2月20日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的通知》(下稱“《通知》”)，明確信托公司開展互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)，參照?qǐng)?zhí)行《通知》和《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》的相關(guān)規(guī)定。

令人關(guān)注的是，除商業(yè)銀行之外，數(shù)十家信托及消費(fèi)金融公司均被囊括在新規(guī)監(jiān)管之內(nèi)。

中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人在答記者問(wèn)時(shí)表示，為統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、避免監(jiān)管套利，同時(shí)推動(dòng)信托公司加強(qiáng)相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控，按照“對(duì)同類業(yè)務(wù)、同類主體一視同仁”的原則，《通知》此次明確信托公司參照?qǐng)?zhí)行相關(guān)規(guī)定。

從整體看，目前信托公司開展互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)已具有一定規(guī)模，其中部分業(yè)務(wù)也借助于相關(guān)合作機(jī)構(gòu)進(jìn)行。一般而言，信托公司的互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)主要是消費(fèi)金融融資業(yè)務(wù)。

中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末，全國(guó) 68 家信托公司中已有約 40 家投身消費(fèi)金融市場(chǎng)，合計(jì)開展消費(fèi)金融信托余額近3000億元。

波及助貸合作方

正如監(jiān)管部門所言，目前，一些消費(fèi)金融公司的助貸業(yè)務(wù)占比并不低。

2020年2月24日，西藏信托官網(wǎng)發(fā)布一則公告，披露旗下“微塔斯3號(hào)集合資金信托計(jì)劃”受疫情影響，資金閑置率超過(guò)50%而終止放款、提前進(jìn)入攤還期。該產(chǎn)品是西藏信托與趣店合作的信托產(chǎn)品，產(chǎn)品規(guī)模3億元，資金用途為向趣店推薦的個(gè)人借款人發(fā)放消費(fèi)貸款。2018年年報(bào)顯示，趣店全年放款量為579億元，其中信托交易額達(dá)235.6億元，占交易總額40.7%。

用益信托分析師喻智向時(shí)代周報(bào)記者表示，互聯(lián)網(wǎng)貸款新規(guī)三個(gè)量化指標(biāo)里，一是單筆貸款中合作方的出資比例不得低于30%，對(duì)助貸機(jī)構(gòu)的實(shí)力有更高的要求。

此外，商業(yè)銀行與合作機(jī)構(gòu)共同出資發(fā)放貸款，與單一合作方發(fā)放的本行貸款余額不得超過(guò)本行一級(jí)資本凈額的25%，也就是信托公司自身的資本實(shí)力影響單一助貸機(jī)構(gòu)的規(guī)模，進(jìn)而可能影響該類業(yè)務(wù)的總規(guī)模。

喻智還表示，與合作機(jī)構(gòu)共同出資發(fā)放的互聯(lián)網(wǎng)貸款余額，不得超過(guò)本行全部貸款余額的50%，直接限制該類貸款的規(guī)模。

多位受訪消費(fèi)金融公司人士表示，此次政策給出了充足過(guò)渡期，要明年1月份才實(shí)施，所以還有非常充裕的時(shí)間和空間。

對(duì)于此次互聯(lián)網(wǎng)貸款三條“紅線”對(duì)消費(fèi)金融行業(yè)的影響，西南一家頭部消費(fèi)金融公司人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，“首先，我們合作的金融機(jī)構(gòu)有上百家，覆蓋面比較廣，其中有不少是進(jìn)行全國(guó)展業(yè)的機(jī)構(gòu)，這些金融機(jī)構(gòu)有能力為我們今天的業(yè)務(wù)提供不間斷的服務(wù)。而我們合作伙伴的拓展也一直在持續(xù)，合作伙伴陣營(yíng)一直在不斷擴(kuò)大。”

資深信托分析師袁吉偉向時(shí)代周報(bào)記者表示，2020年的新規(guī)已經(jīng)對(duì)消費(fèi)金融公司有所規(guī)范，主要就是降低消費(fèi)金融公司的杠桿，這次互聯(lián)網(wǎng)貸款新規(guī)實(shí)際是一種補(bǔ)充。通知針對(duì)的主要是聯(lián)合貸，影響不算太大。

信托輸血消費(fèi)金融存風(fēng)險(xiǎn)

據(jù)前瞻性研究院發(fā)布的《消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)鏈圖譜》，在消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)鏈中，信托公司主要作為上游的資金供給方，為銀行、持牌消費(fèi)金融公司、新型互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融公司這些消費(fèi)金融服務(wù)商提供資金供給。

如此，信托公司與消費(fèi)金融公司業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或存一定關(guān)聯(lián)。

喻智表示，信托公司開展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)主要有：流貸模式――向消費(fèi)金融公司貸款，提供流動(dòng)性支持;助貸模式――信托公司和助貸機(jī)構(gòu)合作，將貸款發(fā)放至消費(fèi)者指定賬戶;ABS模式――信托公司通過(guò)資產(chǎn)證券化為消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)盤活存量資產(chǎn)的目的，還包括現(xiàn)金消費(fèi)貸、受托支付等。

“這次銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的通知主要影響的還是助貸模式業(yè)務(wù)，流貸模式和資產(chǎn)證券化影響不大。”喻智表示。

在“流貸模式”中，信托公司僅作為合作消費(fèi)金融類機(jī)構(gòu)的資金供給方、通道方，利用信托公司的資金募集和牌照優(yōu)勢(shì)，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)可控的交易結(jié)構(gòu)提供資金，但并不穿透到底層資產(chǎn)。

一家消費(fèi)金融公司的內(nèi)部人士向時(shí)代周報(bào)記者表示，信托公司嘗試做消費(fèi)金融，一般都是從流貸做起。這種模式比較簡(jiǎn)單，信托公司只需要提供資金，不過(guò)在風(fēng)險(xiǎn)管理上難以獲得超額收益。

另外，在ABS模式中，一些信托公司與消費(fèi)金融服務(wù)商合作，通過(guò)ABS模式盤活銀行、持牌消金公司、新型互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融公司的消費(fèi)貸款資產(chǎn)。

據(jù)CNABS網(wǎng)站顯示，從2021年1月1日至2021年2月22日，工行、建行等銀行已發(fā)行12款A(yù)BS產(chǎn)品，發(fā)行機(jī)構(gòu)均為信托公司，其中有8款產(chǎn)品與消費(fèi)貸有關(guān)，涵蓋個(gè)人消費(fèi)貸款、住房抵押貸款、不良資產(chǎn)重組，發(fā)行總金額達(dá)572.97億元，住房抵押貸款A(yù)BS產(chǎn)品發(fā)行金額占比最高。

此外，捷信和平安匯通等通過(guò)信托公司嘗試現(xiàn)金消費(fèi)貸業(yè)務(wù)。2020年云南信托在“云南信托個(gè)人信貸服務(wù)平臺(tái)”微信公眾號(hào)上，以微信小程序的方式上線了一款現(xiàn)金消費(fèi)貸產(chǎn)品“云融優(yōu)貸”，介紹的信息顯示，該產(chǎn)品期限為12個(gè)月，日利率為0.01%-0.1%。

最直接的是，一些信托公司也通過(guò)籌建消費(fèi)金融子公司，經(jīng)營(yíng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)。

比如2019年6月，中信消費(fèi)金融成立，注冊(cè)資本為3億元，中信信托持股34.9%，獲批開展個(gè)人消費(fèi)貸款相關(guān)的人民幣業(yè)務(wù);西藏信托董事會(huì)也已審議通過(guò)《關(guān)于出資組建消費(fèi)金融公司的議案》，如果順利獲批，這將是第二家信托系持牌消費(fèi)金融公司。此外，渤海信托持股中郵消費(fèi)金融3.67%。