英國央行將利率上調(diào)至15年新高，并警告稱，為了對抗通脹，可能需要在較長時(shí)間內(nèi)保持較緊的信貸環(huán)境。

英國央行周四將關(guān)鍵利率上調(diào)25個基點(diǎn)至5.25%，符合市場預(yù)期，之前該行在6月份出人意料加息50個基點(diǎn)。不過，決策者內(nèi)部意見分歧的跡象促使交易員縮減了對未來加息步伐的押注，市場價(jià)格顯示利率2月份于5.75%下方見頂。

貨幣政策委員會為通貨膨脹壓力持續(xù)的情況下采取進(jìn)一步采取行動留出了空間，并增加措辭稱，他們的立場將“在足夠長的時(shí)間內(nèi)保持足夠的限制性”，以使通脹回到2%的目標(biāo)。該行下調(diào)了未來兩年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測，并上調(diào)了中期通脹預(yù)期。

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“我們必須平衡風(fēng)險(xiǎn)，我們面臨兩個方向的風(fēng)險(xiǎn)，” 行長安德魯·貝利在政策決定后的新聞發(fā)布會上表示。他補(bǔ)充說，達(dá)到2%的目標(biāo)通脹率有不同的途徑，包括在中期內(nèi)維持利率不變，“沒有預(yù)先假定的利率路徑?！?/p>

在9月召開下一次會議之前，英國央行將可以看到另外兩個月的通脹數(shù)據(jù)。當(dāng)被問及該行何時(shí)會政策轉(zhuǎn)向時(shí)，貝利表示，“現(xiàn)在就猜測何時(shí)會降息還為時(shí)過早。”

迄今為止，英國首相蘇納克一直支持央行遏制價(jià)格上漲的行動，盡管該行的預(yù)測表明，料于明年舉行的下次大選將在慘淡的經(jīng)濟(jì)背景下舉行。英國央行表示通脹率可能在今年下跌逾一半至4.9%，這將會實(shí)現(xiàn)蘇納克做出的一項(xiàng)重要承諾。

政策決定表明，由9人組成的貨幣政策委員會對應(yīng)當(dāng)如何行動應(yīng)對通脹產(chǎn)生了越來越大的分歧。經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，英國的工資和物價(jià)上漲太快，令人難以安心，但與此同時(shí)經(jīng)濟(jì)活動指標(biāo)正在走弱。

Catherine Mann和Jonathan Haskel投票贊成加息50個基點(diǎn)，Swati Dhingra希望保持利率不變。剩余包括貝利及其副手在內(nèi)的其余六人在委員會占大多數(shù)，他們也指出政策行動將嚴(yán)重影響家庭和企業(yè)。

“投票分歧表明我們正在接近頂峰，” Abrdn的投資負(fù)責(zé)人Luke Hickmore表示?！敖裉焓褂玫囊恍┐朕o也表明，經(jīng)濟(jì)對迄今為止加息的反應(yīng)讓他們感到緊張不安?！?/p>

經(jīng)濟(jì)研究的觀點(diǎn)：英國央行決定8月份放慢緊縮步伐暗示出，通脹前景對其的困擾比6月份略微減輕。盡管如此，針對決策發(fā)出的信息表明，在央行感到安心暫停行動之前，緊縮周期還有一點(diǎn)前進(jìn)的空間。

會議紀(jì)要顯示，英國央行維持其政策指引：“如果有證據(jù)顯示更持久的壓力，那么就需要進(jìn)一步收緊貨幣政策?！睍h紀(jì)要還增加了一句話，暗示一旦緊縮周期結(jié)束，利率可能會在一段時(shí)間內(nèi)保持高位。

“貨幣政策委員會將確保利率在足夠長的時(shí)間內(nèi)保持足夠的限制性，以使通脹在中期內(nèi)持久地回到與其職責(zé)相符的2%目標(biāo)，”英國央行表示。關(guān)鍵指標(biāo)，特別是工資增長指標(biāo)，“表明更持久通脹壓力帶來的一些風(fēng)險(xiǎn)可能已經(jīng)開始成為現(xiàn)實(shí)?！?/p>

在央行宣布政策決定之前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對緊縮力度存在分歧。在此次會議前接受調(diào)查的61位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，45位預(yù)計(jì)加息25個基點(diǎn)，其余預(yù)計(jì)升息0.5個百分點(diǎn)。

投資者認(rèn)為政策決定暗示出，隨著通脹降溫，借貸成本將更快達(dá)到頂峰。就在略微不到一個月前，市場對終端利率的定價(jià)超過了6.5%，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家甚至警告說7%也有可能。

英國央行證實(shí)，下個月將決定縮減其長達(dá)十年量化寬松期間所積累債券的步伐。所謂量化緊縮的第二個年頭將在10月開始。

央行的預(yù)測表明，英國經(jīng)濟(jì)將在大選前免于出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。然而，顯示各種可能情景的圖表表明仍有很大的萎縮風(fēng)險(xiǎn)。

英國央行預(yù)測，英國經(jīng)濟(jì)可能一直到2025年都基本停滯不前。該行預(yù)計(jì)2023年和2024年國內(nèi)生產(chǎn)總值都分別增長0.5%，預(yù)計(jì)2025年增長0.25%。到2026年的預(yù)測期結(jié)束時(shí)，GDP將比5月份時(shí)的估計(jì)值低0.75%。

該行委員會認(rèn)為，隨著三十年來最快加息周期拖累消費(fèi)者和企業(yè)的支出，經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)松弛。到2026年第三季度，失業(yè)率可能會從目前的4%上升至近5%，而且職位空缺已經(jīng)開始減弱。

雖然英國通脹率6月份降至7.9%，但仍然是七國集團(tuán)中最高。服務(wù)領(lǐng)域的價(jià)格壓力也六個月來首次降溫，不過英國央行表示預(yù)計(jì)料將維持在目前的“高位”附近。

本文源自：金融界