隨著人口老齡化的到來(lái)，“第三支柱”養(yǎng)老的討論也愈加頻繁。

近日，在養(yǎng)老金發(fā)展指數(shù)(2020)報(bào)告發(fā)布會(huì)上，來(lái)自監(jiān)管部門(mén)及保險(xiǎn)業(yè)的多位專(zhuān)業(yè)人士對(duì)“第三支柱”建設(shè)中面臨的挑戰(zhàn)進(jìn)行了探討。

據(jù)與會(huì)人士透露，人社部、銀保監(jiān)會(huì)等多個(gè)部門(mén)正在緊鑼密鼓地推進(jìn)“第三支柱”頂層制度設(shè)計(jì)，9月底前，會(huì)出臺(tái)相關(guān)政策文件。

“之前已經(jīng)啟動(dòng)的專(zhuān)屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)，各項(xiàng)工作正在平穩(wěn)有序推進(jìn)，相信不久之后就會(huì)有產(chǎn)品面世。”銀保監(jiān)會(huì)人身保險(xiǎn)監(jiān)管部一級(jí)巡視員劉宏健透露。

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者注意到，一直以來(lái)，發(fā)展“第三支柱”被認(rèn)為是破局養(yǎng)老問(wèn)題的重要力量。近些年，多個(gè)城市參與“第三支柱”養(yǎng)老金試點(diǎn)，但效果普遍低于預(yù)期。

在首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)系副主任李文中看來(lái)，“第三支柱”相關(guān)試點(diǎn)無(wú)非是想從兩個(gè)方面試：一方面，能否發(fā)揮在“第三支柱”建設(shè)中所期望的作用。另一方面，制度運(yùn)行過(guò)程中存在哪些需要進(jìn)一步解決與完善的問(wèn)題。

稅延養(yǎng)老尚未破冰

目前，“第三支柱”養(yǎng)老討論的大背景是，“十四五”規(guī)劃當(dāng)中，中國(guó)把積極應(yīng)對(duì)人口老齡化上升為國(guó)家戰(zhàn)略，規(guī)劃中再次強(qiáng)調(diào)需“發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系”。應(yīng)對(duì)人口老齡化首先要解決養(yǎng)老的物質(zhì)保障，化解“未富先老”難題，商業(yè)保險(xiǎn)是促進(jìn)養(yǎng)老保障體系建設(shè)的重要力量。

此前，銀保監(jiān)會(huì)人身保險(xiǎn)監(jiān)管部人士曾表示，養(yǎng)老是基本需求，籌備、管理、實(shí)施貫徹于人的整個(gè)生命周期，與其他財(cái)富積累方式相比，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)是一種安全有效的養(yǎng)老管理工具，是長(zhǎng)期限的金融產(chǎn)品。

事實(shí)上，國(guó)內(nèi)此前已經(jīng)推出過(guò)稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)。(記者注：所謂稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)，是指投保人在稅前列支保費(fèi)，等到將來(lái)領(lǐng)取保險(xiǎn)金時(shí)再繳納個(gè)人所得稅，這樣可降低個(gè)人的稅務(wù)負(fù)擔(dān)，并鼓勵(lì)個(gè)人參與商業(yè)保險(xiǎn)、提高將來(lái)的養(yǎng)老質(zhì)量。)

2008年，中國(guó)首次提出“研究養(yǎng)老保險(xiǎn)投保人給予延遲納稅等稅收優(yōu)惠”的政策建議，這一建議于十年后開(kāi)始落地，2018年，中國(guó)首推個(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，并選擇上海市、福建省(含廈門(mén)市)和蘇州工業(yè)園區(qū)開(kāi)展試點(diǎn)。

稅延產(chǎn)品每月免稅額度上限僅為1000元。稅延限額計(jì)算復(fù)雜，各公司產(chǎn)品差異化不強(qiáng)，試點(diǎn)的整體效果未達(dá)預(yù)期，試點(diǎn)運(yùn)營(yíng)兩年來(lái)保費(fèi)收入僅3億元，在動(dòng)輒千億元的壽險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)總量中，占比微乎其微。

“各公司稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模存在下滑現(xiàn)象。從2019年5月開(kāi)始，經(jīng)營(yíng)稅延養(yǎng)老險(xiǎn)業(yè)務(wù)的幾家頭部保險(xiǎn)公司新增保費(fèi)、新增保單件數(shù)均出現(xiàn)下滑趨勢(shì)。”首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院教授王雅婷在接受記者采訪時(shí)表示，現(xiàn)階段稅延政策的稅收優(yōu)惠力度偏小，在當(dāng)前我國(guó)就業(yè)率走低，人們收入水平、消費(fèi)水平受到較大影響的情況下，試點(diǎn)地區(qū)已投?？蛻?hù)續(xù)期斷繳的情況較為普遍。

在王雅婷看來(lái)，上海市、福建省(含廈門(mén)市)和蘇州工業(yè)園區(qū)三個(gè)試點(diǎn)省市中，上海成為稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的“主場(chǎng)”?？蛻?hù)結(jié)構(gòu)方面，市場(chǎng)上普通消費(fèi)者對(duì)這種產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)積極性很低，購(gòu)買(mǎi)者多為保險(xiǎn)公司內(nèi)部員工。行業(yè)主流交費(fèi)方式為月交，相比年交方式，月交的續(xù)保更容易中斷。此外，普通消費(fèi)者對(duì)個(gè)稅遞延商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)知之甚少，甚至聞所未聞。

有針對(duì)上海市普通民眾的調(diào)查顯示，了解稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)的人數(shù)占比僅為28.6%，這說(shuō)明大眾對(duì)個(gè)稅遞延養(yǎng)老保險(xiǎn)的了解仍然十分有限。從操作層面看，稅延型養(yǎng)老險(xiǎn)產(chǎn)品的投保手續(xù)比普通商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)更繁瑣。稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展需要更廣泛的社會(huì)認(rèn)知度和更簡(jiǎn)便靈活的操作流程。

李文中向記者表示，稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)實(shí)際運(yùn)行效果大大低于預(yù)期在于，投保需要單位配合，操作麻煩，不便捷，影響了很多人的投保積極性;稅延額度低，領(lǐng)取期稅率高，缺乏吸引力，特別是個(gè)稅政策調(diào)整之后，吸引力變得更低;銷(xiāo)售傭金水平低，保險(xiǎn)代理人缺乏積極性。

劉宏健坦言，雖然受制于區(qū)域的代表性、操作程序及納稅的程序，但從保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)講還算平穩(wěn)，稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)是落地“第三支柱”政策標(biāo)志性的金融產(chǎn)品。

全國(guó)人大代表、中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)劉峰同樣認(rèn)為，個(gè)稅遞延商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)，暴露出優(yōu)惠力度有限、操作復(fù)雜等問(wèn)題。

“尚未明確頂層設(shè)計(jì)，一些基礎(chǔ)性、關(guān)鍵性問(wèn)題尚未形成共識(shí)，第三支柱的政策細(xì)節(jié)尚未出臺(tái)，除商業(yè)保險(xiǎn)外，對(duì)個(gè)人養(yǎng)老性的、儲(chǔ)蓄性的養(yǎng)老性保險(xiǎn)概念和第三支柱相關(guān)金融產(chǎn)品的主要特點(diǎn)還缺乏統(tǒng)一認(rèn)識(shí)，對(duì)于第三支柱如何發(fā)展、如何設(shè)定目標(biāo)規(guī)模和替代率沒(méi)有提出明確的方向和具體的指標(biāo)體系。同時(shí)，稅收支持政策有限，擴(kuò)大稅源產(chǎn)品覆蓋范圍，簡(jiǎn)化稅收遞延抵扣手續(xù)，甚至打通二三支柱稅收額度共享等舉措具有一定現(xiàn)實(shí)意義。”劉峰表示。

業(yè)內(nèi)之虞

今年5月15日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于展開(kāi)專(zhuān)屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的通知》，決定于2021年6月1日起在浙江省(含寧波市)和重慶市開(kāi)展專(zhuān)屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)，期限暫定一年，六家人身險(xiǎn)保險(xiǎn)公司參與此次試點(diǎn)。

“這是銀保監(jiān)會(huì)推動(dòng)養(yǎng)老金融改革第一步落點(diǎn)的工作，我們鼓勵(lì)試點(diǎn)的保險(xiǎn)公司創(chuàng)新開(kāi)發(fā)投保簡(jiǎn)便、交費(fèi)靈活、收益穩(wěn)健的專(zhuān)屬保險(xiǎn)產(chǎn)品，這個(gè)專(zhuān)屬產(chǎn)品探索建立符合長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)要求的銷(xiāo)售激勵(lì)、風(fēng)險(xiǎn)管控、資產(chǎn)配置、投資考核等機(jī)制。此外，我們也鼓勵(lì)試點(diǎn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)能夠探索滿(mǎn)足新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)以及靈活就業(yè)人員的養(yǎng)老需求。”劉宏健表示。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國(guó)保險(xiǎn)與養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生在接受記者采訪時(shí)表示，專(zhuān)屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)服務(wù)新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)從業(yè)人員和各種靈活就業(yè)人員養(yǎng)老需求，這有助于彌補(bǔ)該群體養(yǎng)老保障的明顯不足。同時(shí)，允許相關(guān)企事業(yè)單位以適當(dāng)方式為上述人員投保提供交費(fèi)支持，這有助于未來(lái)將該群體的“第二支柱”和“第三支柱”養(yǎng)老金打通，實(shí)現(xiàn)稅收優(yōu)惠政策、投資管理、繳費(fèi)、賬戶(hù)記錄和基金轉(zhuǎn)移接續(xù)方面的銜接。

談及專(zhuān)屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)工作進(jìn)展，劉宏健透露，目前各項(xiàng)工作已經(jīng)在平穩(wěn)有序的推進(jìn)，相信不久之后就會(huì)有產(chǎn)品面世，隨后養(yǎng)老金融改革的其他工作也會(huì)逐步的落地。

不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，專(zhuān)屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)會(huì)否成為下一個(gè)稅延養(yǎng)老險(xiǎn)。

方正證券非銀分析師認(rèn)為，專(zhuān)屬商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn)在本質(zhì)上與目前市場(chǎng)在售的養(yǎng)老險(xiǎn)產(chǎn)品形成區(qū)隔，為當(dāng)下養(yǎng)老市場(chǎng)的有效補(bǔ)充。但產(chǎn)品形態(tài)未涉及稅收優(yōu)惠政策，吸引力相對(duì)有限，預(yù)計(jì)短期內(nèi)難以成為規(guī)模產(chǎn)品，信號(hào)意義大于實(shí)際效用。

“對(duì)于靈活就業(yè)群里來(lái)說(shuō)，將手頭的現(xiàn)金用于購(gòu)買(mǎi)養(yǎng)老保險(xiǎn)，很多年，甚至幾十年之后才能兌現(xiàn)。這樣的制度安排有多大吸引力是值得我們思考的。我認(rèn)為想讓這群對(duì)現(xiàn)值有特殊偏好的人放棄現(xiàn)值而追求未來(lái)的終值，那相關(guān)產(chǎn)品必須要有很強(qiáng)的吸引力。吸引力從何而來(lái)?”李文中進(jìn)一步指出，吸引力是較高的綜合收益率，而這離不開(kāi)配套財(cái)政、金融制度的配合與支持。

專(zhuān)屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)也在考驗(yàn)著保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用和風(fēng)險(xiǎn)管控能力。

人保壽險(xiǎn)黨委委員、副總裁王文指出，對(duì)保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，為獲取更好的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，在為專(zhuān)屬商業(yè)養(yǎng)老產(chǎn)品的不同投資組合制定投資策略和資產(chǎn)配置方案時(shí)，不僅需要考慮養(yǎng)老資金的保障屬性、安全性、長(zhǎng)期性，還需要考慮不同風(fēng)險(xiǎn)偏好下應(yīng)支持的保證收益水平和目標(biāo)收益水平，要通過(guò)不斷優(yōu)化投資管理全流程、提升投資管理能力以及跨周期的長(zhǎng)期資產(chǎn)配置，為投保人提供高品質(zhì)的老年生活保障。賬戶(hù)式管理，賬戶(hù)價(jià)值計(jì)算和費(fèi)用收取公開(kāi)透明，這對(duì)于保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用、風(fēng)險(xiǎn)管控等能力提出了更高的要求。(郭婧婷)