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LPR下調(diào),百萬貸款30年減負(fù):月供減57元,總利息省2.1萬

中國人民銀行于7月22日正式宣布,為進(jìn)一步優(yōu)化公開市場(chǎng)操作機(jī)制,增強(qiáng)政策利率的權(quán)威性和市場(chǎng)預(yù)期穩(wěn)定性,即日起將公開市場(chǎng)7天期逆回購操作調(diào)整為固定利率、數(shù)量招標(biāo)的方式,并將操作利率從原先的1.80%下調(diào)至1.70%。

首先,全國銀行間同業(yè)拆借中心受權(quán)公布了最新的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)及調(diào)整后的發(fā)布時(shí)間。根據(jù)公告,2024年7月22日,1年期LPR下調(diào)至3.35%,5年期以上LPR下調(diào)至3.85%,兩者均較之前下調(diào)了10個(gè)基點(diǎn)。這一調(diào)整意味著,對(duì)于商貸額度為100萬元、貸款期限為30年、采用等額本息還款方式的借款人而言,月供將減少約57.3元,累計(jì)30年可減少還款總額約2.1萬元。這一舉措無疑將減輕借款人的還款壓力,促進(jìn)消費(fèi)和投資需求的增長。

值得注意的是,此次LPR的下調(diào)是在連續(xù)4個(gè)月保持不變后作出的。此前的數(shù)據(jù)顯示,自2024年3月20日至6月20日,1年期和5年期以上LPR均維持在3.45%和3.95%的水平。而在此之前的今年2月,5年期以上LPR曾大幅下降25個(gè)基點(diǎn),成為LPR改革以來的最大下調(diào)幅度,顯示出央行對(duì)于穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)和支持中長期信貸需求的堅(jiān)定決心。

LPR作為銀行貸款的定價(jià)參考,其形成機(jī)制是由各報(bào)價(jià)行根據(jù)公開市場(chǎng)操作利率(如中期借貸便利利率)加點(diǎn)而成,由全國銀行間同業(yè)拆借中心計(jì)算得出。LPR的調(diào)整不僅反映了市場(chǎng)資金成本的變化,也體現(xiàn)了央行貨幣政策的方向和力度。

除了LPR的調(diào)整外,央行還進(jìn)一步優(yōu)化了公開市場(chǎng)操作機(jī)制。從7月22日起,公開市場(chǎng)7天期逆回購操作的招標(biāo)方式由價(jià)格招標(biāo)調(diào)整為固定利率、數(shù)量招標(biāo),并同時(shí)下調(diào)了操作利率至1.70%。這一調(diào)整旨在增強(qiáng)政策利率的權(quán)威性,有效穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,并通過數(shù)量招標(biāo)的方式減少市場(chǎng)波動(dòng)。同時(shí),央行還將LPR的發(fā)布時(shí)間從每月20日的上午9:15提前至9:00,以更好地與金融市場(chǎng)運(yùn)行時(shí)間相銜接,加強(qiáng)預(yù)期管理。

此外,央行還就中期借貸便利(MLF)參與機(jī)構(gòu)的質(zhì)押品進(jìn)行了重要調(diào)整,以進(jìn)一步拓寬金融機(jī)構(gòu)的融資渠道,提高金融市場(chǎng)的流動(dòng)性。這些調(diào)整措施共同構(gòu)成了央行貨幣政策組合拳的一部分,旨在通過多種渠道為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更加精準(zhǔn)有力的金融支持。

據(jù)央行官網(wǎng)消息,公開市場(chǎng)招標(biāo)方式包括價(jià)格招標(biāo)和數(shù)量招標(biāo)兩種。價(jià)格招標(biāo)的中標(biāo)價(jià)格由市場(chǎng)供需雙方博弈確定,存在一定的不確定性;而數(shù)量招標(biāo)則采用給定的價(jià)格,減少了市場(chǎng)波動(dòng),增強(qiáng)了政策的透明度。

業(yè)內(nèi)人士指出,以往央行公開市場(chǎng)7天期逆回購操作多采用價(jià)格招標(biāo)方式,盡管中標(biāo)利率在多數(shù)情況下保持穩(wěn)定,但仍需每日操作以釋放明確的利率信號(hào)。此次調(diào)整為固定利率、數(shù)量招標(biāo),旨在明示操作利率,進(jìn)一步增強(qiáng)政策利率的權(quán)威性,是健全市場(chǎng)化利率調(diào)控機(jī)制的重要體現(xiàn)。

值得注意的是,此次7天期逆回購操作利率的下調(diào)是自2023年8月以來的首次調(diào)整,顯示出央行在逆周期調(diào)節(jié)中的果斷決策。國家統(tǒng)計(jì)局此前公布的數(shù)據(jù)顯示,二季度我國GDP同比增長4.7%,較一季度有所放緩,特別是居民消費(fèi)恢復(fù)較為疲軟。在此背景下,央行通過降息向市場(chǎng)釋放了強(qiáng)烈的信號(hào),即貨幣政策將繼續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度,助力經(jīng)濟(jì)回升。

專家表示,政策利率的下調(diào)預(yù)計(jì)將通過金融市場(chǎng)逐步傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì),促進(jìn)降低綜合融資成本,鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好的態(tài)勢(shì)。同時(shí),這一舉措也有助于打破長債收益率下行與預(yù)期轉(zhuǎn)弱的負(fù)向循環(huán),提振市場(chǎng)信心。然而,值得注意的是,7天期逆回購操作利率的下行并不意味著長債收益率下行空間的全面打開。中長期債券收益率更多地反映長期經(jīng)濟(jì)走勢(shì),需要采用跨周期的視角進(jìn)行評(píng)估。

業(yè)內(nèi)人士分析指出,當(dāng)前長債利率的持續(xù)下行已經(jīng)包含了對(duì)本次降息的預(yù)期,甚至存在超調(diào)現(xiàn)象。長債利率過低可能潛藏風(fēng)險(xiǎn),容易引發(fā)弱預(yù)期的自我實(shí)現(xiàn)。不過,我國經(jīng)濟(jì)的基本面長期向好,央行此次降息有助于支持經(jīng)濟(jì)回升向好,提振中長期經(jīng)濟(jì)預(yù)期,并有望帶動(dòng)長端利率的回升。

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