯和核查取證

隨著金融科技的發(fā)展和應(yīng)用，投資者直接到銀行網(wǎng)點(diǎn)購買理財(cái)產(chǎn)品的行為大大減少，而通過官方網(wǎng)站、手機(jī)App等渠道購買則相應(yīng)大幅增加。為充分保護(hù)投資者合法權(quán)益，《辦法》對(duì)此也有相應(yīng)規(guī)定。

《辦法》明確，對(duì)于通過電子渠道向非機(jī)構(gòu)投資者銷售理財(cái)產(chǎn)品的，要求理財(cái)產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)積極采取有效措施和技術(shù)手段完整客觀記錄客戶營銷推介、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)和關(guān)鍵信息提示、投資者確認(rèn)和反饋等重點(diǎn)銷售環(huán)節(jié)，確保能夠滿足回溯檢查和核查取證的需求。

“強(qiáng)化銷售過程中買賣雙方行為的記錄和回溯，有利于在出現(xiàn)爭議時(shí)理清投資者與銀行理財(cái)子公司、代理銷售機(jī)構(gòu)之間的責(zé)任，保護(hù)各方合法權(quán)益。”銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示。

據(jù)一家大行理財(cái)子公司高管介紹，該公司理財(cái)產(chǎn)品有超過70%是通過電子渠道銷售，不過按照《辦法》的要求，如何做到電子渠道銷售過程更加合規(guī)，將是未來探索的重點(diǎn)方面，監(jiān)管在這方面也有所鼓勵(lì)。

《辦法》還規(guī)定，除非與投資者當(dāng)面書面約定，評(píng)級(jí)為四級(jí)以上理財(cái)產(chǎn)品銷售，應(yīng)當(dāng)在營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行。

此外，《辦法》還對(duì)理財(cái)產(chǎn)品銷售文本、從業(yè)人員管理方面給予了詳細(xì)的規(guī)定。如，理財(cái)子公司應(yīng)對(duì)宣傳推介材料實(shí)行集中統(tǒng)一管理和授權(quán)，且為最終責(zé)任承擔(dān)者;未經(jīng)理財(cái)產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)進(jìn)行上崗資格認(rèn)定并簽訂勞動(dòng)合同，不得從事理財(cái)產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)活動(dòng);在向投資者銷售理財(cái)產(chǎn)品前應(yīng)進(jìn)行自我介紹并告知信息查詢和核實(shí)渠道等。

(作者：李愿 編輯：周鵬峰)