（原標(biāo)題：再獲20億元新融資？合眾汽車蓄力港股IPO）

2月21日，有媒體報(bào)道稱，哪吒汽車母公司合眾新能源汽車有限公司已在近期完成新一輪超過20億元人民幣的融資，主要投資機(jī)構(gòu)包括中國中車集團(tuán)旗下的中車基金和深圳市國資背景的深創(chuàng)投等。對此，2月21日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者向哪吒汽車方面求證。“目前沒有相關(guān)消息，后續(xù)一切以官方信息為準(zhǔn)?！蹦倪钙囅嚓P(guān)人士表示。

如屬實(shí)，這將是哪吒汽車完成的D輪系列第三輪融資，合眾汽車剛剛在去年年底陸續(xù)宣布完成了兩輪D輪融資。2021年10月，合眾汽車宣布完成40億元人民幣D1輪融資，360集團(tuán)領(lǐng)投20億元；當(dāng)年12月，公司又披露了寧德時代、360、北汽產(chǎn)投等參與的D++輪融資，融資額約20億元人民幣。由此，360成為了合眾汽車除創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)外的第二大股東。

值得注意的是，有消息稱合眾汽車已正式啟動港股上市計(jì)劃，計(jì)劃募資10億美元，保薦人分別為中信、中金、摩根士丹利。當(dāng)時，合眾汽車方面對于IPO事宜未置可否，同樣聲稱有明確消息后會第一時間公布。

事實(shí)上，合眾汽車IPO已經(jīng)箭在弦上。近年來，它在資本市場上動作頻頻。作為造車新勢力第二梯隊(duì)中的頭部企業(yè)，合眾汽車不僅在銷量上努力追趕蔚來、小鵬、理想等一線企業(yè)，也希望在資本市場獲得更多認(rèn)可，從而增加在新造車這場“馬拉松”中活下去的籌碼。

此前已融資超130億元

公開資料顯示，自成立以來至2021年底，哪吒汽車前后已完成7輪融資，融資總額超過130億元人民幣。其中，2017年天使輪+A輪融資合計(jì)32.5億元人民幣，2019年B輪融資30億元人民幣，其后的B+輪和B++輪融資額未披露，2020年完成C輪融資30億元人民幣。如果此次20億元融資落地，合眾汽車的融資金額將超過150億元。

從新造車企業(yè)的歷史融資信息來看，合眾汽車的融資規(guī)模在蔚來、小鵬、理想、威馬之后排在第5。不過，在哪吒汽車的股東中，其中兩家強(qiáng)勢企業(yè)——寧德時代、360的加持，不僅在一定程度上補(bǔ)強(qiáng)了哪吒汽車在有關(guān)領(lǐng)域的短板，也讓外界對于合眾汽車有了更高的期待。2021年5月，360集團(tuán)創(chuàng)始人周鴻祎宣布360集團(tuán)戰(zhàn)略投資哪吒汽車，除了資金的支持以外，360也將和哪吒汽車在智能網(wǎng)聯(lián)等領(lǐng)域進(jìn)行業(yè)務(wù)合作。

此前，哪吒汽車的融資主要來自于地方政府產(chǎn)投基金，合眾汽車董事長方運(yùn)舟和總裁張勇都來自于傳統(tǒng)車企，公司的主要團(tuán)隊(duì)也主要來自傳統(tǒng)汽車企業(yè)，身上并沒有蔚來、理想、小鵬那樣的“互聯(lián)網(wǎng)光環(huán)”，在外界看來，這樣的一家公司太過于傳統(tǒng)。

張勇也曾在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時坦言，通過與360合作，哪吒汽車將汲取互聯(lián)網(wǎng)基因優(yōu)勢，與汽車DNA進(jìn)行整合重組。同時在智能互聯(lián)方面，360還會為哪吒汽車提供全方位賦能。

中國動力電池龍頭企業(yè)寧德時代的加持，也給哪吒汽車提供了一定背書。2021年11月8日，寧德時代與造車新勢力哪吒汽車正式簽署戰(zhàn)略協(xié)議。寧德時代將參與D2輪融資，戰(zhàn)略投資哪吒汽車，并在技術(shù)研發(fā)和供應(yīng)鏈保障領(lǐng)域全面開啟戰(zhàn)略合作。

據(jù)透露，寧德時代在為哪吒汽車動力電池提供核心保障外，還將與哪吒汽車共同研發(fā)新能源汽車創(chuàng)新集成技術(shù)。值得一提的是，這是近兩年來在產(chǎn)業(yè)鏈上下游加大投資的寧德時代，首次公開參與造車新勢力融資。

需要指出的是，在蔚來、小鵬、理想等造車新勢力頭部企業(yè)脫穎而出的同時，拜騰、賽麟等企業(yè)接連爆雷，在這樣的情況下，資本市場對于新造車企業(yè)的態(tài)度變得更加謹(jǐn)慎。而“蔚小理”已經(jīng)上市，近兩年，在一級市場，新造車企業(yè)的投資熱度其實(shí)在不斷減退，哪吒汽車在短時間內(nèi)陸續(xù)完成融資并不容易。

哪吒汽車之所以能夠收獲新融資，與其市場表現(xiàn)有關(guān)。

2021年，哪吒汽車市場規(guī)模取得快速增長，全年累計(jì)交付69174輛，同比增長361.7%。并多次以“黑馬”之姿超過蔚來汽車，闖入造車新勢力單月銷量前三。今年1月，哪吒汽車交付量為11009臺，同比增長402%，再次進(jìn)入新造車銷量前三。

不過需要指出的是，和頭部造車新勢力“蔚小理”不同，目前哪吒汽車推出的幾款車型主要聚焦于10萬元以下的中低端市場，品牌聲量、盈利能力和市場認(rèn)可度等方面，與頭部企業(yè)存在差距。

港股IPO提速

造車是重資產(chǎn)行業(yè)，資金投入大，回報(bào)周期長，對于造車新勢力而言，在無法解決虧損問題、難以形成自我“造血”能力的情況下，上市是必然選擇。

實(shí)際上，早在2020年7月23日，合眾汽車官方就表示計(jì)劃2021年在科創(chuàng)板IPO，此后，也多次傳出公司上市的相關(guān)消息。

“除了頭部企業(yè)，大多數(shù)造車新勢力難以符合科創(chuàng)板研發(fā)投入比超過7%的要求，市場份額也很低。另外，由于整車企業(yè)主要是技術(shù)集成型企業(yè)，本身并不掌握三電等新能源汽車核心領(lǐng)域的核心技術(shù)或?qū)＠?。盡管科創(chuàng)板放寬了對于企業(yè)虧損的要求，但整車企業(yè)的‘科創(chuàng)’屬性并不強(qiáng)，想要上科創(chuàng)板存在難度?！?月21日，有汽車行業(yè)分析師對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

盡管此前已經(jīng)有多家整車企業(yè)聲稱有意在科創(chuàng)板IPO，但至今仍未有一家主機(jī)廠能夠成功登陸。其中，2021年6月，吉利汽車在已遞交申請書的情況下撤回了科創(chuàng)板上市申請。

新能源汽車行業(yè)是風(fēng)口，但競爭同樣激烈，只有少數(shù)企業(yè)能夠在淘汰賽中活下來。除了第一梯隊(duì)造車新勢力，為了長期發(fā)展，企業(yè)還需要持續(xù)加大資金投入，二線企業(yè)同樣對于上市有著迫切需求。

“整車企業(yè)上科創(chuàng)板比較難，港股是目前更好的選擇?！?月16日，一位汽車行業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)高管對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“二線的企業(yè)都要等著上市，否則錢就不夠了。合眾汽車交付數(shù)量不錯，股東有360、寧德時代，還是很被看好的?！?/p>

合眾汽車目前仍處于高額虧損的階段。合眾汽車股東360集團(tuán)財(cái)報(bào)透露的哪吒汽車業(yè)績顯示，2020年度哪吒汽車實(shí)現(xiàn)營收12.97億元，凈虧損13.21億元；2021年上半年實(shí)現(xiàn)營收16.32億元，凈虧損6.93億元。

雖然，合眾汽車的虧損額低于“蔚小理”，但對于產(chǎn)品定位和價格低、單車盈利能力有限的哪吒汽車來說，想要改善虧損難度也很大。

除了進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模之外，如何通過品牌和產(chǎn)品向上來提升盈利的想象空間，是哪吒汽車需要面對的問題。

2021年11月的廣州車展期間，張勇在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時表示，哪吒汽車計(jì)劃到2025年推出三款車型。哪吒汽車還要向海外出口，目標(biāo)是在2025年達(dá)到10—20萬臺的規(guī)模，而在國內(nèi)的銷量目標(biāo)會超過50萬臺。

哪吒汽車計(jì)劃在今年正式推出哪吒S（參數(shù)丨圖片），進(jìn)入20萬元級別市場。也就是說，哪吒汽車或許將與主要的頭部造車新勢力展開直接的正面競爭。哪吒汽車是否在這一價格區(qū)間具備競爭能力，對哪吒汽車能否進(jìn)入資本市場、上市后的估值也會帶來一定影響。