中國基金報記者 若暉

時至年中，中小基金公司股權(quán)變更日漸頻繁。

(資料圖片僅供參考)

近日，廣東聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易中心公告，中航信托擬以1.68億元的價格轉(zhuǎn)讓嘉合基金27.27%股權(quán)。無獨有偶，中廣核財務(wù)有限責(zé)任公司近期也在深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所以8500萬元掛牌轉(zhuǎn)讓所持有的安信基金5.93%股權(quán)。

事實上，上述兩家基金公司的股權(quán)非首次掛牌，而在這之前，上海銀行擬以3.388億元的底價轉(zhuǎn)讓上銀基金20%股權(quán)，上銀基金此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓時間更是已經(jīng)多次延長。

多位業(yè)內(nèi)人士認為，公募基金行業(yè)的馬太效應(yīng)已成業(yè)內(nèi)常態(tài)，部分中小基金公司未來估值增值潛力有限，一些小股東本身就只是財務(wù)投資者，從財務(wù)投資角度來看，持有一段時間后，出清股權(quán)也是正常現(xiàn)象。

中航信托擬“清倉”減持嘉合基金股權(quán)

近日，廣東聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易中心披露，嘉合基金的第一大股東——中航信托擬掛牌轉(zhuǎn)讓所持有的嘉合基金27.27%股權(quán)，這部分股權(quán)的轉(zhuǎn)讓底價為1.68億元，掛牌起止日期為2023年6月21日至2023年7月19日，標的企業(yè)原股東不放棄優(yōu)先受讓權(quán)。

事實上，這并非中航信托第一次轉(zhuǎn)讓嘉合基金股權(quán)，早在去年12月末，中航信托也曾掛牌轉(zhuǎn)讓過這部分股權(quán)，價格也是1.68億元，但之后并未有下文。

公開資料顯示，嘉合基金成立于2014年7月30日，注冊資本金3億元，目前共有6個股東，中航信托與上?；酆雽崢I(yè)集團有限公司并列第一大股東，分別持有嘉合基金27.27%的股份。福建圣農(nóng)控股集團、廣東萬和集團有限公司、山東通匯資本投資集團有限公司、北京智勇仁信投資咨詢有限公司分列第二、第三、第四、第五大股東，分別持有嘉合基金18.18%、17.83%、4.9%、4.55%股權(quán)。

此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓若是順利完成，將成為嘉合基金成立以來發(fā)生的第四次股權(quán)變更。據(jù)了解，嘉合基金此前曾發(fā)生過三次股權(quán)變更。2016年，嘉合基金新增北京智勇仁信投資咨詢?yōu)楣竟蓶|，同時，將注冊資本從1億元增至1.1億元。2018年，嘉合基金各股東同比例增資1.9億元，注冊資本金增加至3億元。2019年，嘉合基金的股東方——廣東萬和集團有限公司又將其持有的4.90%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給山東通匯資本管理有限公司。

2020年8月14日，證監(jiān)會對外公布的《嘉合基金管理有限公司股權(quán)變更申請文件反饋意見》曾披露，前光大證券前執(zhí)行總裁周健男曾想入股嘉合基金，結(jié)果也不了了之，周健男也于今年3月離職，辭任董事長職務(wù)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截止今年一季度末，嘉合基金管理的非貨基金規(guī)模284.84億元，行業(yè)排名第86名。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看，債券基金占大頭，債券基金占其非貨規(guī)模比重超過87%。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告同時披露了嘉合基金近年營收情況，嘉合基金在2021年實現(xiàn)營業(yè)收入8579.23萬元，凈利潤虧損2774.22萬元；今年前四個月實現(xiàn)4724.56萬元，凈利潤708.81萬元。

中廣核財務(wù)擬轉(zhuǎn)讓所持安信基金全部股權(quán)

除了嘉合基金，安信基金的部分股權(quán)近日也在交易所掛牌轉(zhuǎn)讓。

近日，深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所信息顯示，中廣核財務(wù)有限責(zé)任公司持有的安信基金5.93%股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓，掛牌轉(zhuǎn)讓低價為8500萬元。公告同時顯示，安信基金原股東不放棄優(yōu)先受讓權(quán)。

此次股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓或也不是安信基金股權(quán)第一次掛牌，去年10月，深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所曾披露，某公募基金不超過7%的股權(quán)正在征集轉(zhuǎn)讓意向。相關(guān)信息顯示，該基金公司成立于2011年12月，注冊地深圳，注冊資本不超過6億元人民幣，其中最大股東股權(quán)占比約40%，第二大股東約35%。此外，截至2022年3月末，該基金公司公募管理規(guī)模達1300億元，其中非貨規(guī)模超過1000億元。業(yè)內(nèi)人士紛紛猜測該公司或是安信基金。

安信基金成立于2011年12月6日，注冊資本金50625萬人民幣，五礦資本控股有限公司持有39.84%股權(quán)，為其第一大股東；安信證券持有33.95%股權(quán)，為第二大股東；佛山市順德區(qū)新碧貿(mào)易有限公司、中廣核財務(wù)有限責(zé)任公司分別持有20.28%、5.93%股權(quán)，分列第三、第四大股東，此次轉(zhuǎn)讓股權(quán)的中廣核財務(wù)正是安信基金的最小股東方。

隨著這幾年公司旗下“固收+”規(guī)?？焖僭鲩L，安信基金無論是管理規(guī)模還是經(jīng)營情況均呈現(xiàn)向好勢頭。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截止今年一季度末，安信基金管理的非貨規(guī)模達到986.79億元，行業(yè)排名第40名。

據(jù)轉(zhuǎn)讓公告披露，安信基金2022年營業(yè)收入、凈利潤分別達到9.29億元、9043.38萬元，同比分別增長36.61%、20.32%。截止今年2月28日，實現(xiàn)營業(yè)收入1.64億元，凈利潤1729.37萬元。

多家中小基金公司股權(quán)頻頻掛牌轉(zhuǎn)讓

事實上，近些年來，中小基金公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓延期、小股東退出并非孤例。

6月20日，上海產(chǎn)權(quán)交易所掛出上銀基金20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息，持有上銀基金90%的大股東——上海銀行為此次轉(zhuǎn)讓方，對外轉(zhuǎn)讓底價為3.388億元，信息披露起止日期為6月20日至7月4日。

而這已經(jīng)不是第一次掛牌。今年以來，上海銀行掛牌轉(zhuǎn)讓上銀基金20%股權(quán)項目最早的信息披露期為3月30日至4月26日，此后分別延長到了4月28日至5月29日、6月1日至6月14日、6月20日至7月4日。

此前披露的北京產(chǎn)權(quán)交易所信息顯示，紅塔紅土基金第二大股東北京市華遠集團有限公司擬清倉甩賣其持有的紅塔紅土基金30.2419%股權(quán)，具體參考價格面議。如若此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓成功，華遠集團將完全退出紅塔紅土基金的股東名單。

此次轉(zhuǎn)讓已是半年多來紅塔紅土基金第二次遭遇股東甩賣。就在去年12月，深圳市創(chuàng)新投資集團有限公司在深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓其持有的紅塔紅土基金公司10.4839%股權(quán)，彼時評估機構(gòu)給出的估值約為1.2755億元，但直至今年1月該項目掛牌期滿，這一公開轉(zhuǎn)讓也沒有任何進展。

談及近年來部分小型基金公司非主要股東退出的現(xiàn)象，一位第三方研究人士表示，這部分股東本身就是財務(wù)投資者，對于小基金公司而言，若是擁有資源的股東進來，反而可能可以資源優(yōu)化重組，能獲得較好發(fā)展，

上海證券基金評價研究中心高級分析師孫桂平也指出，不管從海外市場來看，還是從國內(nèi)市場來看，公募基金行業(yè)的馬太效應(yīng)是業(yè)內(nèi)常態(tài)。中小基金公司大多面臨一定的發(fā)展困境，未來估值增值潛力有限，從財務(wù)投資角度來看，中小型基金公司的股東持有一段時間后，出清股權(quán)也是正?，F(xiàn)象。預(yù)計行業(yè)馬太效應(yīng)導(dǎo)致股權(quán)變更分化現(xiàn)象仍將持續(xù)。

植德律師事務(wù)所合伙人鄒野律師也坦言，中小型基金公司面對的來自各方面的競爭壓力比較大，不過，他也強調(diào)，監(jiān)管機構(gòu)也在持續(xù)關(guān)注和想辦法扶持中小型基金公司的發(fā)展?！袄?，證監(jiān)會2022年《關(guān)于加快推進公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》提出的公募基金后臺運營業(yè)務(wù)外包由試點轉(zhuǎn)常規(guī)，有利于中小型基金公司集中人力、物力、財力到投研等核心職能，降低運營成本?！?/p>

編輯：艦長

審核：許聞

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