10月24日晚間，新華社發(fā)布消息稱，中央財(cái)政將在今年四季度增發(fā)2023年國(guó)債1萬(wàn)億元，作為特別國(guó)債管理。同時(shí)，按此測(cè)算，2023年全國(guó)財(cái)政赤字由3.88萬(wàn)億元增加到4.88萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)財(cái)政赤字率由3%提高到3.8%左右。

次日，市場(chǎng)情緒提振明顯，股市表現(xiàn)搶眼。在三季度經(jīng)濟(jì)增速明顯好于預(yù)期的背景之下，萬(wàn)億國(guó)債增發(fā)一手拉經(jīng)濟(jì)、一手穩(wěn)預(yù)期，多管齊下的操作普遍被解讀為“超預(yù)期的重大利好”。

釋放積極信號(hào)，穩(wěn)定全社會(huì)的信心，1萬(wàn)億元的深意不言而喻。臨近年底，中央選擇直接調(diào)增赤字、增發(fā)國(guó)債，在政策安排上、設(shè)計(jì)上、方向上都用意明顯。

從用途上看，增發(fā)的國(guó)債將集中力量支持災(zāi)后恢復(fù)重建和彌補(bǔ)防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)短板，緊貼我國(guó)當(dāng)下實(shí)際情況，“補(bǔ)短板”目標(biāo)明確，民生保障屬性突出。

但從作用上看，對(duì)災(zāi)后重建的支撐不亞于那個(gè)可以撬動(dòng)地球的“支點(diǎn)”：于表以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)拉動(dòng)投資，增加高質(zhì)量供給，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)總需求，為未來(lái)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ);于里以中央預(yù)算調(diào)整，赤字率突破常規(guī)的3%打配合，釋放政府穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的明確信號(hào)。

經(jīng)濟(jì)問題面前，信心從來(lái)都比黃金更重要。四季度預(yù)算調(diào)整、資金安排橫跨2023及2024年兩年，財(cái)政前置發(fā)力的意味不言而喻。

而中央親自出面“加杠桿”，不僅緩解了地方財(cái)政壓力，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，也明顯打開了財(cái)政政策的想象空間，彰顯了中央政府穩(wěn)增長(zhǎng)的決心，兩相結(jié)合進(jìn)一步提振市場(chǎng)信心。

凱恩斯在其著作《就業(yè)、利息和貨幣通論》中提出，經(jīng)濟(jì)下行收縮反作用于個(gè)人的一種惡性循環(huán)，這種惡性循環(huán)被形象地概括為“節(jié)約悖論”。

不被此類悖論捆綁，證明了國(guó)債對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的積極意義。國(guó)債增發(fā)，在于從中央到地方，從企業(yè)到個(gè)人，刺激需求，增加消費(fèi)和投資傾向。

總需求不足仍然是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的突出矛盾，從某種程度上說(shuō)，宏觀經(jīng)濟(jì)就像是一個(gè)“超級(jí)消費(fèi)者”。中央的作用就在這里，提供一種強(qiáng)大動(dòng)力，在居民、企業(yè)信心不足時(shí)提供支撐。

當(dāng)對(duì)未來(lái)預(yù)期提振，居民才能、才敢沒有后顧之憂地消費(fèi)、投資，進(jìn)而轉(zhuǎn)化成為另一部分企業(yè)的收入，刺激企業(yè)繼續(xù)增加投資，由此形成健康、有活力的良性循環(huán)。